Penawaran Crypto yang Tertekan Memanas Saat Jefferies Membeli Klaim Genesis

https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-02-02/distressed-funds-eye-another-crypto-prize-in-genesis-bankruptcy?leadSource=uverify%20wall

Hanya beberapa bulan setelahnyaFTX keruntuhan menarik beberapa investor terbesar yang tertekan ke crypto, industri spiral telah melontarkan target profil tinggi baru:Asal.

Sementara pemberi pinjaman hanya mengajukan kebangkrutan kurang dari dua minggu lalu, broker XClaim telah mengkonfirmasi tiga perdagangan untuk klaimnya dengan nilai rata-rata lebih dari $1 juta, dalam kisaran 25% hingga 35% dari nilai nominal, menurut Chief Strategy Officer Andrew Glatz. Klaim $ 4 juta dijual ke Jefferies Leveraged Credit Products LLC, menurut pengajuan Selasa.

Genesis, unit dari Barry SilbertGrup Mata Uang Digital, menjadi domino terbaru yang jatuh dalam penurunan crypto setelah kegagalan perusahaan sepertiModal Tiga Panah dan FTX memicu krisis likuiditas. Untuk investor yang tertekan, ini adalah kesempatan lain untuk meraup klaim crypto dengan diskon tajam dengan harapan mendapat untung dari pemulihan pada akhirnya.

Berbeda dengan kasus crypto sebelumnya, Genesis mengajukan kebangkrutan dengan restrukturisasirencana . Itu juga memegang klaim termasuk pinjaman sekitar $575 juta dan surat promes $1,1 miliar terhadap DCG, yang berpotensimenyumbang untuk pemulihan.

“Ada semacam fitur yang tidak biasa di sini di mana Anda memiliki grup DCG, yang merupakan kreditur besar Genesis dan pemegang saham induknya,” kata Glantz.

Investor yang tertekan mulai mengarungi klaim crypto dengan sungguh-sungguh ketika FTX jatuh pada bulan November dengan kewajiban setidaknya $ 10 miliar,menggambar kepentingan dana besar termasuk Baupost Group dan Oaktree Capital Management, Bloomberg News melaporkan sebelumnya. Bagi kreditur dengan aset yang terdampar di perusahaan yang bangkrut ini, menjual klaim mereka adalah cara untuk mengumpulkan uang tunai yang sangat dibutuhkan agar tetap beroperasi atau digunakan kembali ke pasar.

Genesis mengatakan pihaknya berharap untuk melaksanakan rencana restrukturisasi selambat-lambatnya 19 Mei, meski masih membutuhkan persetujuan dari hakim dan kreditur lainnya. Perusahaan juga menyewa mantan jaksa federal untuk menyelidiki transaksi dengan entitas DCG, meningkatkan prospek mengumpulkan sejumlah uang dari perusahaan induk, yang juga memilikiInvestasi Grayscale.

“Ini tidak akan cepat masuk dan keluar dari kebangkrutan, tapi mudah-mudahan akan lebih cepat dari FTX dan Celcius,” kata Bradley Max, direktur broker klaim Akuisisi Cherokee.

Dalam kasus FTX, harga klaim telah meningkat hingga 18% pada akun dengan lebih dari $1 juta, dibandingkan hingga 13% pada bulan Desember, menurut data Cherokee. Ini sebagian karena FTX baru-baru inipengumuman itu telah menemukan $5 miliar uang tunai atau token yang dapat dijual untuk membayar kreditor, tambah Max.

Bahkan sebelum itu, Galois Capital, dana crypto terkenal yang dijalankan oleh Kevin Zhou, menjual klaim sekitar $50 juta sekitar 16%, menurut seseorang yang mengetahui masalah tersebut yang menolak untuk diidentifikasi karena transaksi tersebut bersifat pribadi. Zhou mengonfirmasi bahwa dia telah menjual klaimnya sambil menolak mengomentari harga.

Penilaian aset FTX juga menimbulkan komplikasi crypto yang unik. Dengan harga yang tidak stabil seperti itu, sulit untuk menentukan berapa nilai token tersebut dalam dolar setelah likuidasi, membuat nilai bukunya sangat tidak dapat diandalkan.

Sudah di tahun baru, indeks Bloomberg dari cryptocurrency terbesar telah melonjak sekitar 46%. Bahkantoken terkait erat dengan salah satu pendiri FTX yang dipermalukan, Sam Bankman-Fried, seperti Solana, FTT, dan Serum, meningkat lebih dari dua kali lipat. Mereka masih jauh dari menutup kerugian yang dipicu oleh kematian bursa.

“Aset keseluruhan perusahaan dapat naik atau turun berdasarkan harga crypto dan oleh karena itu mungkin ada lebih banyak dolar untuk didistribusikan,” kata Glantz di XClaim.

Meski begitu, ada peringatan. “Jika perusahaan benar-benar melikuidasi mereka hari ini, itu hanya akan membanjiri pasar dengan token itu dan menyebabkan harga jatuh,” tambahnya. “Jadi berapa nilai likuidasi sebenarnya dari itu?”