Kegagalan FTX Memicu Respon Regulasi Besar-besaran

Palu akan jatuh di crypto exchange FTX. Pertanyaannya adalah seberapa berat itu.

Ituruntuhnya FTX kemungkinan akan menimbulkan sejumlah tindakan pidana dan perdata terhadap bursa dan eksekutifnya, seperti mantan CEO FTX Sam Bankman-Fried. Ini juga kemungkinan akan mendorong perubahan peraturan yang sebenarnya, baik melalui pembuat undang-undang atau melalui agen federal sendiri, sejumlah individu mengatakan kepada CoinDesk.

FTX mengajukan kebangkrutan Jumat lalu, beberapa hari setelah menghentikan penarikan dan sedikit lebih dari seminggu setelah CoinDesk pertama kali melaporkan bahwa neraca perusahaan saudara FTX Alameda Research memegang FTT dalam jumlah yang sangat besar, token pertukaran yang dikeluarkan oleh FTX. FTX "baik-baik saja," kata Bankman-Fried menanggapi pertanyaan tentang solvabilitas pertukarannya, sebelum serangkaian acara menunjukkan sebaliknya.

Akibatnya, beberapa lembaga negara bagian dan federal meluncurkan atau memperluas penyelidikan ke perusahaan tersebut, termasukDepartemen Kehakiman AS , Komisi Sekuritas dan Bursa A.S., Komisi Sekuritas Bahama danCabang Investigasi Kejahatan Keuangan Bahama .

Anggota Kongres AS dari kedua partai politik adalahjuga menyerukan tindakan lebih lanjut akibat keruntuhan. Beberapa anggota parlemen bahkan berbicara tentang mengadakan dengar pendapat, kemungkinan olehakhir tahun , kata Ron Hammond dari Asosiasi Blockchain.

Rep. Brad Sherman (D-Calif.), anggota House Financial Services Committee, mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa keruntuhan tersebut adalah “demonstrasi dramatis dari risiko yang melekat pada aset digital dan kelemahan kritis dalam industri yang telah berkembang. di sekitar mereka.”

Ketua Komite Perbankan Senat Sherrod Brown (D-Ohio) dan Senator Elizabeth Warren (D-Mass.) termasuk di antara mereka di Kongres yang menyerukan penyelidikan atas keruntuhan serta Sam Bankman-Fried, yang merupakan donor partai besar.

Anggota parlemen lainnya, seperti Rep. Patrick McHenry (R-N.C.), anggota peringkat saat ini di Komite Jasa Keuangan DPR, Rep. Warren Davidson (R-Ohio) dan Senator Pat Toomey (R-Pa.), peringkat keluar anggota Komite Perbankan Senat, mengatakan itu adalah ambiguitas peraturan di AS yang memungkinkan FTX tumbuh sebesar bursa luar negeri. Mereka meminta Kongres atau badan pengatur untuk memberikan pedoman yang lebih jelas agar pertukaran crypto dapat beroperasi.

Fakta bahwa regulator tampaknya tidak melihat beberapa proyek besar yang gagal tahun ini – seperti Celsius, Three Arrows, Luna dan sekarang FTX – adalah “tepatnya masalahnya,” kata seorang peserta industri yang bekerja sama dengan pembuat kebijakan.

Namun, individu tersebut memberi tahu CoinDesk bahwa mereka tidak mengharapkan tindakan legislatif besar terjadi tahun ini. Kemungkinan besar, Kongres akan melihat tagihan seperti Undang-Undang Perlindungan Konsumen Komoditas Digital, sebuah tagihan yang didukung oleh Bankman-Fried tetapi ditulis sebelumnya, di tahun mendatang.

Investigasi

Menurut seorang pengacara yang meminta anonimitas, SEC mungkin lebih mudah memulai penyelidikan hanya karena mandatnya.

"SEC berada dalam posisi yang jauh lebih baik untuk pergi ke pengadilan dan membekukan [aset] jika mereka yakin ada alasan untuk melakukan itu," kata pengacara tersebut. “SEC juga memiliki proses yang tidak terlalu rumit untuk memanggil kesaksian dan membekukan dokumen.”

SEC dan DOJ kemungkinan akan bekerja sama, sejauh penyelidik DOJ dapat duduk dalam wawancara SEC.

Fakta bahwa FTX terdaftar dan berkantor pusat di Bahama sepertinya tidak akan mempengaruhi penyelidikan ini, kata pengacara tersebut. FTX memiliki berbagai koneksi A.S., yang dibutuhkan SEC dan DOJ untuk menegaskan yurisdiksi atas penyelidikan mereka.

FTX tampaknya sedang mempersiapkan penyelidikan ini, dengan Penasihat Umum FTX AS Ryne Miller telah memberi tahu seluruh perusahaan untuk menyimpan dokumen.

Seorang mantan jaksa federal mengatakan kepada CoinDesk bahwa pengadilan kebangkrutan juga dapat menjelaskan situasi tersebut, sehingga membantu penyelidik pemerintah dalam penyelidikan mereka.

