Peraturan Crypto Akan Datang, Tapi Pedagang Bitcoin Masih Membeli Dip

Melihat grafik Bitcoin dari perspektif mingguan atau harian menyajikan prospek bearish dan jelas bahwa harga Bitcoin telah mencapai titik terendah setelah mencapai titik tertinggi sepanjang masa di $69.000.

BTC/USD (FTX) Sumber: TradingView

Anehnya, lonjakan harga pada 10 November bertepatan dengan pengumuman AS bahwa inflasi telah mencapai level tertinggi dalam 30 tahun, tetapi sentimen dengan cepat berbalik setelah kekhawatiran gagal bayar pinjaman oleh pengembang properti China Evergrande Group. Hal ini tampaknya telah mempengaruhi struktur pasar yang lebih luas.

Pedagang Masih Takut dengan Regulasi Stablecoin

Setelah fase korektif awal ini, regulator dan pembuat kebijakan dengan cepat memberikan tekanan tanpa henti pada penerbit stablecoin. Pertama, pada 12 November, ETF bitcoin spot VanEck ditolak oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Veto ini terkait langsung dengan pandangan bahwa stablecoin Tether bangkrut dan kekhawatiran atas manipulasi harga bitcoin.

Pada 14 Desember, Komite Urusan Perbankan, Perumahan, dan Perkotaan AS mengadakan dengar pendapat tentang stablecoin, dengan fokus pada perlindungan konsumen dan risikonya. Pada 17 Desember, Dewan Pengawas Stabilitas Keuangan (FSOC) AS menyatakan keprihatinan tentang adopsi stablecoin dan aset digital lainnya. "Komite merekomendasikan agar regulator negara bagian dan federal meninjau peraturan dan alat yang ada yang dapat diterapkan pada aset digital," kata laporan itu.

Premi kontrak berjangka bitcoin di Chicago Mercantile Exchange (CME) mencerminkan sentimen investor yang memburuk. Indikator ini mengukur selisih antara harga forward kontrak berjangka di pasar konvensional dan harga spot di pasar saat ini.

Setiap kali metrik ini memudar atau berubah menjadi negatif, itu adalah tanda bahaya yang mengkhawatirkan. Kondisi ini disebut juga dengan backwardation dan menandakan adanya sentimen bearish.

Kontrak bulan tetap ini sering membawa sedikit premi, menunjukkan bahwa penjual meminta lebih banyak uang untuk menunda penyelesaian. Di pasar yang sehat, kontrak berjangka harus diperdagangkan dengan premi tahunan sebesar 0,5% hingga 2%, kondisi yang dikenal sebagai contango.

Perhatikan bagaimana indikator turun di bawah kisaran "netral" setelah 9 Desember karena Bitcoin turun di bawah $49.000. Hal ini menunjukkan bahwa pedagang institusional menunjukkan kurangnya kepercayaan diri, meskipun ini belum menjadi struktur bearish.

Pedagang top meningkatkan taruhan bullish mereka

Data yang disediakan oleh bursa menyoroti posisi net long-short trader. Dengan menganalisa setiap posisi klien pada kontrak spot, perpetual dan futures, kita dapat lebih memahami apakah trader profesional cenderung bullish atau bearish.

Kadang-kadang ada perbedaan metodologis antara pertukaran yang berbeda, jadi pengamat harus memantau perubahan daripada angka absolut.

Rasio panjang-pendek Bitcoin dari pedagang top di bursa Sumber: Coinglass.com

Meskipun Bitcoin mundur 19% sejak 3 Desember, pedagang teratas di Binance, Huobi, dan OKEx menambah posisi long leverage mereka. Lebih tepatnya, Binance adalah satu-satunya bursa yang menghadapi penurunan kecil dalam rasio jangka pendek di antara para pedagang papan atas. Angka tersebut turun dari 1,09 menjadi 1,03. Namun, efek ini diimbangi oleh pedagang OKEx yang meningkatkan taruhan bullish mereka (rasio jangka pendek naik dari 1,51 menjadi 2,91) dalam dua minggu.

Kurangnya premi pada kontrak berjangka dua bulan CME tidak boleh dianggap sebagai "peringatan merah" karena Bitcoin saat ini sedang menguji resistensi di $46.000, penutupan harian terendah sejak 1 Oktober. Selain itu, trader top di bursa derivatif meningkatkan posisi long mereka meskipun harga turun.

Tekanan peraturan mungkin tidak mereda dalam jangka pendek, tetapi pada saat yang sama, pemerintah AS hanya memiliki sedikit jalan untuk menekan penerbitan dan perdagangan stablecoin. Perusahaan-perusahaan ini dapat pindah ke luar Amerika Serikat dan menggunakan obligasi dan aset berdenominasi dolar alih-alih uang tunai untuk beroperasi. Untuk alasan ini, ada sedikit kepanikan di pasar saat ini, dengan data yang menunjukkan bahwa trader profesional membeli penurunan.

Cointelegraph Chinese adalah platform informasi berita blockchain, dan informasi yang diberikan hanya mewakili pendapat pribadi penulis, tidak ada hubungannya dengan posisi platform Cointelegraph Chinese, dan bukan merupakan saran investasi dan keuangan apa pun. Pembaca diminta untuk menetapkan konsep mata uang dan konsep investasi yang benar, dan dengan sungguh-sungguh meningkatkan kesadaran akan risiko.