Ethereum PoS Bukan Keamanan, Ini Alasannya

Secara singkat

• SEC telah terlibat dalam pertarungan hukum dengan Ripple Lab sejak Desember 2020 dengan dalih bahwa XRP berada di bawah keamanan dan harus didaftarkan ke SEC.
• Penggabungan Ethereum telah menimbulkan spekulasi bahwa itu akan berada di bawah pengawasan SEC.
• Analisis menunjukkan bahwa Ethereum tidak memenuhi semua kriteria uji Howey, dan karenanya tidak dapat dianggap sebagai sekuritas.

Cryptocurrency terbesar kedua,Ethereum , mungkin berada di bawah pengawasan ketat SEC setelah dialihkan keBukti Pasak model. Apakah ETH PoSkeamanan ?

Komisi Sekuritas dan Bursa sedang memeriksa pasar cryptocurrency dengan cermat. Mereka sudah berjuang secara hukum melawan Ripple Labs, perusahaan di belakangnyaXRP .

SEC menuduh bahwa lab Ripple menjual token XRP senilai $1,3 Miliar antara tahun 2013 dan 2020 melalui cara tidak sah karena XRP tidak terdaftar sebagai sekuritas, namun ditawarkan kepada investor secara global. Itutirai bisa segera jatuh pada kasus Ripple Labs vs. SEC, yang dapat menjadi preseden untuk kejadian di masa mendatang di mana status crypto sebagai keamanan dipertanyakan. Namun sebelum kasus XRP vs SEC dapat disimpulkan, ada berbagai spekulasi jika ETH PoS adalah sekuritas.

Apakah Ethereum target baru SEC?
Ketua SEC Gary Gensler mengatakan kepada wartawan dariJurnal Wall Street bahwa mata uang kripto tertentu yang memungkinkan fasilitas mempertaruhkan kepada investor mereka mungkin lolosTes Howey .

“Dari sudut pandang koin… itu adalah indikasi lain bahwa di bawah pengujian Howey, investor publik mengantisipasi keuntungan berdasarkan upaya pihak lain,” kata Gensler kepada wartawan setelah sidang kongres. Namun, dia tidak menyebut cryptocurrency apa pun secara khusus.

Tes Howey adalah kriteria penting yang digunakan oleh pengadilan untuk memutuskan apakah suatu aset harus dianggap sebagai sekuritasdi bawah hukum AS . Instrumen investasi seperti saham dan obligasi diklasifikasikan sebagai sekuritas.

Bagaimana tes Howey diterapkan untuk membuktikan aset, sekuritas
Menurut The Securities Act of 1933, kontrak investasi harus memiliki tiga cabang. Kontrak harus memenuhi ketiga cabang. Jika suatu instrumen tidak memenuhi salah satu cabang, itu tidak dapat dianggap sebagai keamanan.

1. Investasi uang
2. Di perusahaan bersama
3. Dengan ekspektasi keuntungan yang wajar yang diperoleh semata-mata dari usaha pihak lain

Prong one menyatakan, “Investasi uang” Para validator menyetorkan ETH mereka ke dalam kontrak pintar untuk memvalidasi transaksi dan menjaga keamanan blockchain Ethereum belum tentu “investasi uang.” Mereka menempatkan ETH sebagai jaminan untuk berpartisipasi dalam mekanisme PoS. Mereka tidak melakukan pembelian atau investasi.

Namun, argumen ini mungkin valid secara teknis. Namun, itu tidak dapat dianggap sebagai argumen yang kuat karena ETH yang disimpan sebagai jaminan dapat dipandang sebagai “risiko” dan mungkin termasuk dalam kriteria investasi.

Apakah Ethereum memuaskan cabang kedua?
Di bawah cabang kedua, "Dalam perusahaan bersama," ada dua tes Kesamaan:

1. Kesamaan Horizontal berarti modal individu terikat satu sama lain dengan “pengumpulan dana”. Ini digabungkan dengan distribusi keuntungan pro-rata.
2. Beberapa percaya bahwa mempertaruhkan ETH memenuhi syarat Kesamaan horizontal karena dana tersebut dipertaruhkan dalam kontrak pintar “umum”, yang berarti “pengumpulan dana.” Itu bukan penyatuan karena tidak ada promotor atau otoritas pusat yang memiliki kendali langsung atas ETH yang dipertaruhkan.
3. Validator mempertaruhkan 32 ETH dalam kontrak pintar umum, tetapi ETH yang dipertaruhkan tetap berbeda dan terikat pada merekasimpul . Validator diberi insentif untuk memvalidasi transaksi atau dipotong jika mereka terlibat dalam beberapa malpraktik. Tidak ada dampak pada semua validator lain berdasarkan tindakan sukses atau kegagalan satu validator. Oleh karena itu tidak ada distribusi keuntungan pro-rata. Dengan demikian Kesamaan Horizontal tidak relevan.
4. Kesamaan Vertikal: Kesamaan vertikal berfokus pada hubungan antara investor dan penerbit/promotor. Tidak relevan dalam kasus Ethereum karena tidak ada promotor.
5. Ethereum adalah proyek terdesentralisasi dan bersumber terbuka. Siapa pun dapat bergabung dengan jaringan Ethereum sebagai validator. Mereka dihargai atau dipotong berdasarkan tindakan mereka melalui kode kontrak pintar. Imbalan yang mereka terima bukan karena upaya promotor atau penerbit mana pun.

Oleh karena itu Ethereum gagal memenuhi kedua uji Kesamaan. Kegagalan salah satu cabang membuktikan bahwa Ethereum tidak dapat dianggap sebagai keamanan sesuai dengan tes Howey.

Apakah Ethereum memuaskan cabang ketiga?
Cabang ketiga menyatakan, "Dengan harapan yang masuk akal akan keuntungan yang diperoleh semata-mata dari upaya orang lain."

Hadiah staking di Ethereum ditentukan oleh upaya validator sendiri, seperti yang dijelaskan sebelumnya. Itu tidak “semata-mata bergantung pada upaya orang lain.” Validator berupaya memaksimalkan waktu aktif mereka dan tetap terhubung ke jaringan.

Ethereum gagal memuaskan, jika tidak semua, tapi 2 dari 3 cabang. Karenanya ETH PoS bukanlah keamanan.

Penafian
Semua informasi yang terdapat di situs web kami diterbitkan dengan itikad baik dan hanya untuk tujuan informasi umum. Tindakan apa pun yang dilakukan pembaca atas informasi yang ditemukan di situs web kami sepenuhnya merupakan risiko mereka sendiri.