Korelasi Bitcoin Dengan Token Lain Akan Melemah Seiring Dominasinya Menurun

Bitcoin (BTC) berkinerja buruk terhadap para pesaingnya meskipun lingkungan makroekonomi dan politik yang memburuk, yang dikatakan sebagai lindung nilai oleh cryptocurrency terbesar di dunia, tulis perusahaan investasi Bernstein dalam laporan penelitian Selasa.

Meskipun inflasi melonjak, perang di Ukraina, kekhawatiran akan resesi dan pergerakan mata uang global yang bergejolak, bitcoin melemah relatif terhadap eter (ETH). Rasio kapitalisasi pasar dari kedua token telah turun menjadi sekitar 1,9x, dari setinggi 20x pada tahun 2016, kata laporan itu.

“Bahkan di lingkungan makro yang sangat keras, di mana orang membutuhkan penyimpan nilai, bitcoin masih belum bertahan dengan baik,” tulis analis Gautam Chhugani dan Manas Agrawal.

Pertumbuhan kapitalisasi pasar eter, serta stablecoin dan blockchain lapisan 1 alternatif, berarti bahwa "dominasi Bitcoin terus menurun di ekosistem crypto secara keseluruhan," kata laporan itu. Jaringan lapisan 1 adalah lapisan dasar, atau infrastruktur dasar dari sebuah blockchain.

Ini mendukung gagasan bahwa cryptocurrency telah menjadi “lebih dari tren struktural yang digerakkan oleh inovasi daripada kelas aset ekonomi makro,” kata broker tersebut.

Bernstein mencatat bahwa bitcoin telah gagal bertindak sebagai lindung nilai inflasi dalam beberapa kuartal terakhir, karena korelasi dengan pasar saham telah meningkat di era pasca-COVID. Crypto “duduk tinggi pada matriks risiko-hadiah,” dan aliran modal ke cryptocurrency tumbuh ketika bank sentral melonggarkan kebijakan moneter dan modal mulai mengejar aset berisiko, tambahnya.

Bitcoin akan tetap menjadi aset crypto yang digerakkan oleh makro, sedangkan crypto lainnya akan dipandang sebagai aset digital yang digerakkan oleh teknologi atau inovasi, dan karena dominasi BTC dalam hal total kapitalisasi pasar crypto menurun, korelasi antara BTC dan token lainnya juga akan menurun. , kata catatan itu.