Aave, Pasar Pembekuan Majemuk dan Batasi Pinjaman untuk Mengurangi Risiko

Protokol DeFi Aave dan Compound telah menerapkan langkah-langkah keamanan baru sehubungan dengan gejolak yang sedang berlangsung di pasar crypto.

Pada hari Minggu, Aave mengeksekusi proposal untuk membekukan pasar untuk 17 aset berbeda di kumpulan pinjaman Aave V2 di jaringan Ethereum, termasuk Yearn.Finance (YFI), Curve DAO (CRV), Gemini Dollar (GUSD), Maker (MKR ), dan token 1 inci (1INCH).

Aave dan Compound, keduanya protokol pinjaman crypto, masing-masing menyumbang $3,7 miliar dan $1,7 miliar dari total nilai yang terkunci dalam ekosistem DeFi, menurutApi DeFi . Mereka berdua melihat ayunan ke bawah yang besar dalam sebulan terakhir. Aave memiliki aset 31% lebih sedikit di platformnya dibandingkan bulan lalu. Sementara itu, Compound turun sebesar 26% dalam 30 hari terakhir.

“Protokol DeFi sedang diuji coba dan menyoroti bagaimana komunitas dapat menerapkan parameter baru untuk meningkatkan faktor mitigasi risiko di lingkungan pasar yang bergejolak yang bergerak cepat,” kata pendiri dan CEO Aave Stani Kulechov kepadaDekripsi . “Sangat menarik melihat komunitas DeFi berdiskusi, mengusulkan, memilih, dan menerapkan parameter baru—dengan transparansi yang luar biasa—untuk mengadaptasi dan melindungi protokol. Inilah inti dari DeFi.”

Terlepas dari waktunya, tidak ada proposal yang merupakan reaksi terhadap berita terbaru ke pasar rock:BlockFi mengajukan kebangkrutan pada hari Senin, setelah berminggu-minggu spekulasi bahwa itu harus dilakukan setelahnyaKeruntuhan FTX pada awal November. Proposal Aave dan Compound dibuat minggu lalu dan lebih banyak berkaitan dengan menghilangkan cara bagi pedagang untuk memanipulasi pasar dan memicu tekanan singkat.

Baru-baru ini Avraham Eisenberg, pedagang yang bertanggung jawab atasPeretasan Pasar Mangga pada bulan Oktober ,meminjam 40 juta token CRV di Aave . Dia tampaknya bersiap untuk menjual token, yang akan menurunkan harga CRV dan memungkinkannya menghasilkan jutaan dolar.posisi short , kontrak derivatif yang memungkinkan pedagang bertaruh terhadap harga aset.

Itu bukan hanya spekulasi, Eisenberg sendiri yang menguraikan rencananyadi Twitter pada bulan Oktober. Tapi itu tidak berhasil.

Gauntlet, platform pemodelan keuangan yang digunakan oleh Aave, merekomendasikan beberapa perubahan untuk melindungi protokol dengan lebih baik: “Upaya untuk menekan CRV di Aave tidak berhasil dan tidak menguntungkan. Meskipun demikian, Aave memperoleh posisi bangkrut yang jauh lebih kecil, ”tulis perusahaan itu. "Rekomendasi langsung kami adalah untuk membekukan sejumlah aset ekor pada v2 untuk mengurangi risiko tekanan serupa, yang mungkin tidak menguntungkan."

Dalam gerakan serupa, anggota Compound DAO dengan suara bulat menyetujui langkah untuk menetapkan batas pinjaman untuk 10 token, termasuk versi protokol Wrapped Bitcoin (cWBTC2), Uniswap (cUNI), Chainlink (cLINK), dan Aave (cAAVE). Versi majemuk dari token tersebut—diidentifikasi dengan huruf "c" di awal nama token—memungkinkan pemegang untuk mendapatkan bunga atas aset yang telah mereka setorkan ke dalam kumpulan pinjaman.

“Aave V2 tidak memiliki banyak kontrol risiko yang dipecahkan oleh Aave V3 (batas pasokan, batas pinjaman, mode isolasi, mode elektronik, dll.),” tulis Paul J. Lei, manajer program protokol di Gauntlet, dalamproposal yang sekarang berlaku . “Karena sangat berhati-hati dan mengingat toleransi risiko yang lebih rendah dari komunitas saat ini, kami merekomendasikan untuk sementara membekukan aset yang diuraikan di atas dalam upaya untuk mengurangi risiko Aave V2 dan mempromosikan migrasi akhirnya ke V3.”

Aave V3, versi baru dari protokol peminjaman V2 dengan fitur keamanan dan rantai silang yang lebih baik, diluncurkan pada jaringan Fantom, Avalanche, dan Harmony serta solusi penskalaan Arbitrum, Optimisme, dan Lapisan Poligon 2 pada bulan Maret. Pada bulan Oktober, komunitas Aavesangat menyetujui proposal untuk menyebarkan Aave V3 di Ethereum.

Lei juga menulisProposal gabungan yang baru saja disetujui , mengutip dasbor pada platform pemodelan keuangan untuk menyatakan bahwa "menetapkan batas pinjaman membantu menghindari vektor serangan berisiko tinggi sambil mengorbankan sedikit efisiensi modal dan memungkinkan ancaman permintaan pinjaman organik."

Sederhananya, batas pinjaman yang disetujui Compound masih menyisakan ruang bagi orang untuk meminjam aset. Dia menulis bahwa sebagian besar pinjaman, lebih dari 96%, di Compound dilakukan dalam stablecoin dan pinjaman yang dibatasi untuk aset non-stablecoin akan berdampak pada sebagian kecil aktivitas protokol.

“Seiring meningkatnya permintaan organik untuk pinjaman,” kata Lei, “masyarakat dapat menilai kembali batasan pinjaman dan meningkatkannya sesuai dengan pertimbangan risiko pasar.”

Sejauh ini, risiko dan volatilitas pasar masih bertahan selama sebulan terakhir.

Pada tanggal 16 November,suku bunga pinjaman untuk GUSD melonjak setinggi 73% setelah pertukaran crypto mengumumkan penarikan dari produk Earn-nyamungkin tertunda setelah Genesis, yang melayani produk,menghentikan penarikan secara langsung .

Lonjakan suku bunga memiliki dua kemungkinan penyebab: Spekulan mencoba menjual GUSD untuk mengantisipasi bahwa Gemini akan segera runtuh. Mungkin juga pemegang GUSD sedang terburu-buru untuk mengubah token mereka menjadi aset alternatif, karena khawatir Gemini mungkin tidak dapat menerima penebusan. (Memiliki .)

Pada saat penulisan, kedua ketakutan itu tidak berdasar.

Gemini belum runtuh, meskipun kata pertukaran itudi Twitter bahwa itu masih bekerja dengan Genesis untuk memulihkan penarikan untuk produk Gemini Earn-nya. Dan sejak perusahaan menghentikan penarikan Dapatkan, Gemini telah menerima lebih dari $200 juta nilai penukaran GUSD, menurutApi DeFi . Ini adalah penurunan sirkulasi yang besar, mengingat GUSD saat ini memiliki kapitalisasi pasar sebesar $601 juta.