"Pengadilan kebangkrutan sekarang memiliki kemampuan untuk mengawasi perusahaan dan untuk mendapatkan informasi dari perusahaan yang, katakanlah DOJ mungkin tidak dapat memperoleh pra-kebangkrutan dengan mudah, dan kemungkinan besar mereka akan melakukannya memiliki akses ke wali atau pemeriksa baru dan pada dasarnya dapat mempelajari secara real-time apa yang terjadi,” kata mantan jaksa tersebut.

Eksekutif seperti Bankman-Fried mungkin juga "berada dalam posisi yang sulit sehubungan dengan" memutuskan apakah akan bekerja sama atau menegaskan hak Amandemen Kelima melawan tuduhan diri sendiri, tambah mantan jaksa itu.

Tweeting pameran

Faktor yang rumit – untuk FTX – mungkin fakta bahwa Bankman-Fried telah men-tweet melalui keruntuhan perusahaannya.

Pada 7 November, beberapa hari setelah CoinDesk pertama kali melaporkan neraca Alameda, anak ajaib cryptotweeted bahwa "FTX memiliki cukup untuk menutupi semua kepemilikan klien." Dia melangkah lebih jauh dengan mengatakan bahwa spekulasi tentang solvabilitas perusahaannya adalah rumor yang didorong oleh pesaing (Binance) tetapi bahwa “aset baik-baik saja .”

Kemudian di minggu itu, dia men-tweet bahwa FTX US juga baik-baik saja dan sepenuhnya likuid. Hanya beberapa jam kemudian, FTX US memperingatkan pengguna bahwa itu mungkin menangguhkan penarikan.

Dalam sehari, Bankman-Fried menyetujui pembelian/bailout pertukarannya yang terguncang oleh saingannya Binance (Binance keluar dari kesepakatan kurang dari 24 jam kemudian, mempercepat pengajuan kebangkrutan, termasuk untuk FTX US). Tweet telah dihapus.

“Ini benar-benar mimpi buruk,” kata Ken White, mantan jaksa federal dan partner di Brown White & Firma hukum Osborn. “Ini adalah situasi di mana semua jenis agensi akan melihat ini, SEC, FTC, dan mungkin Departemen Kehakiman. Ada segala macam potensi konsekuensi pidana dan perdata – tuntutan hukum. Gugatan perdata adalah suatu kepastian. Dan di sini dia men-tweet pemikirannya tentang hal itu. Itu adalah mimpi buruk setiap pengacara tentang apa yang mungkin dilakukan klien.

Pengacara lain setuju, termasuk John Sparacino, kepala sekolah di McKool Smith, yang mencurigai Bankman-Fried tidak menjalankan tweetnya melalui pengacara.

Perilaku mantan CEO FTX "akan berada di bawah mikroskop," kata Sparacino, dan tampaknya beberapa tweet Bankman-Fried akan kembali menghantuinya saat litigasi berjalan melalui pengadilan.

Sparacino mengatakan dia tidak tahu apakah ada aspek regulasi atau kriminal pada tweet tersebut, tetapi masih mengharapkannya muncul dalam litigasi.

Fakta bahwa Bankman-Fried berulang kali turun ke Twitter untuk meyakinkan pengguna pertukarannya bahwa semuanya baik-baik saja sebelum berbagai tahap kejatuhannya dapat membuat kasus apa pun terhadapnya menjadi lebih mudah, kata White, menyebut tweet itu "sangat bodoh".

"Itu menciptakan basis baru untuk tuntutan pidana atau perdata terhadapnya hanya berdasarkan tweet itu," kata White. “Jadi jika dia mengatakan bahwa semuanya baik-baik saja, bahwa aset mereka adalah aset nyata, dan itu tidak benar, maka itu bisa berupa penipuan sekuritas, dan penipuan kawat, segala macam hal lainnya, belum lagi semua jenis tindakan perdata … Itu benar-benar sembrono.”

Penyelidik dapat melihat apa yang ditunjukkan oleh tweet Bankman-Fried kepada investor individu, serta apa representasi FTX. Dan meskipun sangat mungkin bahwa Bankman-Fried percaya bahwa pertukarannya aman dan stabil sebelum dibuktikan salah oleh peristiwa yang tidak terduga, mungkin juga dia men-tweet informasi yang tidak akurat. Ikatan pertukaran dengan Alameda juga akan meningkatkan pengawasan – jika Bankman-Fried mentransfer dana pengguna ke Alameda dan kehilangan investasi tersebut, hal itu dapat menjadi kewajiban selama litigasi.

Ditanya nasihat apa yang akan dia berikan kepada Bankman-Fried, White berkata, "Saran saya tutup mulut atau saya berhenti."

“Bahkan jika uangnya bagus, terkadang Anda tidak melakukannya sebagai pengacara,” katanya. “Kamu tidak ingin terikat dengan seseorang yang memutuskan untuk bakar diri.”