作者：朱丽琨 邱豪 管艺雯；来源：晚点LatePost
就任美国总统前两天，特朗普团队抓住了最后的带货窗口，发布 Meme 币（模因币）$TRUMP。这种加密货币没有任何功用，只体现交易市场最根本的逻辑——想买的人多于想卖的人，就涨；反过来就跌。
这是特朗普一系列带货的顶点。大选期间，他卖过 199 美元一瓶的 “Fight Fight Fight” 战斗牌香水、399 美元的 “Never Surrender” 运动鞋和最高 10 万美元的特朗普手表，让普通人和富人粉丝都有的买。
“Fight Fight Fight” 是特朗普遭遇刺杀后推出的口号，这次也出现在 $TRUMP 的官方 Logo 上。
泡沫顷刻产生，又迅速消散。$TRUMP 的价格在发行一天半之后，从不到 1 美元涨至最高超过 75 美元，以 10 亿发行总量计算，其完全稀释估值（FDV ，Fully Diluted Valuation）达到 750 亿美元，一度超过马斯克带货的狗狗币。而 $TRUMP 从价格顶点暴跌至不到一半，也只用了一天半。
少数很早参与的人大赚，更多跟风的人亏钱，人生轨迹就此分岔。当然，最直接的获利者是发币的特朗普团队。Coinbase 高管康纳·格罗根 （Conor Grogan） 称，即使没有出售任何代币，特朗普团队一天内就在交易费用上赚取了约 5800 万美元。
这印证了一个朴素的事实：在一个纯粹投机的市场里，唯一能保证赚钱的，还是 “开赌场” 的。本文试图记录在特朗普币发行之后的 48 小时，这场荒诞交易的参与者的经历。
在特朗普发推特前，赌上 60 万美元
“Moonshot！Moonshot！” 美东时间 1 月 17 日 21 点（以下均为美东时间），0xSun 的耳机里突然爆发出一阵喊叫声，几个加密货币玩家在群里激动大喊。Moonshot 是一个可使用法定货币交易模因币的平台。
0xSun 和这几个人同在一个小群，他们已经习惯每天挂着语音聊天六七个小时，一边在电脑前买币卖币、一边分享自己的操作思路，看起来就像几个朋友在连麦打游戏。游戏惊险万分，他们有可能几小时赚到成百上千万美元，或者一切归零。
喊着 “Moonshot” 的人同时往群里转了一条链接，是特朗普在自己的媒体平台 Truth 上宣布推出 $TRUMP。此时距离他正式上任美国总统只有两天。
“这可能是我加入币圈以来最大的机会。”0xSun 这样想着。可这个毫无预兆的事情又显得有些荒谬，一个总统，怎么会去发布一个毫无价值的代币？似乎更像黑客盗号所为 —— 这在币圈也十分常见。
“庆祝我们的胜利，玩得开心！” $TRUMP 的官网写道。网站反复强调，这个币不代表任何投资机会，也和政治无关。
这是经典的模因币的模样，一开始没有任何实际价值，没有所谓的基本面，经常被人戏称是 “空气币”。一个网上流行的玩笑、一个表情包都能变成一个模因币。它的价值只取决于多少人愿意相信它有价值、愿意花钱买，也因此成了各种骗局的首选工具。
不确定是否应该买入， $TRUMP 发布 3 分钟后，0xSun 在区块链上的监测系统发出警报，一条新消息提醒他，以秒计算的竞速游戏开始了 —— 他长期监测的一个区块链地址已经开始买入。
那一串长长的字符构成的地址被加密圈叫做 “聪明钱”，指的是过往交易收益不错的账户。0xSun 印象中，这个交易者还不到 20 岁，赚了很多钱，不追求胜率，只追求在新项目早期买入，获得低成本优势。
又过了 10 分钟，0xSun 所在的各个币圈社群才开始讨论 $TRUMP ，大部分人都在质疑这个币有多荒谬。
这个时候，0xSun 已经开始每分钟买入 2 万美元的 $TRUMP ，比大多数人都更早，成本也极低。因为他在自己的监测系统上发现，Moonshot 平台短短几分钟就正式上了 $TRUMP ，此时平台还未发出公告。Moonshot 相对合规，这让他更确信官方早就谈好合作，而不是黑客行为。多位交易者都是凭借这个点迅速判断买入。
