Pasar Crypto Menderita – Tetapi Apakah Itu Benar-benar 'Penularan'?

Jadi kami sekarang kira-kira dua minggu dihapus dariawal kehancuran FTX . Cakupan di CoinDesk tidak tertandingi.

Berikut adalah cerita terkait FTX terbesar dari minggu lalu menurut hitungan saya:

Tapi di luar topik yang terkait langsung dengan FTX, mari kita bahas penularan ini – penularan kredit crypto ini – sepertinya semua orang membicarakannya.

Penularan kredit kripto terkandung dalam kripto

Penularan keuangan digunakan untuk menggambarkan krisis yang menyebar dari satu pasar atau ekonomi ke yang lain. Contoh: Harga rumah mulai jatuh pada tahun 2006, pada bulan September 2007 Lehman Brothers bangkrut karena kerugian terkait pinjaman subprime, dan kemudian banyak orang kehilangan pekerjaan (suka banyak ).

Penularan ini merupakan penularan kredit yang menyebar kemana-mana. Alasan mengapa hal-hal seperti ini terjadi adalah karena jalinan jaringan yang rumit di antara lembaga keuangan yang tak terhitung jumlahnya yang menjual dan membeli instrumen keuangan yang tak terhitung jumlahnya satu sama lain. Ketika satu bagian dari web rusak, bagian lain dari web mulai rusak sampai yang tersisa hanyalah kekacauan yang tercabik-cabik.

Ini sangat jelas terjadi di dalam crypto. Sejak kejatuhan FTX dimulai, kami memiliki pemberi pinjaman cryptoBlockFi menghentikan penarikan dari platformnya mengutip paparan FTX, kemudian pemberi pinjaman crypto lainnyaGenesis Global Capital juga menghentikan penarikan , dan kemudian pertukaran crypto milik Winklevoss Gemini menutupnyaProgram Gemini Earn yang menawarkan hasil kepada pelanggan melalui, Anda dapat menebaknya, pinjaman crypto melalui Genesis.

(Kejadian Global Trading adalah bagian dari Genesis Global Trading dan dimiliki oleh Digital Currency Group (DCG). DCG juga memiliki CoinDesk.)

Oh, betapa kusutnya jaring yang kita tenun.

Tapi di sini ada sesuatu yang berbeda antara penularan kredit 2006 dan penularan kredit crypto yang diinduksi FTX 2022 (yang dilakukan pemberi pinjaman, mereka memperpanjang kredit). Penularan kredit tahun 2006 menyebabkan krisis keuangan global yang mungkin merupakan krisis keuangan paling serius sejak Depresi Hebat. Crypto tidak cukup besar untuk memiliki dampak serius pada ekonomi yang lebih luas.

Tidak percaya padaku?

Berikut adalah beberapa bukti poin:

Saya tidak menyarankan bahwa penularan kredit crypto tidak buruk. Nyatanya, itu buruk. Banyak orang biasa kehilangan uang. BahkanDana pensiun Guru Ontario kehilangan $95 juta berinvestasi di FTX (walaupun itu hanya <0,05% dari total aset bersih dana). Tapi secara totalitas sebenarnya tidak seperti ituseburuk yang mungkin dilakukan beberapa orang . Saya percaya penularan kredit crypto ini akan terkandung dalam crypto, yang menurut definisi akan mendiskualifikasi itu sebagai penularan sama sekali.

Ini juga akan berlalu.