Perluas Standar yang Ada ke Crypto Sebelum Sektor Mengancam Stabilitas

Perluas Standar yang Ada ke Crypto Sebelum Sektor Mengancam Stabilitas, Bukan Setelahnya, Mendesak Cunliffe BOE

Peraturan keuangan harus diperluas ke crypto sebelum industri menjadi cukup besar untuk berpotensi mengancam stabilitas keuangan yang lebih luas, menurut Jon Cunliffe, wakil gubernur Bank of England.

Cunliffe sebelumnya mengatakan bahwa regulator harus mempercepat upaya untuk menetapkan aturan yang jelas untuk crypto. Pasar crypto berubah pikiran ketika mencapai hampir $3 triliun dalam kapitalisasi pasar tahun lalu.

Tetapi “dampak yang lebih besar pada sistem keuangan mungkin datang dari transfer teknologi yang dikembangkan di dunia kripto ke dunia 'nyata',” kata Cunliffe saat berbicara di Konferensi Operasi, Pasca Perdagangan, Teknologi, dan Inovasi yang diselenggarakan oleh Asosiasi untuk Pasar Keuangan di Eropa (AFME).

Janji bahwa teknologi ini dapat membuat operasi lebih cepat dan lebih ramping telah mendorong sektor keuangan tradisional untuk bereksperimen dengannya, tambahnya. Beberapa tahun yang lalu, bank HSBC yang berbasis di London mengatakan "berinvestasi dan mengembangkan teknologi ini karena membantu meningkatkan efisiensi."

Sementara Cunliffe mendaftar berbagai peluang teknologi buku besar terdistribusi (DLT) dan kontrak pintar yang mendasari crypto dapat dibawa ke perdagangan aset tradisional, dia mengatakan itu tidak berarti regulator harus menunggu untuk mengatur industri crypto.

“Regulator perlu mulai memperluas standar dan rezim peraturan yang ada untuk crypto sebelumnya, bukan setelah itu menjadi penting secara sistemik,” kata Cunliffe pada hari Rabu. “Dan dilakukan dengan hati-hati, pengembangan rezim peraturan membantu tidak menghalangi inovasi dengan mengurangi risiko kepercayaan yang menghancurkan kehancuran dan dengan memberi para inovator kerangka kerja untuk berinovasi.”

Pasar crypto jatuh dari puncaknya yang mendekati $3 triliun tahun lalu menjadi $927 miliar pada hari Rabu setelah serangkaian perusahaan besar seperti <a href="https://www.coindesk.com/learn/the- jatuh-of-terra-a-timeline-of-meteoris-naik-dan-crash-of-ust-and-luna/">penerbit stablecoin Terra</a> runtuh awal tahun ini.

Inggris sudah memiliki beberapa rencana untuk mengawasi pertumbuhan crypto dan DLT termasuk kotak pasir peraturan yang rencananya akan dijalankan tahun depan yang akan memungkinkan perusahaan menguji layanan keuangan berbasis blockchain.

Peluang dan risiko

Cunliffe menyoroti peluang menggunakan teknologi DLT untuk penyelesaian perdagangan dan pascaperdagangan, yang merangkum semua proses yang mengikuti perdagangan. Misalnya, DLT memungkinkan ekuitas dan instrumen utang digabungkan dalam satu buku besar dan memfasilitasi perdagangan instan. Kontrak pintar, yang dapat diprogram untuk menjalankan berbagai fungsi, menawarkan “potensi untuk menambahkan lapisan fungsionalitas dan fitur tambahan,” kata Cunliffe.

“Tetapi mengenali peluang tidak berarti kita harus mengabaikan risikonya, sama seperti kita mengabaikan risiko dalam struktur yang ada,” kata Cunliffe.

Ketahanan sistem berbasis DLT dalam aplikasi yang lebih luas belum ditentukan karena “teknologi yang paling banyak digunakan dalam cryptocurrency yang ada tidak dapat begitu saja disalin dan ditempel untuk penggunaan skala luas di pasar modal,” kata wakil gubernur.

penyelesaian seketika juga akan menghilangkan jendela kesalahan sebelum perdagangan diselesaikan, yang dapat berakhir dengan memburuknya risiko sistemik, kata Cunliffe. Kendala lain adalah mencari tahu bagaimana teknologi memungkinkan interaksi antar platform, sesuatu yang telah dieksplorasi oleh Bank for International Settlements sejak 2020.

Untuk mengatasi risiko ini, Cunliffe memohon regulator lokal dan internasional untuk berbuat lebih banyak untuk membantu mengatur sektor ini.

Mengingat "sifat lintas batas dari banyak layanan infrastruktur keuangan," ada peran yang harus dimainkan oleh pembuat standar internasional dalam menetapkan norma yang sesuai, kata Cunliffe.