Bernstein Mengatakan Kepercayaan Bitcoin Grayscale Dilindungi Dari Kejatuhan di Perusahaan Saudara Genesis Global

https://www.coindesk.com/markets/2022/11/21/bernstein-grayscale-bitcoin-trust-is-protected-from-fallout-at-sibling-company-genesis-global/

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) menarik perhatian pasar setelah sister company Genesis Global Capital mengatakan unit pinjamannya akan menghentikan penarikan pelanggan sebagai akibat dari kejatuhanruntuhnya kerajaan crypto FTX Sam Bankman-Fried , Bernstein mengatakan dalam sebuah laporan penelitian Senin.

Namun, situasi di Genesis tidak secara langsung memengaruhi GBTC, kata laporan itu. Bahkan jika Genesis tidak dapat meningkatkan likuiditas untuk buku peminjamannya dan mengajukan kebangkrutan, kreditor tidak akan memiliki klaim atas aset GBTC.

Grayscale Investments, yang mengelola GBTC, dan Genesis keduanya dimiliki oleh Digital Currency Group (DCG), seperti halnya CoinDesk.

“Struktur kepercayaan GBTC melindungi pemegangnya dan tetap terlindungi dari kegagalan dalam entitas grup DCG atau DCG,” tulis analis Gautam Chhugani dan Manas Agrawal.

Pasar khawatir bahwa Grayscale dapat "dipertimbangkan untuk opsi strategis jika terjadi bencana," kata catatan itu. Tetapi DCG, bahkan dalam skenario yang paling buruk, lebih memilih untuk mempertahankan Grayscale daripada Genesis, katanya. Greyscale adalah "bisnis unggulan dan sapi perah" DCG, yang menghasilkan biaya sekitar $300 juta per tahun, menurut Bernstein.

GBTC saat ini diperdagangkan secara besar-besaranDiskon 45% dari harga bitcoin yang mendasarinya (BTC ), kata catatan itu, yang berarti investor terjebak dalam kendaraan investasi yang dapat mereka keluarkan hanya setelah periode lock-in enam bulan dan dengan diskon yang signifikan.

GBTC adalah sarana investasi bitcoin terbesar dan memiliki lebih dari $10,5 miliar BTC. DCG dan afiliasinya memiliki sekitar 10% dari GBTC, tambah catatan itu.