Penghapusan $1,9T dalam crypto berisiko meluas ke saham, obligasi — stablecoin Tether dalam fokus

Pasar cryptocurrency memilikikehilangan $ 1,9 triliun enam bulan setelah itu melonjak ke rekor tertinggi. Menariknya, kerugian ini lebih besar daripada yang disaksikan selama krisis pasar subprime mortgage tahun 2007 — sekitar $1,3 triliun, yang telah memicu kekhawatiran bahwa risiko pasar crypto yang berderit akan meluas ke seluruh pasar tradisional, merugikan saham dan obligasi.

Stablecoin tidak terlalu stabil

Pergerakan besar-besaran yang lebih rendah dari $69.000 pada November 2021 menjadi sekitar $24.300 pada Mei 2022 di Bitcoin (BTC ) harga telah menyebabkan kegilaan jual di seluruh pasar crypto.

Sayangnya, sentimen bearish bahkan belum terhindarstablecoin , yang disebut crypto setara dengan dolar AS, yang tidak dapat tetap "stabil" seperti yang mereka klaim.

Misalnya, TerraUSD (UST), yang pernah menjadi stablecoin terbesar ketiga di industri,kehilangan pasak dolarnya awal pekan ini, jatuh ke level $0,05 pada 13 Mei.

Sementara itu, Tether (USDT), stablecoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar,jatuh sebentar menjadi $0,95 pada 12 Mei. Tetapi tidak seperti TerraUSD, Tether berhasil pulih kembali mendekati $1, terutama karena ia mengklaim mendukung pasak dolarnya menggunakan cadangan kuno yang baik, termasuk dolar riil dan obligasi pemerintah.

Risiko limpahan kripto

Tapi di situlah masalahnya dimulai, menurut peringatan yang dikeluarkan oleh lembaga pemeringkat Fitch tahun lalu. Agensi khawatir bahwa pertumbuhan cepat Tether dapat berimplikasi pada pasar kredit jangka pendek, di mana ia menyimpan banyak dana, menurut rincian cadangan perusahaan yang diungkapkan.Di Sini .

Jika pedagang memutuskan untuk membuang Tether mereka, stablecoin terpatok dolar paling populer di sektor crypto, untuk uang tunai, itu akan berisiko mengacaukan pasar kredit jangka pendek, Fitchdicatat .

Kerugian Crypto sekarang sama dengan $1,7 triliun. Pasar hipotek subprime tahun 2007 adalah $1,3 triliun.

Sangat mungkin bahwa Crypto akan menjadi katalis untuk percepatan keruntuhan global.

Risiko akhir pekan TINGGI.pic.twitter.com/4Ewo73uTeg

— Mac10 (@SuburbanDrone)12 Mei 2022

Pasar kredit sudah berjuang di bawah beban suku bunga yang lebih tinggi. Tether dapat menekannya lebih jauh lagi karena memiliki surat berharga komersial senilai $24 miliar, catatan Treasury senilai $35 miliar, dan obligasi korporasi senilai $4 miliar. 

Tanda-tandanya sudah terlihat. Misalnya, Tether telahmengurangi cadangan kertas komersialnya selama koreksi kripto dalam enam bulan terakhir, chief technology officer-nya, Paolo Ardoino, mengonfirmasi pada 12 Mei.

Jadi, berdasarkan peringatan Fitch tahun lalu, banyak analis khawatir bahwa "kerugian finansial" akan segera menyebar ke pasar tradisional.

Itu termasuk Joseph Abate, direktur pelaksana penelitian pendapatan tetap di Barclays, yang percaya keputusan Tether untuk menjual surat berharga komersial dan kepemilikan deposit sertifikat sebelum jatuh tempo dapat berarti membayar bunga selama beberapa bulan sebagai denda.

Akibatnya, mereka dapat dipaksa untuk menjual tagihan Treasury likuid mereka, yang merupakan 44% dari kepemilikan bersih mereka.

Terkait: Apa yang telah terjadi? Bencana Terra mengungkap kelemahan yang mengganggu industri crypto

"Kami tidak tahu apa yang akan terjadi, tapi bahayanya tidak bisa diabaikan begitu saja,"berpendapat Robert Armstrong, penulis buletin Unhedged Financial Times, menambahkan:

"Stablecoin memiliki total kapitalisasi pasar lebih dari $150 miliar. Jika semua pasak rusak - dan mereka bisa - akan ada riak jauh melampaui crypto."

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini semata-mata milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph.com. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko, Anda harus melakukan riset sendiri saat mengambil keputusan.