0xSun 紧盯面前的三块电脑屏幕，他打开两个交易页面，反复点击刷新，交易平台开始卡顿、宕机，不是每笔交易都成功，他有些紧张，大约半小时内买入了 60 万美元，平均成本 0.6 美元 —— 正是极低的成本让他几小时后大赚一笔。0xSun 也成为币圈内公认第一批在 $TRUMP 中赚到大钱的人。
“厉害的交易者都有自己的情报系统。” 一位代号 doso.eth 的交易者说，“这个系统如果做得够好，就像开了天眼一样。”
0xSun 是链上玩家，个人直接在区块链上交易。和在币安等交易所操作相比，这种方式 “自由无限，风险也无限”。因此，链上玩家要善用数据分析工具、收集情报，时刻追踪交易相关的重要动态 —— 脑力活，更是体力活。
大名人、狗头、悲伤蛙，对最先行动的买家来说都没区别
“我们遇到过太多疑似被盗号的项目，分析数据、收集情报是我们的肌肉记忆。” 另一位链上玩家 Moon 说。她靠 $TRUMP 目前账目盈利超过 100 万美元。
每天成千上万个新发布的模因币中，99% 的价值都会归零。有些模因币从一开始就是骗局，项目方在吸引巨额资金后突然跑路。加密圈管这种骗局叫 “rug pull”，字面意思 “抽地毯”，形象地描述这种骗局有多让人猝不及防。
Moon 入行只有两年半，已经很适应这个瞬息万变的市场。她通常在五六分钟内迅速研究项目、做决策。判断失误，她只是反思问题，不浪费时间产生情绪。“你在纠结和给自己心理按摩的时候，可能已经错过下一个机会了。” 她用不带起伏的语气说。
入行 7 年的 Bond 不害怕骗局。他和 0xSun 一样，在多数人对 $TRUMP 感到疑虑的时候选择 “冲一把”。同样因为买得早，他用 100 万美元成本博得了 20 倍回报。
Bond 经历过一场骗局，骗子一上来先给资金池充入 1 亿美元自行炒作，发币三天市值一路猛涨，在所有参与者喜气洋洋的时候，池子突然被撤走了。
“如果你跑得快，是能赚的”。Bond 想，即使 $TRUMP 也是这样一个大型骗局，他认为自己也能凭经验比其他人更早抽身，比骗子先跑。
21 点 44 分，特朗普的推特账号才发出 $TRUMP 的消息。而此时 0xSun 已经结束了买入操作，持有 $TRUMP 总量的千分之一。
链上交易数据公开透明，Moon 查看链上钱包盈利情况，“400 多个地址盈利超过 100 万美元，其中 100 多人我都认识”。她认为，这些人大部分都是 “普通人”，没有所谓的人脉和内幕消息，纯靠技术分析获得信息。
在 0xSun 身价暴涨的一小时里，加密货币圈的名流正穿着黑色西装打着领结，在白宫几个街区外的礼堂举办舞会。2500 美元的门票快速售罄，还有人花 10 万美元买 VIP 席位，为了和即将上任的白宫人工智能和加密货币负责人见一面。
“针对加密货币的恐怖统治已经结束。” 这位即将上任的负责人明确反对拜登政府的强力监管。“美国加密货币的创新才刚刚开始。”
这场舞会为庆祝特朗普即将上任举办，与会者期待对加密货币最友好的美国总统推出利好行业的政策，不过特朗普没有出现在舞会上。
舞会进行到一半， $TRUMP 发售的消息传来，许多在场的人也刚刚知晓。在舞会上的说唱歌手唱着《Don't Stop Believin'》的时候，全球越来越多人开始相信 $TRUMP 是真的，大量资金随即涌来，把这枚模因币的市值和 0xSun 的身价迅速推高。
在 0xSun 眼里，这个人名只是一个有影响力的符号、一个热梗，和代表其他模因币的表情包（比如狗头、悲伤蛙）没有区别。
从追求有用转为彻底投机，“再给一百次机会，我也赚不到这个钱”
21 点 30 分，Christine 紧盯着 0xSun 的链上钱包，看到他每分钟都在买入、一共买了 60 万美元。Christine 只投了一两万美元试水，她觉得 “已经没有时间和成本优势了”。
半小时后，0xSun 已经在享受大笔投入的巨大收益，他不断刷新计算收益的工具页面，最快的时候，他的资产数字每隔几分钟就涨 100 万美元。
