Secara singkat
- 13 tahun setelah kehancuran finansial 2008, Bitcoin dan industri crypto mengalami kesulitan yang sama.
- Dalam tweet yang sekarang sudah dihapus, CZ menarik perhatian pada klaim Coinbase tentang paparan BTC-nya.
- Ini bisa menjadi waktu untuk meninggalkan perusahaan crypto yang gagal dan fokus pada masa depan.
Apakah pasar crypto sekarang menggemakan skenario krisis keuangan 2008, mengingat ketidakpastian dalam industri yang baru lahir? Perkembangan terbaru muncul setelah CEO Binance mengajukan pertanyaan tentang CoinbaseBitcoin pengungkapan cadangan. Fitur ini menyelidiki solusi untuk berpotensi menebus pasar crypto menggunakan analogi dengan 'dana talangan keuangan' tradisional.
Keraguan adalah benih beracun. Menabur benih keraguan dapat menyuntikkan ketidakpastian ke dalam pikiran dan hati seseorang yang menambah dan menyebar ke seluruh komunitas. Baik itu di pasar keuangan tradisional atau sektor mata uang kripto yang akan datang.
Namun kedua sektor tersebut memiliki sejarah bersama dalam bentuk Krisis Finansial 2008, sementara yang pertama bergabung kembali setelah goncangan, yang terakhir melihat yang pertama.sinar cahaya di ujung terowongan.
Pepatah terkenal berbunyi, 'Sejarah tidak pernah berulang, tetapi sering berima.' Ini mungkin benar mengingat kematian terbaru di pasar crypto, yang memiliki faktor resonansi kecil hingga Depresi Hebat 2008.
Menggunakan umpan balik yang sama dan mengambil inspirasi dari kejatuhan, dapatkah pasar crypto pulih seperti pasar keuangan tradisional pasca krisis? Inilah analogi kecil yang mengabaikan aspek-aspek tersebut.
Dunia pasca krisis keuangan 2008
ItuKrisis keuangan 2008-09 adalah titik balik yang menyebabkan banyak tindakan untuk meningkatkan keuangan modern. Faktor-faktor seperti keraguan, ketakutan, keserakahan, atau gabungan dari semuanya, menciptakan malapetaka yang mengirim dunia ke dalam 'Resesi Hebat'.
Pada saat itu, itu adalah penurunan ekonomi paling signifikan sejak Depresi Hebat. Namun sekali lagi, pasar belajar bahwa tidak ada yang 'terlalu besar untuk gagal'.
Keraguan ditanam selama bertahun-tahun suku bunga terendah dan standar pinjaman longgar yang memicu gelembung harga rumah di AS dan di tempat lain. Bank investasi yang tamak melumpuhkan perekonomian dengan menawarkan Collateralized Debt Obligation (CDO).
Seperti raksasaSaudara Lehman dikurangi menjadi tidak ada. Merill Lynch dijual ke Bank of America, dan Federal Reserve bahkan menyelamatkan AIG. Gelombang kejut melumpuhkan pasar saham di seluruh dunia. Dan semua ini dimulai dengan beberapa bank menjadi serakah.
Konon, pasar memang pulih. Pemerintah meningkatkan pengeluaran mereka untuk merangsang permintaan dan mendukung karyawan, jaminan simpanan dan obligasi bank untuk menopang kepercayaan pada perusahaan keuangan, dan membeli saham kepemilikan di beberapa bank dan perusahaan keuangan lain untuk mencegah kebangkrutan.
Ini sedikit lebih rumit ketika mencoba menerapkan perbaikan yang sama ke industri terdesentralisasi seperti cryptocurrency.
Dibandingkan dengan kripto
Menyusul awal krisis 2008,Satoshi Nakamoto mengungkapkan visi Bitcoin mereka kepada dunia pada tahun 2009. Namun terlepas dari upaya, Bitcoin dan pasar crypto yang lebih besar masih mengikuti jejak keuangan tradisional yang bermasalah. Meskipun benar bahwa kapitalisasi pasar cryptocurrency telah turun lebih dari 70% dari level tertinggi sepanjang masa, overleveraged dan overexposedperusahaan kripto sekarang menghadapi hukuman mati.
