BIS Mengatakan Pendekatan terhadap Risiko Crypto Adalah Melarang, Mengandung, atau Mengaturnya

https://www.ledgerinsights.com/bis-crypto-ban-contain-regulate/

Bank untuk Penyelesaian Internasional (SAMPAI ) menerbitkan ringkasankertas menjelajahi opsi untuk mengatasi risiko cryptocurrency, atau seperti yang suka disebut, aset crypto.

Ia berpendapat bahwa cryptocurrency menampilkan banyak risiko TradFi, tetapi meskipun serupa, risikonya cenderung dibesar-besarkan. Ini termasuk penggunaan leverage yang ekstensif, ketidakcocokan likuiditas dan jatuh tempo, dan asimetri informasi yang signifikan.

Kami akan menambahkan pengamatan pada ketidakcocokan jatuh tempo. Misalnya, pemberi pinjaman crypto memiliki simpanan yang dapat ditarik secara instan tetapi memberikan pinjaman kepada peminjam selama berbulan-bulan atau bertahun-tahun. TradFi mungkin memiliki ketidakcocokan serupa. Namun, karena mata uang kripto terhubung ke jaringan, termasuk di tingkat sosial/Twitter, 'bank runs' dan pergerakan kawanan jauh lebih sering terjadi, membesar-besarkan sifat problematis dari ketidaksesuaian kematangan.

Laporan BIS menyoroti bahwa DeFi seringkali tidak terdesentralisasi karena pendiri memiliki saham token yang signifikan atau pihak lain dapat memperoleh pengaruh besar. Ini juga menunjukkan peran penting dari pertukaran cryptocurrency terpusat sebagai crypto onramps. Pengamatan lain yang kami miliki adalah bahwa dompet terdesentralisasi semakin memungkinkan onramp langsung menggunakan kartu kredit yang dari waktu ke waktu dapat mengikis sebagian peran pertukaran onramp.

Empat cara untuk mengatasi risiko kripto

Sementara laporan BIS menyoroti tiga rute yang secara langsung menangani risiko kripto, laporan tersebut juga menyebutkan yang keempat. Itu untuk membuat TradeFi lebih menarik dengan mengurangi biaya pembayaran atau melalui mata uang digital bank sentral (CBDC). Namun, kami berpendapat bahwa pembayaran hanyalah satu aplikasi, meskipun dapat dimengerti bahwa ini adalah yang paling diperhatikan oleh komunitas bank sentral.

Tiga rute langsung untuk mengendalikan risiko crypto adalah melarang, menahan, atau mengaturnya.

BIS mengakui bahwa melarangnya mungkin tidak dapat diterima untuk masyarakat bebas. Juga, larangan dapat dielakkan dan itu bisa menghambat inovasi.

Dengan mengandung crypto, BIS berarti ringfencing crypto, sehingga tumpang tindih minimal dengan TradFi dipertahankan. Sebagai contoh penahanan, BIS mengutip Komite Baselaturan crypto untuk bank – ituversi akhir diumumkan pada bulan Desember. Contoh lain adalah penolakan SEC untuk mengizinkan ETF Bitcoin spot. Namun, meski TradFi diringfensi, masih ada masalah perlindungan investor. Dan BIS mencatat risiko bahwa kredibilitas regulator dapat dirusak jika tidak ada tindakan yang diambil untuk melindungi investor kripto.

Dan tindakan itu kemungkinan besar adalah regulasi. Pendekatan umum adalah memetakan aktivitas crypto ke aktivitas konvensional untuk menerapkan risiko dan aturan yang sama. Tapi pemetaan tidak selalu lurus ke depan. Misalnya, beberapa yurisdiksi akan mengatur penerbit stablecoin sebagai bank, beberapa sebagai sistem pembayaran, dan lainnya sebagai bank. Tantangan kedua adalah mengidentifikasi entitas di dunia yang terdesentralisasi. Namun, ia melihat titik awalnya sebagai entitas yang memiliki kendali atas protokol.

Dengankecelakaan kripto , terutama runtuhnyaFTX , komunitas crypto bersiap untuk regulasi yang luas. Namun, politisi mungkin tidak selalu sekonservatif bank sentral. Misalnya, di Inggris, minggu ini Departemen Keuangan menekankan ingin menyeimbangkan inovasi dengan perlindungan investor danhindari “menyita masa depan.”