Analis Menunjuk ke 3 Kelemahan Utama yang Menyebabkan DeFi Hancur

Pasar cryptocurrency mengalami tahun yang berat, dengan runtuhnya beberapa proyek dan dana memicu efek penularan yang memengaruhi hampir semua orang di ruang angkasa.

Debu belum hilang, tetapi pengungkapan detail yang berkelanjutan telah memungkinkan investor untuk mengumpulkan gambaran yang menyoroti risiko sistemik yang ditimbulkan oleh keuangan terdesentralisasi dan manajemen risiko yang buruk.

Para ahli berikut membahas alasan di balik keruntuhan DeFi dan membagikan pandangan mereka tentang bagaimana industri crypto dapat pulih.

tidak mampu menghasilkan pendapatan yang berkelanjutan

Salah satu alasan yang paling sering dikutip mengapa protokol DeFi berjuang adalah karena mereka gagal menghasilkan pendapatan yang berkelanjutan dan menambah nilai yang berarti bagi ekosistem platform.

Prinsip desain dasar DeFi:

- Jika protokol tidak dapat berfungsi tanpa token hadiah, itu adalah skema Ponzi

Token hadiah seharusnya tidak menjadi persyaratan agar protokol berfungsi. Itu berarti perjanjian itu bukan bisnis yang menghasilkan pendapatan.

— Joseph Delong* (@josephdelong) 23 Mei 2022

Untuk menarik pengguna, mereka menawarkan hasil tinggi yang tidak berkelanjutan tanpa arus masuk yang cukup untuk mengimbangi pembayaran dan memberikan nilai dasar untuk token asli platform.

Ini pada dasarnya berarti bahwa tidak ada nilai nyata yang mendukung token, dan token digunakan untuk membayar hasil tinggi yang ditawarkan kepada pengguna.

Ketika pengguna mulai menyadari bahwa aset mereka tidak benar-benar mendapatkan hasil yang dijanjikan, mereka akan menarik likuiditas dan menjual token hadiah. Hal ini pada gilirannya menyebabkan penurunan harga token, serta penurunan Total Value Locked (TVL), yang selanjutnya memicu kepanikan di antara pengguna protokol yang juga akan menarik likuiditas mereka dan mengunci nilai hadiah yang diterima.

Tokenomics atau Ponzinomics?

Cacat kedua yang disoroti oleh banyak ahli adalah bahwa banyak protokol DeFi memiliki ekonomi token yang dirancang dengan buruk, seringkali dengan tingkat inflasi yang sangat tinggi, yang digunakan untuk menarik likuiditas.

Imbalan tinggi memang bagus, tetapi jika nilai token yang diberi imbalan tidak benar-benar ada, maka pengguna pada dasarnya mengambil risiko besar dengan menyerahkan kendali atas dana mereka untuk sedikit atau tanpa imbalan.

Sebagian besar ini berkaitan dengan masalah penghasil pendapatan DeFi dan ketidakmampuannya untuk membangun perbendaharaan yang berkelanjutan. Inflasi yang tinggi meningkatkan pasokan token, dan jika nilai token tidak dapat dipertahankan, likuiditas meninggalkan ekosistem.

Pengguna yang menggunakan leverage berlebihan

Leverage yang berlebihan adalah masalah lain yang meluas di DeFi, kelemahan yang menjadi sangat jelas saat Celsius, 3AC, dan platform lain yang berinvestasi di DeFi mulai terurai bulan lalu.

Pengguna yang mempertaruhkan token inflasi ini untuk meningkatkan posisi mereka secara berlebihan dilikuidasi karena aksi jual pasar menurunkan harga.

Hal ini menyebabkan spiral kematian untuk protokol tersebut. @Wonderland_fi adalah protokol seperti itu, pengguna menggunakan WAKTU untuk meminjam MIM, dan kemudian dilikuidasi

— Investasi Magik ✨ (@magikinvestxyz) 28 Juni 2022

Likuidasi ini hanya memperburuk tren turun yang sudah dialami banyak token, memicu spiral kematian yang menyebar ke platform CeFi dan DeFi serta beberapa pertukaran cryptocurrency terpusat.

Dalam hal ini, kesalahan terletak pada pengguna yang menggunakan leverage berlebihan tanpa memiliki rencana investasi yang solid untuk menghadapi penurunan pasar. Meskipun mungkin sulit untuk memikirkan hal-hal ini di puncak pasar bull, itu harus selalu menjadi sesuatu yang harus dipikirkan oleh para pedagang, karena ekosistem cryptocurrency dikenal dengan volatilitasnya.