Reli Pasar Obligasi Dapat Berlanjut Seiring Pemangkasan Suku Bunga The Fed

Menurut Yahoo News, reli pasar Treasury mungkin masih dalam tahap awal, karena obligasi cenderung terus menguat bahkan setelah penurunan suku bunga Federal Reserve dimulai, menurut catatan Bank of America yang dirilis pada hari Kamis. Para investor pasar obligasi telah menurunkan imbal hasil selama sebulan terakhir untuk mengantisipasi dimulainya penurunan suku bunga. Imbal hasil obligasi bertenor 10 tahun telah turun dari 5% pada akhir Oktober menjadi sekitar 4,12% saat ini. Secara historis, antara kenaikan terakhir dan penurunan pertama, imbal hasil Treasury 10-tahun telah menurun dalam kisaran 72 hingga 163 basis poin, dengan rata-rata penurunan 107 basis poin, menurut para analis. Dengan ukuran tersebut, suku bunga dapat berada di antara 2,25% dan 3,15% pada saat The Fed mulai memangkas pada Mei 2024. Jika suku bunga mencapai ujung bawah kisaran tersebut, itu akan menandai level terendah sejak awal 2022, ketika siklus pengetatan The Fed baru saja dimulai. Treasury juga dikenal rally selama siklus pemangkasan itu sendiri, dengan imbal hasil biasanya terus turun dalam enam bulan pertama. Selain itu, siklus pelonggaran yang akan datang dapat berlangsung lebih lama dari biasanya. Bank of America mencatat bahwa karena suku bunga kebijakan The Fed saat ini yang tinggi dibandingkan dengan level pasca 2008, pemotongan Fed dapat berlangsung lebih lama dan lebih dalam dari siklus historis. Namun, perkiraan rumah bank untuk suku bunga 10 tahun sebesar 4,25% tahun depan memperingatkan bahwa tekanan inflasi yang masih ada dapat membatasi reli obligasi dibandingkan dengan contoh-contoh historis. Inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan umumnya dapat mengganggu harapan untuk perubahan suku bunga The Fed, karena pejabat bank sentral telah memperingatkan bahwa mungkin masih ada alasan untuk mempertahankan kebijakan yang ketat. Meskipun demikian, data pasar tenaga kerja dan inflasi yang mendingin telah meyakinkan pasar bahwa siklus kenaikan suku bunga telah berakhir.