“账面的盈利数字已经太大太大了。”0xSun 说，价格涨到 4 美元时，他先卖出了一笔，保证自己能拿回本金。在 $TRUMP 上赚到最多钱的人通常有着差不多的画像：整天盯着监测系统、看信息，把屏幕活成了身体的一个部分；敢赌，但有明确的交易纪律。
Christine 不是其中之一。她也很拼，每天把电脑放在枕边，醒来的第一件事是在床上翻开屏幕看行情。$TRUMP 发行这天，她不得不接受一个事实：仅仅多睡了半个小时，她买入 $TRUMP 时的成本已经比 0xSun 高了 6 倍。
发售五六小时后， $TRUMP 的价格一路涨到 14 美元，暂时稳定下来。“一个什么都没有的空气币，我感觉它（价格）上不去了。”Christine 说。在香港西九龙丽兹卡尔顿酒店大堂，她在本职工作的间隙掏出电脑，操作卖出。
又过三小时，她惊讶地看到那根价格线以九十度陡然上扬，价格没有下跌，继续飙升到 23 美元，大量资金快速涌入，“巨鲸” 入场了。Christine 再次买入，涨到 25 美元又匆匆卖了。
不止 Christine 这么做，许多加密圈人士都是如此，观望、试探性购买。
他们有人主业做 NFT，把艺术品做成可以买卖的虚拟收藏品；有人做去中心化金融（DeFi），在链上放贷赚利息；有人做交易合约，靠预测某个币的价格走势，加杠杆博取高收益。
“我们做的都是投机交易，没有高低，只不过模因币是投机中的投机。” 一位交易者自嘲说。模因币因为极端波动、凭空炒作的特性，再加上频出骗局，过去在币圈的地位比较边缘。
近两年，模因币逐渐进入币圈的主流。加密货币数据统计平台 CoinGecko 统计，去年模因币吸引到 31% 的币圈投资者关注。每三个人里就有一个人对猫猫狗狗和青蛙猴子图案的 “空气币” 更感兴趣，而不是有技术创新的价值币。
$TRUMP 发行之后的第三天、就职次日，第 47 任美国总统面对记者相关提问时一问三不知：“我发起了它，它很成功，除此之外我对它了解的不多。”
他的含糊态度引来很多行业人士不满。加密货币交易所 CoinCorner 的 CEO 丹尼·斯科特（Danny Scott）说，特朗普在用一场炒作嘲弄整个行业。
去年，在加密货币行业老牌媒体 Bitcoin Magazine 主办的比特币 2024 大会上，特朗普登台演讲，宣布比特币战略储备、让美国成为世界加密中心和比特币超级大国等一系列加密友好施政计划。
在兑现任何承诺之前，利益已经完成交换。一家区块链资讯平台的创始人难以理解的是，国会议员买卖几万美元的股票还得申报、被全球人嘲笑，但即将就任的总统搞加密货币根本没有任何监管，直接将币圈当作提款机。
早期加密货币的参与者相当比例是信仰去中心化的极客。之后随着比特币产生巨大价值，金融投资或者投机成为主流。近几年，随着各国政府监管、大型金融机构和更多大众的参与，合规已经逐渐成为主流叙事。
前述资讯平台创始人觉得，特朗普团队发币是一次传统意义上合规的崩坏，连总统都在上任前两天不受约束地发毫无价值的模因币，意味着任何人都可以。
“行业正在迎来模因币的超级周期。” 代号 doso.eth 的交易者说。模因币造富效应越来越强，例如 2024 年 3 月，一个专门画悲伤蛙梗图的 KOL 发币，两三天就达到最高十几亿美元市值，许多早期参与者获得百倍收益。
币圈正在切换玩法，很多老手没有跟随模因币这波热潮，因为不屑、看不懂或者不相信。
交易者 Daftpunk 没在 $TRUMP 上获利，因为他的主要仓位没放在托管 $TRUMP 的 Solana 链上。从其他地方转资产过来，要比 Solana 链上的玩家慢不少。Daftpunk 在比特币 2017 年热潮的顶点入行，自认有着去中心化的理想，而 Solana 这种区块链平台开发和治理更中心化，他不认同，也不喜欢，但最后还是跟着潮流买了。
