Ethereum terus jatuh, dan masalah sentralisasi perjanjian janji cair disorot

Jika pasar ethereum belum berada di tempat yang cukup buruk, kekhawatiran tentang sentralisasi dalam protokol pertaruhan likuiditas telah menarik perhatian, dengan yang terbesar sudah tidak ada lagi.

Protokol mempertaruhkan likuiditas utama seperti Lido menjadi perhatian yang berkembang tentang jumlah Ethereum yang dipertaruhkan di dalamnya.

Lido menawarkan pertaruhan cair, memungkinkan pengguna menyetor kurang dari 32 ETH yang diperlukan untuk menjalankan simpul penuh pada rantai suar. Ini juga menawarkan token taruhan yang setara (stETH) yang dapat digunakan dalam protokol DeFi lain untuk hasil tambahan.

Saat ini, Lido memiliki 4,2 juta ETH yang dipertaruhkan, kira-kira sepertiga dari total yang dipertaruhkan pada lapisan konsensus Ethereum (sebelumnya dikenal sebagai ETH 2.0).

Hadiah Taruhan Kartel

Pengembang inti ethereum Danny Ryan mengemukakan kekhawatiran tentang dominasi Lido dalam mempertaruhkan. Dalam postingan baru-baru ini, dia memperingatkan bahwa serangan terpusat pada jaringan dapat terjadi setelah beralih ke bukti saham jika mayoritas saham terlalu terpusat.

Ryan memperingatkan bahwa masalah dapat muncul jika protokol taruhan cair melebihi ambang konsensus utama seperti 1/3, 1/2, dan 2/3.

“Staking derivatif bisa sangat menguntungkan dibandingkan dengan modal non-pooled karena penarikan MEV yang terkoordinasi, manipulasi waktu blok, dan/atau penyensoran — kartelisasi ruang blok.”

Jika itu terjadi, dia menambahkan, para pembuat taruhan akan dihalangi untuk mempertaruhkan di tempat lain “karena hadiah kartel yang berlebihan.” Dia menyarankan bahwa Lido dan produk taruhan cair serupa "membatasi diri sendiri untuk keuntungan mereka sendiri," dan pengalokasi modal mengakui risiko penyatuan yang melekat dalam desain protokol.

Lido telah menerima dana yang signifikan dari raksasa modal ventura crypto termasuk Andreessen Horowitz awal tahun ini.

decoupling steth

Selain potensi "kartelisasi" industri pertaruhan, Lido saat ini memiliki masalah lain. Token ethereum yang diagunkan, stETH, telah dipisahkan dari aset dasar setelah penjualan besar-besaran ethereum selama akhir pekan.

Harga ETH turun ke $1.363 pada waktu pers setelah jatuh 10% selama 12 jam terakhir. Namun, steTH, yang seharusnya memiliki harga yang sama, diperdagangkan pada $1.294, 5% di bawah patokannya, menurut data dari CoinGecko.

Platform peminjaman Crypto Celcius mungkin menjadi akar penyebabnya, karena platform ini menyimpan steTH dalam jumlah besar. Pada 13 Juni, platform mulai mengirim jutaan dolar dalam bentuk aset kripto (terutama WBTC dan ETH) ke bursa FTX tanpa penjelasan, sambil menangguhkan penarikan pengguna, memicu protes dari komunitas kripto.

Jika Celsius melikuidasi kepemilikan stETH-nya, token yang dipertaruhkan dapat semakin menjauh dari harga ethereumnya, memperburuk kekhawatiran yang sudah meningkat.