Apakah Menggabungkan Optimisme Mengangkat Eter atau Apakah Itu S&P 500?

Ether (<a href="https://www.coindesk.com/price/ethereum/" target="_blank">ETH</a>), token asli dari blockchain Ethereum , naik tajam dalam empat minggu hingga pertengahan Agustus, dua kali lipat menjadi $2.000.

Sebagian besar analis <a href="https://www.coindesk.com/markets/2022/07/18/the-merge-trade-has-begun-experts-say-as-ether-surges-and-steth -diskon-menyempit/" target="_blank">dikaitkan</a> reli harga ke Ethereum Merge yang telah lama ditunggu – peningkatan teknologi yang akan mengubah platform smart contract menjadi jaringan proof-of-stake. Peralihan ini diperkirakan akan menyebabkan penurunan drastis dalam pasokan ETH, dan dengan demikian diharapkan dapat membawa penyimpan nilai yang menarik bagi cryptocurrency.

Dan mereka mungkin benar, karena reli dimulai pertengahan Juli setelah pengembang Ethereum Tim Beiko mengisyaratkan pada 19 September sebagai batas waktu untuk Penggabungan.

Namun, melihat lebih dekat pada aksi harga selama dua bulan terakhir menunjukkan risiko yang diatur ulang di pasar ekuitas tradisional mungkin membuka jalan bagi pergerakan bullish ETH. Ke depan, sensitif terhadap pasar saham menjamin kehati-hatian di pihak bull ether yang mengharapkan reli yang lebih signifikan setelah Penggabungan, yang sekarang <a href="https://www.coindesk.com/tech/2022/08 /11/ethereums-merge-now-has-tentative-dates/" target="_blank">kemungkinan akan terjadi</a> sekitar 15 September.

Selama dua bulan terakhir, ETH telah bergerak sejalan dengan indeks saham patokan Wall Street, S&P 500.

Korelasi 90 hari Ether dengan S&P 500 menguat dari 0,70 menjadi 0,90 dalam empat minggu terakhir, dan korelasi 30 hari juga kuat. Sementara korelasi tidak selalu menyiratkan sebab-akibat, harapan/ketakutan kenaikan suku bunga Federal Reserve AS tampaknya mendorong hubungan positif dalam kasus ini.

Mungkin di belakang reli ekuitas pada bulan Juli dan paruh pertama Agustus adalah harapan bahwa inflasi telah mencapai puncaknya dan Federal Reserve akan melakukan penurunan suku bunga tahun depan. Narasi Fed yang dovish itu, bagaimanapun, gagal di paruh kedua bulan lalu, membawa pelemahan baru dalam saham dan mata uang kripto, dengan eter jatuh lebih dari 20% dari puncaknya pada 14 Agustus.

Langkah ini menunjukkan bukti optimisme Merge gagal melindungi cryptocurrency dari kegelisahan makro dan penurunan pasar saham.

<b>Reli setelah penggabungan tetap sulit dipahami?</b>

Sementara faktor permintaan-penawaran tampaknya mendukung kenaikan harga eter setelah Penggabungan, kegagalan cryptocurrency baru-baru ini untuk tetap tangguh dalam menghadapi pelemahan pasar saham memerlukan kehati-hatian dari pihak pembeli. Reli yang diharapkan mungkin tetap sulit dipahami atau dapat diredam jika kegelisahan makro dan penghindaran risiko pasar tradisional memburuk.

Menurut beberapa pakar industri, termasuk raksasa perdagangan Cumberland dan Direktur Riset Arca <a href="https://www.coindesk.com/markets/2022/08/24/anomalous-ether-futures-pricing -kondisi-kemungkinan-kemungkinan-kembali-setelah-penggabungan/" target="_blank">Katie Talati</a>, reli Merge yang sebenarnya belum terjadi dan kemungkinan akan dimulai hanya setelah pemutakhiran menghilangkan sebagian besar tekanan jual dari pasar.

"Dengan asumsi garpu ETH PoW tidak mengarah ke pasar baru yang kuat, dapat diasumsikan bahwa penjualan [eter] harian senilai $40 juta ini akan hilang begitu rantai PoS terbentuk," kata Cumberland dalam laporan yang berfokus pada Merge yang diterbitkan pada bulan Agustus. "Dengan permintaan yang tetap ada, dan pasokan yang berkurang karena Penggabungan, kami memperkirakan tekanan harga ke atas akan berlanjut."

"Ini pada akhirnya akan terlihat sangat mirip dengan pengurangan setengah dari hadiah penambang, yang biasanya diikuti oleh aksi harga naik," Cumberland menambahkan.