一位在币圈被叫作 “Queen” 的交易者，在 $TRUMP 涨到 8.5 美元时，依然重仓 600 万美元追高买入。两天后，她在自己的社交媒体简介上增加了一行：“Turned $6m to $32m in 2 days. RETIRED :)”
一位在 1.4 美元买入的老玩家有一套自己的赚钱心得，模因币没有基本面，核心能力就两点：进入足够的核心圈，掌握最一手的信息；准备好资金，时刻盯盘，摸索出一套自己的交易原则。
Christine 说：“再给我一百次机会，我也赚不到这个钱。” 她投资风格稳健，也不愿全职 “打狗”（炒模因币），她觉得这钱只适合 20 多岁的人赚。她 30 多岁，已经承受不了昼夜不休地盯盘，“年纪大了容易猝死”。
18 日凌晨 5 点，0xSun 最后一次操作卖出，60 万美元本金此时变成超过 2000 万美元收益。
他感觉不太真实。入行这三年，他每天睡一两个小时就醒一次，睁眼先看一遍行情和消息，生怕错过任何一个机会。出门旅行，他也要把一块 27 寸显示屏塞进行李箱。现在，他打算休息一阵子了。
18 日起，币安等知名交易所陆续上线 $TRUMP ，大量不会直接在链上交易的散户争相抢购，把价格从 40 美元炒到了 70 美元。
那时，Christine 刚结束几小时的飞机航行。她打开手机，一连串新消息仿佛要从屏幕里挤出来。许多没怎么打过交道的圈外散户 —— 卖车的、卖房的、卖保险的、做美容的、做 KTV 订房的，全都跑来问她：能不能帮忙买 $TRUMP？
同一时间，她打开了区块链监测系统，圈内的 “聪明钱” 们正在卖出，“这次真的到顶了。”
一位投资人观察到 2024 年一个很大的变化是，整个币圈不再谈理想，大家进入了一种 “web3 虚无主义” 的状态，而且已经成为明牌 —— 比特币越来越成为主流资产，除此之外的大多数东西都被证明是泡沫和空气。
“大家都是来赌的，” 上述投资人说，“赌博肯定就要赌最热的、赔率最大的、最刺激的， $TRUMP 的爆火应运而生。”
一场零和游戏，60 个赢家赚的钱，都是普通投资者输掉的
Sean 三次重仓买入都踩在了价格高点，然后他迅速后悔，亏损卖出，很快再次后悔。
最初他看到的价格只有 0.6 美元，很快涨到 17 美元，小试了几百美元。隔天再次查看时，币价已经超过 30 美元。“没关系，就当错过了。”Sean 安慰自己。但很快他就忍不住了，十几分钟后币价涨超 40 美元。Sean 一瞬间上头，用自己链上几乎全部资金在 46 美元的价格买入。
买完 Sean 立刻后悔了，当天他还要参加一场活动并发表演讲，但此时他的思绪已经完全被价格波动挟持。于是他在 45 美元价位全部卖掉，决定先专注在接下来的活动上。
等他参加完活动再次打开手机， $TRUMP 已经涨到 70 美元，懊恼的情绪吞噬了他的理性 —— 70 all in，跌到 55 全部卖出，涨到 65 时又冲进去，然后在 60 卖光。
Sean 当天一共亏了 1 万多美元，这个损失不算多，他的大部分资产不在链上。此前他主要通过完成项目方提供的简单任务拿 “空投”（免费代币），链上交易在他的舒适圈之外。
比亏钱更让他难受的，是有人赚了几千万美元，而他没有。进入币圈之前，他是个职业运动员，爱比，享受赢。
交易 $TRUMP 亏钱的那晚，情绪崩溃的 Sean 向 ChatGPT 复盘了操作，问自己该如何调整心态，应该读哪些书？
ChatGPT 建议他 “接纳亏损”“尝试放松对 ‘马上赚钱’ 的执念”，并给了他一份书单，第一本是罗伯特·清崎（Robert Toru Kiyosaki）的《富爸爸穷爸爸》。“它适合那些想要从根本上改变对金钱认知的人。”ChatGPT 推荐道。
Sean 早就被这本书改变了自己对金钱的认知。2016 年春天，还是运动员的 Sean 在深山里集训，没有手机和电脑，闲来无事读了《富爸爸穷爸爸》，第一次知道原来 “钱可以生钱”“有钱人是这么赚钱的”。
