Bitcoin berjangka memasuki keterbelakangan untuk pertama kalinya dalam setahun

Bitcoin (BTC ) grafik bulan-ke-tanggal sangat bearish, dan level di bawah $18.000 yang terlihat selama akhir pekan adalah harga terendah yang terlihat sejak Desember 2020. Harapan bulls saat ini bergantung pada perubahan $20.000 menjadi support, tetapi metrik derivatif menceritakan kisah yang sama sekali berbeda karena trader profesional masih sangat skeptis.

Penting untuk diingat bahwa indeks S&P 500 turun 11% pada bulan Juni, dan bahkan perusahaan multi-miliar dolar seperti Netflix, PayPal, dan Caesars Entertainment telah terkoreksi masing-masing dengan kerugian 71%, 61%, dan 57%.

Komite Pasar Terbuka Federal AS menaikkan suku bunga acuan sebesar 75 basis poin pada 15 Juni, dan Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengisyaratkan bahwa pengetatan yang lebih agresif dapat dilakukan karena otoritas moneter terus berjuang untuk mengekang inflasi. Namun, investor dan analis khawatir langkah ini akan meningkatkan risiko resesi. Menurut catatan Bank of America kepada klienditerbitkan pada 17 Juni:

"Ketakutan terburuk kami di sekitar The Fed telah dikonfirmasi: mereka tertinggal jauh di belakang kurva dan sekarang memainkan permainan mengejar ketinggalan yang berbahaya."

Selain itu, menurut analis di bank investasi global JPMorgan Chase, total pangsa pasar stablecoin tertinggi dalam crypto “menunjuk ke kondisi oversold dankeuntungan signifikan untuk pasar crypto dari sini." Menurut para analis, persentase stablecoin yang lebih rendah dalam total kapitalisasi pasar crypto dikaitkan dengan potensi crypto yang terbatas.

Saat ini, investor kripto menghadapi sentimen campuran antara ketakutan akan resesi dan optimisme terhadap penguatan dukungan $20.000, karena stablecoin pada akhirnya dapat mengalir ke Bitcoin dan mata uang kripto lainnya. Untuk alasan ini, analisis data derivatif sangat berharga untuk memahami apakah investor menetapkan harga peluang penurunan yang lebih tinggi.

Premi berjangka Bitcoin berubah menjadi negatif untuk pertama kalinya dalam setahun

Pedagang eceran biasanya menghindari kontrak berjangka triwulanan karena perbedaan harga merekapasar spot , tetapi mereka adalah instrumen pilihan pedagang profesional karena mereka menghindari fluktuasi tingkat pendanaan kontrak yang terus-menerus.

Kontrak bulan tetap ini biasanya diperdagangkan dengan sedikit premi ke pasar spot karena investor meminta lebih banyak uang untuk menahan penyelesaian. Situasi ini tidak eksklusif untuk pasar crypto. Konsekuensinya, kontrak berjangka harus diperdagangkan dengan premi tahunan 5% hingga 12% di pasar yang sehat.

Premi berjangka Bitcoin gagal menembus di atas ambang netral 5%, sementara harga Bitcoin dengan kuat menahan dukungan $29.000 hingga 11 Juni. Setiap kali indikator ini memudar atau berubah menjadi negatif, ini adalah bendera merah bearish yang mengkhawatirkan yang menandakan situasi yang dikenal sebagai keterbelakangan.

Untuk mengecualikan eksternalitas khusus untuk instrumen berjangka, pedagang juga harus menganalisis pasar opsi Bitcoin. Misalnya, kemiringan delta 25% menunjukkan ketika pembuat pasar Bitcoin dan meja arbitrase mengenakan biaya berlebihan untuk perlindungan naik atau turun.

Di pasar bullish, investor opsi memberikan peluang lebih tinggi untuk pompa harga, menyebabkan indikator miring turun di bawah -12%. Di sisi lain, kepanikan umum pasar menyebabkan kemiringan positif 12% atau lebih tinggi.

Kemiringan delta 30 hari memuncak pada 36% pada 18 Juni, rekor tertinggi yang pernah ada dan khas dari pasar yang sangat bearish. Rupanya, kenaikan harga Bitcoin sebesar 18% sejak titik terendah $17.580 sudah cukup untuk mengembalikan kepercayaan pada pedagang derivatif. Sementara indikator kemiringan 25% tetap tidak menguntungkan untuk menilai risiko penurunan, setidaknya tidak lagi berada di level yang mencerminkan keengganan yang ekstrem.

Analis mengharapkan "kerusakan maksimum" di depan

Beberapa metrik menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin telah mencapai titik terendah pada 18 Juni, terutama karena dukungan $20.000 telah menguat. Di sisi lain, analis pasarMike Alfred memperjelas hal itu , menurutnya, “Bitcoin belum selesai melikuidasi pemain besar. Mereka akan menurunkannya ke level yang akan menyebabkan kerusakan maksimum pada pemain yang paling terpapar secara berlebihan seperti Celsius.”

Sampai pedagang memiliki pandangan yang lebih baik tentang risiko penularan dariLedakan ekosistem terra , yang mungkinkelarutan Celcius dan masalah likuiditas yang sedang dihadapi olehModal Tiga Panah , kemungkinan jatuhnya harga Bitcoin lainnya tinggi.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah semata-mata daripengarangdan tidak serta merta mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan riset sendiri saat membuat keputusan.