Bitcoin Bulls Siap Untung dari Kedaluwarsa Opsi BTC $195M hari Jumat

Selama sepuluh hari terakhir, harga bitcoin telah menguji resistensi $44.500 beberapa kali, menandai penurunan 16% dari tertinggi lokal minggu lalu di $53.000. Bahkan likuidasi kontrak berjangka panjang senilai $3,4 miliar yang terjadi pada 7 September, ketika bitcoin turun 18,7%, tidak cukup untuk memadamkan optimisme pembeli, menurut data pasar opsi.

Harga Coinbase Bitcoin/USD Sumber: TradingView

Jika ada data historis, September telah menjadi bulan yang buruk selama empat dari lima tahun terakhir, dengan perdagangan Agustus di $47.110.

Adopsi oleh investor institusi telah tumbuh dengan mantap terlepas dari harga. Pada 13 September, Morgan Stanley, salah satu bank terbesar di Amerika Serikat, menunjuk kepala analis mata uang kripto untuk tim penelitian mata uang kripto khusus.

Tetapi pemicu positif paling signifikan untuk keuntungan 50% atau lebih berasal dari kemungkinan persetujuan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Fidelity Digital Assets, lengan investasi dari manajer dana global senilai $4,2 triliun, mengadakan pertemuan pribadi dengan beberapa pejabat Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada 8 September untuk membahas manfaat dan risiko produk yang dapat diperdagangkan bitcoin.

Fidelity mengajukan ETP Bitcoin yang disebut Wise Origin Bitcoin Trust pada Maret 2021, tetapi regulator terus menunda penerbitan keputusan akhir mereka. Selain itu, sejak saat itu, perusahaan lain telah mengajukan lebih dari 20 pengajuan serupa, belum ada yang dianalisis oleh SEC.

Minat terbuka kumulatif dari opsi Bitcoin pada 3 September Sumber: Byt.com

Tanggal 17 September akan menjadi ujian kekuatan beruang, karena 88% dari opsi jual (jual) senilai $310 juta dihargai pada atau di bawah $47.000. Oleh karena itu, jika Bitcoin diperdagangkan di atas harga itu pada 17 September, minat terbuka opsi put netral-ke-bearish akan dipotong menjadi $36 juta.

Opsi put adalah hak untuk menjual bitcoin dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya pada tanggal kedaluwarsa yang ditetapkan. Oleh karena itu, jika Bitcoin diperdagangkan di atas harga ini pada pukul 08:00 UTC pada tanggal 17 September, $45.000 yang dimasukkan akan menjadi tidak berharga.

Keuntungan nyata Bulls menyesatkan

Melihat lebih luas, bulls juga memiliki beberapa keuntungan, karena instrumen opsi call (buy) memiliki total bunga terbuka sebesar $500 juta, dan berdasarkan rasio call (jual), terdapat 62% lebih banyak call daripada put.

Namun, data ini menyesatkan, karena optimisme yang berlebihan dari bulls dapat menghapus sebagian besar taruhan mereka. Misalnya, jika Bitcoin kedaluwarsa di bawah $47.000, minat terbuka mereka akan dikurangi menjadi $34 juta. Lagi pula, apa gunanya membeli Bitcoin seharga $52.000 jika diperdagangkan di bawah $52.000?

Di bawah ini adalah empat skenario yang paling mungkin berdasarkan tingkat harga saat ini. Ketidakseimbangan yang menguntungkan salah satu pihak merupakan potensi keuntungan setelah jatuh tempo. Data di bawah menunjukkan berapa banyak kontrak yang akan dieksekusi pada hari Jumat, tergantung pada harga kedaluwarsa.

Antara $45.000 dan $46.000: 240 call versus 1.80 put. Hasil bersihnya adalah $78 juta untuk instrumen pelindung.

Antara $46.000 dan $48.000: Hasil bersih seimbang antara beruang dan beruang.

Antara $48.000 dan $50.000: 3.500 call versus 620 put. Hasil bersihnya adalah $143 juta untuk opsi panggilan.

Di atas $50.000: 4.150 panggilan ke 260 penempatan. Hasil bersihnya adalah keuntungan $195 juta yang sepenuhnya didominasi oleh instrumen bullish.

Perkiraan kasar ini memperhitungkan bahwa opsi call (beli) hanya digunakan untuk strategi bullish dan opsi put (sell) hanya digunakan untuk trading netral hingga bearish. Sayangnya, kehidupan nyata tidak sesederhana itu, karena investor mungkin telah menerapkan strategi investasi yang lebih kompleks.

Insentif tersedia untuk mendorong sapi jantan mencoba menembus di atas $50.000

Baik pembeli dan penjual akan melenturkan kekuatan mereka di jam-jam menjelang berakhirnya hari Jumat, sementara beruang akan berusaha meminimalkan kerugian dengan mempertahankan harga di bawah $48.000. Di sisi lain, jika Bitcoin tetap berada di atas level ini, kenaikan akan terkendali dengan baik.

Level tekanan tertinggi untuk beruang adalah $50.000, dan pada level ini, sapi jantan memiliki banyak insentif untuk mendominasi kedaluwarsa mingguan dan mendapatkan keuntungan objektif sebesar $195 juta.

Masih ada ruang untuk volatilitas lebih lanjut sebelum hari Jumat, dan kenaikkan tampaknya lebih unggul.

Cointelegraph Chinese adalah platform informasi berita blockchain, dan informasi yang diberikan hanya mewakili pendapat pribadi penulis, tidak ada hubungannya dengan posisi platform Cointelegraph Chinese, dan bukan merupakan saran investasi dan keuangan apa pun. Pembaca diminta untuk menetapkan konsep mata uang dan konsep investasi yang benar, dan dengan sungguh-sungguh meningkatkan kesadaran akan risiko. Mengingat China belum mengeluarkan kebijakan dan peraturan terkait aset digital, pengguna di China daratan disarankan untuk berhati-hati dalam investasi mata uang digital.