Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA) mengeluarkan pernyataan pada 17 Oktober 2023, yang menekankan bahwa investor di Eropa tidak akan menikmati perlindungan penuh di bawah peraturan pasar aset kripto Uni Eropa (UE) hingga setidaknya Desember 2024.

Uni Eropa sebelumnya telah menetapkan preseden global denganmenyetujui peraturan yang komprehensif untuk aset kriptoyang disebut sebagai Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), berlaku efektif mulai Juni 2023 tetapi dengan aplikasi lengkap diharapkan pada Desember 2024.

Peringatan ESMA datang setelah meningkatnya urgensi untuk peraturan crypto setelahruntuhnya pertukaran kripto FTXdan volatilitas yang signifikan dalam harga Bitcoin.

Saat ini, aset kripto masih belum diatur di bawah peraturan sekuritas Uni Eropa, dan peraturan MiCA, setelah diimplementasikan, akan menjadi upaya pertama untuk membawa pengawasan yang komprehensif ke pasar kripto.

Potensi Kerugian Total dan Perlindungan yang Diperpanjang

ESMA memperingatkan investor bahwa bahkan dengan penerapan MiCA, mereka harus siap dengan kemungkinan mengalami kerugian total, dengan menyatakan, "Bahkan dengan penerapan MiCA, investor ritel harus menyadari bahwa tidak akan ada yang namanya aset kripto yang "aman"." Pengawas menyoroti sifat spekulatif dari banyak aset kripto dan kerentanannya terhadap "risiko operasional dan keamanan baru";

Selain itu, ESMA mengungkapkan bahwa perlindungan penuh mungkin tidak tersedia di negara-negara Uni Eropa yang memberikan periode transisi 18 bulan bagi perusahaan kripto untuk beroperasi tanpa lisensi Uni Eropa. Ini berarti pelanggan mungkin tidak mendapat manfaat dari perlindungan peraturan tingkat UE hingga setidaknya Juli 2026. ESMA mengakui bahwa sejumlah besar perusahaan kripto dapat terus beroperasi di bawah ketentuan transisi ini hingga pertengahan 2026.

Perusahaan Kripto Internasional dan Perlindungan Terbatas

ESMA mengklarifikasi bahwa perusahaan crypto dari negara-negara non-UE akan diizinkan untuk menyediakan layanan kepada pelanggan UE, tetapi hanya dengan basis "sangat terbatas" dan jika diminta secara khusus. Namun, ESMA memperingatkan agar tidak mengeksploitasi pengecualian ini untuk menghindari peraturan MiCA.

Pengawas tersebut menekankan pentingnya kolaborasi dengan regulator nasional untuk memastikan penerapan aturan MiCA yang terpadu dan mencegah praktik-praktik forum-shopping atau terlarang. Garis waktu untuk hak dan perlindungan penuh bagi penyedia layanan aset kripto di bawah MiCA dapat diperpanjang hingga Juli 2026, membuat investor memiliki jalan lain yang terbatas selama masa transisi.

Rekomendasi ESMA dan Konsultasi yang Sedang Berlangsung

ESMA mendesak perusahaan kripto untuk mulai merencanakan adopsi MiCA, menekankan perlunya persiapan yang memadai untuk mengurangi risiko penyesuaian model bisnis yang mengganggu. Otoritas pengatur secara aktif bekerja pada standar dan panduan, bersama dengan pembuat kebijakan nasional, untuk mengimplementasikan kerangka kerja peraturan baru secara efektif.

Namun, ESMA memperingatkan bahwa perlindungan tambahan tidak akan melindungi investor selama periode implementasi dan menyoroti potensi tantangan dalam mengawasi perusahaan kripto global dengan struktur organisasi yang kompleks dan tidak jelas.

Dalam sebuah surat kepada para pembuat kebijakan Eropa, ketua ESMA Verena Ross menyerukan pertimbangan untuk membatasi periode grandfathering opsional hingga 12 bulan, menekankan perlunya peningkatan kerja sama di antara para regulator nasional selama fase implementasi dan transisi.

Investor di pasar kripto Uni Eropa disarankan untuk berhati-hati dan mengenali risiko yang terkait dengan aset kripto, bahkan dengan peraturan MiCA yang akan datang.