“美联储传声筒”：美联储最青睐的通胀指标或将基本持平

由《华尔街日报》记者、素有“美联储传声筒”之称的 Nick Timiraos 参与撰写的报道指出，根据美国劳工部周二发布的数据，尽管 9 月份能源和食品成本上涨推高了批发价格，但部分计入美联储首选通胀指标的项目可能使该指标与近几个月水平基本持平。继 8 月环比下降 0.1%后，9 月生产者物价指数（PPI）环比上涨 0.3%，与经济学家预期一致。PPI 数据通常比消费者在商店和网上看到的物价波动更大。剔除食品和能源后，核心 PPI 涨幅低于预期，同比上涨 2.6%，为 2024 年 7 月以来的最温和涨幅。由于政府停摆导致数据发布延迟，此次 PPI 数据的发布时间比原计划晚了一个多月。在僵局结束两周后，联邦统计机构仍在全力补报数据。PPI 数据对美联储政策制定者的影响有限，但周二公布的部分物价数据将用于计算个人消费支出（PCE）物价指数——这是美联储衡量 2%通胀目标实现进度的核心指标。PCE 指数的编制结合了 PPI、消费者物价指数（CPI）和进口物价的相关数据。随着这些数据陆续发布，预测者可以可靠地估算出 PCE 指数的大致水平。花旗集团经济学家估计，基于 PPI 和 CPI 数据，9 月剔除波动较大的食品和能源后的核心 PCE 预计环比上涨 0.19%，略低于当月核心 CPI 0.23%的环比涨幅。Inflation Insights 的通胀预测师奥马尔·谢里夫（Omair Sharif）估计，9 月核心 PCE 环比涨幅为 0.2%。若上述预测成真，9 月核心 PCE 同比涨幅将从 8 月的 2.9%降至 2.8%。美国商务部周一表示，官方 PCE 通胀报告定于 12 月 5 日（下周五）发布。尽管美联储 12 月 9 日至 10 日召开会议时，9 月通胀数据已滞后近三个月，但这仍将是政策制定者权衡利率走向时可获取的最新官方通胀数据。美国劳工部表示，部分经济数据（如上月失业率和消费者通胀数据）无法追溯编制，因为这些数据依赖同期调查。10 月就业增长数据将于下月发布，但发布时间在美联储会议之后。目前来看，美联储 12 月会议料将充满争议。官员们在两个选项间存在分歧：一是连续第三次降息 25 个基点，为疲软的劳动力市场提供缓冲；二是维持利率不变，以更有力地应对顽固的通胀。（金十）