Gelombang keruntuhan telah menghantam “bank crypto” terpusat yang menggunakan dana pelanggan untuk membuat taruhan dengan leverage. Dana investasi mengeksploitasi keburaman neraca terpusat mereka untuk menyembunyikan profil risiko mereka dan memanen pinjaman yang membuat kreditur kesulitan.
Meminjamkan entitas seperti BlockFi, Celsius, dan Three Arrow Capital hanyalah beberapa dari nama-nama yang berada di puncak daftar ini. Investor ritel, banyak di antaranya terpikat oleh imbal hasil yang tinggi, adalah yang tersisa untuk menghadapi musik. Dan seperti krisis keuangan tahun 2008, opasitas, instrumen keuangan yang tidak konvensional, dan ruang yang sebagian besar tidak diatur membuat perusahaan tersebut masuk akal untuk mengambil risiko yang berlebihan.
Sementara itu, beberapa jatuh ke keserakahan sementara yang lain meletakkan benih keraguan di pasar crypto. Ergo, menambahkan lebih banyak tanda tanya pada kondisi bergejolak pasca kebangkrutan FTX.
Di CNBCwawancara , Carson Block, pendiri perusahaan investasi short-selling Muddy Waters, menegaskan bahwa runtuhnya FTX di bawah mantan CEO Sam Bankman-Fried adalah "contoh keserakahan dan FOMO yang bagus."
Mengukur kompetisi
Kondisi buruk yang sedang berlangsung dan kebangkrutan dalam pasar crypto membuat crypto keluar bernilai miliaran dolar. Tetapi mereka semua memiliki satu penyebut yang sama.
Berdiri tegak di pusat gempa adalah CEO dari pertukaran crypto terbesar, Binance.
Changpeng Zhao, yang dikenal sebagai 'CZ,' memainkan peran penting dalam menyoroti masalah di FTX, yang akhirnya menyebabkan kematiannya. Pertukaran yang gagal dan institusi terkait sekarang menghadapi akibatnya dan telah sangat memundurkan industri crypto.
Tapi klimaksnya belum tiba. Dua minggu setelah jatuhnya FTX, CZ mengemukakan beberapa kekhawatiran terkait situasi keuangan pesaing lain—tetapi kekhawatiran ini dengan cepat ditarik kembali.
Di sebuahtweet yang sekarang sudah dihapus , CZ memperhatikan klaim Coinbase tentang cadangan BTC-nya.
Yang pertama adalahpenyataan dari CEO Coinbase Custody Aaron Schnarch, menyatakan bahwa perusahaan memegang 635.000 BTC atas nama Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Sebaliknya, yang kedua adalah tajuk utama berusia 4 bulan tentang Coinbase yang memiliki kurang dari 600.000 BTC.
Kekhawatiran ini diperparah, terutama setelah Grayscale, operator kepercayaan Bitcoin terbesar, menolak menunjukkan bukti cadangannya.
Meskipun demikian, kedua entitas turun ke Twitter untuk mengekang kekhawatiran yang berkembang. CEO Coinbase Brian Armstrong menyebut inisiatif CZ 'FUD' dan memasukkan laporan kepemilikan Bitcoin Coinbase di utas yang sama.
Melawan balik
Itusurat pemegang saham dirilis oleh CEO Coinbase mengungkapkan bahwa perusahaan tersebut memiliki Bitcoin senilai $39,90 miliar.
Setelah ini, CZ menghapus klaim 'kontroversial' dan mencoba melakukannyatenang situasi. Sementara itu, Skala abu-abudiulangi sikap serupa untuk menyuntikkan lebih banyak transparansi.
Bertentangan dengan klaim CZ, 'produk aset digital Grayscale disimpan di bawah pengawasan Coinbase Custody Trust.'
Berbagai penggemar crypto dengan cepat memanggil Binance dan CEO-nya karena menciptakan kekacauan dan menargetkan pertukaran saingan lainnya.
Dishing keluar laporan kerusakan
Komunitas crypto tidak menerimanya dengan baik, dan acara tersebut menimbulkan kegemparan. Will Clemente, salah satu pendiri firma riset aset digital Reflexivity Research, berbagi di Twitter: “Tweet terbaru yang dibuat CZ tentang kepemilikan Bitcoin Coinbase yang baru saja dia hapus bukanlah tampilan yang bagus. Saya mendapat argumen bahwa dia berusaha melindungi industri, tetapi CZ lebih dari cukup pintar untuk mengetahui bahwa dompet pertukaran dan kustodi terpisah.”
