Artikel ini berdasarkan pandangan DeFi Degen Korpi di platform media sosial pribadinya, yang disusun dan diterjemahkan oleh BlockBeats sebagai berikut:
Beberapa orang berpikir bahwa ETH akan dihancurkan setelah Penggabungan selesai, karena 12 juta ETH akan dibuka dan dijual setelah Penggabungan selesai. Tapi menurut saya pandangan ini salah karena tiga alasan:
1. ETH yang dijanjikan tidak akan dibuka kuncinya selama proses penggabungan
2. ETH yang tidak terkunci akan dirilis secara perlahan
3. ETH yang digunakan untuk jaminan dianggap sebagai real estat
1. ETH yang dijanjikan tidak akan dibuka kuncinya selama proses penggabungan
ETH tidak dapat ditarik saat penggabungan sedang berlangsung. Juga akan ada peningkatan dalam waktu 6-12 bulan setelah merger selesai. Dengan kata lain, ETH dan penghasilan yang dijaminkan tidak akan memasuki pasar untuk jangka waktu yang lama.
2. ETH yang tidak terkunci akan dirilis secara perlahan
Bahkan jika pemegang dapat menarik ETH dengan bebas, semua ETH tidak dapat ditarik dengan segera. Proses rilisnya lambat, biasanya memakan waktu berbulan-bulan untuk menyelesaikan pembukaan kunci, dan bahkan bisa memakan waktu lebih dari setahun.
Karena untuk mengambil ETH yang dijanjikan, pemverifikasi harus keluar, tetapi jumlah keluar yang tersedia untuk setiap node terbatas. Saat ini ada 395.000 validator dan akan memakan waktu 424 hari bagi mereka semua untuk keluar selama sistem tidak diperbarui.
3. ETH yang digunakan untuk jaminan dianggap sebagai real estat
Sekarang gadai ETH tidak tahu kapan akan diusulkan, jadi siapa yang akan secara sukarela berjanji dalam keadaan yang tidak pasti seperti itu? Tidak diragukan lagi seorang penganut ETH.
Kebanyakan orang yang mempertaruhkan ETH adalah investor jangka panjang dan mereka tidak terburu-buru untuk menjual, apalagi sekarang harga ETH lebih rendah.
Investor jangka pendek lebih menyukai skema gadai yang lebih likuid, seperti Lido.Saya menggunakan Nansen dan Etherscan untuk menemukan bahwa proporsi gadai ETH jenis ini hanya 35%.
Selain itu, 30% dari semua ETH yang dipertaruhkan berasal dari validator yang dijalankan secara independen. Verifikator yang beroperasi secara mandiri sangat rumit, dan hanya mereka yang percaya pada ETH yang akan melakukannya, dan mereka bahkan cenderung tidak menjual.
Meringkaskan:
Menurut saya unlocking ETH tidak akan menyebabkan banyak penjualan, karena proses unlocking akan memakan waktu berbulan-bulan dan akan dirilis perlahan, dan sebagian besar staker tidak akan menjual karenanya.