2022 年 9 月，Sean 从运动员生涯退役，开始以 Web3 为主业。他和几个朋友一起成立了工作室，专注于发掘早期加密货币项目，从中赚取 “空投”。这次交易 $TRUMP 失利后，Sean 决定将更多精力转移到链上。
Sean 曾犹豫过要不要把亏钱的故事分享出来，因为自己也运营社群，需要营造赚钱人设，但后来觉得直面问题比面子重要。
了解更多人的经历后他发现，赚的人可能也没那么多，除了几个 “巨鲸”，身边很少有朋友在晒收益。而赚到钱不晒，不像这个圈子的风格。
数据证实了他的猜测。据区块链分析机构 Chainalysis，截至美东时间 1 月 21 日，持有过 $TRUMP 的人里，只有不到 23% 的人收益在 100 美元以上，亏掉的钱主要去了 60 个赚走上千万美元的人手上。
“这就是一场零和游戏，赢家获得的钱，就是水平更差的人输掉的钱。” 目前在一家头部加密货币交易所工作的 Jack 说。在成熟的证券市场，大公司随着业绩增长不断吸纳更多资金，但模因币只是一个符号，主要是短线套利，先来的人只为了卖给后来的。
$TRUMP 上线后，与之合作的模因币交易平台 Moonshot 一度冲上北美 App Store 下载榜第四名。Moonshot 此前日活用户数只有数千， $TRUMP 上线当天的交易手续费和用户数都是平常状态下的数十倍。
像 $TRUMP 这样的模因币，最初由项目发起团队在公链上创建流动性池子，投资者直接与项目方交易，发行一段时间、有了一定关注度和交易量之后，才可能正式登上币安、Coinbase、OKX 等主流交易所。
更早发现机会、在链上直接交易的投资者有机会以极低的价格，博得很高的赔率。但同时因为直接跟项目方交易，被撤走资金池、砸盘的风险也极高，盲目下注、十赌九输。
大多数投资者既无法第一时间监测到信息，也缺乏准确判断风险的能力，他们只是被 Trump 这个词吸引过来。
一位入圈仅两个月的投资者在社交平台分享，自己前一天在币安买入 $TRUMP 赚了 1 万多美元，第二天又去链上冲 $MELANIA，最终倒亏 5 万多美元。
很多完全没有做过链上交易的人闻风涌来，赶着开户。Chainalysis 数据显示，约一半的 $TRUMP 和 $MELANIA（基于特朗普夫人形象的模因币）持有者从未在 Solana 区块链上购买过加密货币，他们在购买代币的当天才创建了加密钱包；超过 80% 的持有者，在 Solana 上的总资产不超过 1000 美元，意味着大多数人都不是深度参与链上交易的玩家。
相比复杂的链上交易，币安、OKX 才是大多数人会用的平台，它们和主流股票交易软件有同样友好的用户界面，更容易操作。
但对于模因币这样的投机品种，多个受访者将币安上架现货视作抛售机会。他们看到追涨情绪爆发，甚至连圈外亲友也开始打听怎么买币，便决定获利离场。
在 $TRUMP 上架主流交易所之前，已至少有 10 多万投资者通过公链买入。币安上架现货后，$TRUMP 的价格一路从 40 多美元涨至接近翻倍，但很快又跌破 40，截至发稿只剩不到 27 美元。
大量新玩家渴望入场，有人从中嗅到商机，还赚起了 “卖水” 的钱。在一些社区上搜索关键词 ，可以看到很多提供邀请码、教新人下载、注册和使用交易所 App 的帖子。
北京盈科律所高级合伙人、数字经济部门主任刘磊对我们说，特朗普的态度已经改变了游戏规则，让华尔街、监管机构、投资人都开始重新评估加密行业的未来。但现在下结论还为时尚早。
站在律师视角，刘磊认为，特朗普团队发币对美国社会的最大影响，暂时还不主要体现在经济层面，而是它如何加剧政治、金融和法律领域的混乱。刘磊说，特朗普的支持者可能会把它当成某种 “政治信仰投资”，但如果币价暴跌，最后受伤的还是普通投资者。
不到 48 小时，至少数十亿美元的财富转移已经完成。就像每一次投机一样，发起者总是获利的，平台赚取了交易手续费，极少数精明的人抓住先机，一部分老用户通过 “手把手教学” 赚辛苦费和拉新佣金，而随着大潮赶来的大多数参与者则为他们买单。
Miyuki
Brian
Weiliang