Mario Nawfal, Pendiri dan CEO IBCgroup.io, tweeted: “Apakah CZ menyiratkan hak asuh Coinbase TIDAK memegang 1 banding 1 BTC atas nama Grayscale Trust???? Lihat tweet terbarunya. Ini adalah kekhawatiran yang tidak pernah saya miliki sampai sekarang. Ini adalah pertanyaan yang SANGAT serius (tuduhan tersirat?) untuk ditanyakan.”
Pedagang/investor lain menambahkan narasi mereka di platform microblogging – menuntut jawaban atas pertanyaan yang diajukan. Misalnya, BobLoukas mengkritik CZ karena mengambil sudut pandang yang agak munafik.
Klaim CZ menciptakan keributan dengan mengipasi api kerusuhan. Yang dibutuhkan adalah solusi untuk mengimbanginyakeriangan dalam situasi.
Kontrol Kerusakan
Industri crypto mungkin tidak sekarat, tetapi tentu saja mendukung kehidupan. Namun demikian, langkah-langkah dapat diambil untuk menyelamatkan crypto dari kehancuran lain atau kemungkinan kebangkrutan.
Rumor dan spekulasi seputar bailout menyoroti sejauh mana pasar crypto masih disalahpahami.
Situs berita Barron mengatakan dalam ablog :
“Crypto dirancang tanpa mekanisme bailout. Dalam keuangan tradisional, dolar pembayar pajak atau penerbitan moneter dapat menyelamatkan bank yang cukup besar untuk diselamatkan. Tetapi crypto tidak memiliki pihak terpusat untuk menangkap perusahaan asli industri ketika mereka jatuh. Bitcoin, di antara banyak aset kripto lainnya, memiliki persediaan tetap dan tidak dapat digelembungkan. Karakteristik menolak bailout ini ada untuk menjaga pasar kripto sebebas mungkin.”
Berbeda dengan industri keuangan tradisional, crypto dibuat sebagai syair alternatif, menggemakan aspek desentralisasi dengan lantang. Bahkan meminjamkan kekuatan ke ritel.
“Satu-satunya cara untuk memastikan krisis lain yang meningkatkan pasar seperti ini tidak terjadi lagi adalah dengan menetapkan preseden untuk bergerak maju tanpa menyelamatkan pelaku institusional yang bersalah secara fundamental.”
Sekali lagi pelajaran dapat diambil dari kekuatan saham ritel GME sebagai contoh short squeeze terhadap hedge fund. Kekuatan rakyat membuktikan bahwa ritel memegang kekuatan. Bank crypto yang dijalankan dari ritel saja dapat menenggelamkan pertukaran terpusat apa pun (OC ). Ini sudah ditetapkan.
Bergabung dengan titik-titik
Krisis keuangan 2008 adalah institusi perbankan yang serakah, krisis crypto 2022 adalah CEX yang serakah. Solusi terbaik untuk membangun kepercayaan di pasar ini berasal dari pedagang eceran, bukan dana lindung nilai, VC, investor institusional, atau regulasi. Ini bukan industri yang sama. Bailout keuangan dalam crypto terpusat. Terserah orang-orang untuk membangun kepercayaan dengan membangun, menumbuhkan, dan mengembangkan industri yang baru lahir ini.
Meskipun kehancuran dalam pasar crypto tidak sepenting kehancuran 2008-09, ada pelajaran yang bisa dipetik darinya. Menjauh dari spekulasi, atau dalam bahasa crypto, FUD, dan menggabungkan pendekatan yang agak optimis.
Secara keseluruhan, ada pelajaran yang bisa diambil dari siklus 2008 di industri crypto. Sementara beberapa perusahaan akan jatuh, mengingat fondasinya yang tidak berkelanjutan, biarkan goncangan menjadi goncangan.
Penafian
Semua informasi yang terdapat di situs web kami diterbitkan dengan itikad baik dan hanya untuk tujuan informasi umum. Tindakan apa pun yang dilakukan pembaca atas informasi yang ditemukan di situs web kami sepenuhnya merupakan risiko mereka sendiri.
Hui Xin
Brian
Joy