Fed menjelaskan mengapa Custodia mendapat 'F' dalam pemeriksaannya

Federal Reserve menerbitkan penolakan yang diumumkan sebelumnya atas permohonan Bank Kustodia untuk menjadi anggota sistem Fed, mengutip manajemen pemberi pinjaman, kondisi keuangan, dan fokus sempit pada aset digital sebagai alasan kegagalannya.

The Fed juga menyoroti keinginannya untuk menghindari lebih jauh menghubungkan kelas aset yang mudah berubah dengan sektor perbankan tradisional.

"Secara umum, Dewan telah meningkatkan kekhawatiran tentang bank dengan rencana bisnis yang berfokus pada sektor ekonomi yang sempit," kata Fed.dokumen keputusan membaca. “Kekhawatiran itu semakin meningkat sehubungan dengan Custodia karena itu adalah lembaga penyimpanan yang tidak diasuransikan yang berusaha untuk fokus hampir secara eksklusif pada penawaran produk dan layanan yang terkait dengan sektor aset kripto, yang menghadirkan risiko keuangan dan keamanan serta kesehatan yang tidak sah.”

Regulator bank melakukan pemeriksaan terhadap institusi yang mengajukan permohonan untuk bergabung dengan sistem Fed, atau yang menginginkan atau memegang piagam lain. Di mata dewan Fed, Custodia menerima 'F' pada ujian pra-aplikasinya. Perintah itu sendiri diterbitkan beberapa minggu setelah penolakan yang diumumkan karena bank sentral menyunting informasi sensitif seputar rencana bisnis.

The Fed menyimpulkan bahwa “temuan mengindikasikan manajemen risiko dan kontrol Custodia untuk aktivitas inti perbankannya tidak memadai, terutama sehubungan dengan manajemen risiko secara keseluruhan; kepatuhan terhadap Undang-Undang Kerahasiaan Bank dan sanksi AS; teknologi Informasi; audit internal; proyeksi keuangan; dan praktik manajemen risiko likuiditas.”

'Meningkatkan risiko' dengan berkonsentrasi pada kripto

"Kekurangan" dan model bisnis "baru" yang sebagian besar berfokus pada aktivitas terkait kripto tanpa asuransi simpanan federal membuat Fed khawatir, yang menyebut rencana Custodia sebagai "model bisnis yang belum pernah terjadi sebelumnya yang menghadirkan risiko tinggi yang melibatkan aktivitas yang sebelumnya tidak pernah dilakukan oleh bank anggota negara bagian. disetujui untuk dilakukan.”

Dewan Gubernur The Fed juga meragukan kemampuan Custodia menghasilkan uang di masa depan.

Memang, beberapa produk yang diperkirakan menjadi sumber pendapatan yang signifikan masih dalam 'fase konseptualisasi', dan kebijakan, prosedur, dan proses yang terkait dengan aktivitas terkait aset kripto yang direncanakan tetap dalam tahap awal pengembangan, terutama di bidang kepatuhan,” kata Dewan Gubernur.

Bank sentral mencatat bahwa model pendapatan dan pendanaan Custodia mengandalkan "hampir semata-mata" pada acara "aktif dan bersemangat" pasar crypto, kemudian mengutip peristiwa seperti kebangkrutan Celcius, Voyager, BlockFi, dan FTX sebagai bukti bahwa "sektor aset crypto global dan sebagian besar tidak diatur atau tidak patuh tidak memiliki stabilitas dan bahwa dislokasi di sektor tersebut dapat mengakibatkan tekanan pada lembaga keuangan yang berfokus untuk melayani sektor aset kripto.”

The Fed juga mengatakan model bisnis Custodia sebagian besar bergantung pada serangkaian aktivitas bisnis yang dianggap terlalu berisiko bagi bank anggota untuk berpartisipasi, karena potensi kewajiban kepada pembayar pajak AS jika terjadi kegagalan.

“[Jika] permohonan Custodia disetujui, Dewan akan melarang Custodia untuk terlibat dalam sejumlah aktivitas tersebut karena Custodia belum menunjukkan bahwa ia dapat melakukan aktivitas dengan cara yang aman dan sehat dan, dalam beberapa kasus, juga karena kegiatan tersebut tidak diperbolehkan untuk bank nasional,” bunyi perintah Fed, menambahkan bahwa mereka tidak percaya Custodia dapat bertahan sebagai bisnis tanpa kegiatan tersebut, mengutip laporan keuangan Custodia sendiri yang dibuat untuk penguji.

'Kekurangan' dalam pengelolaan Kustodia

Manajemen Kustodia mengantisipasi kegagalan aplikasi mereka,pengajuan gugatan terhadap Fed beberapa bulan sebelum bank sentral membuat keputusan terakhirnya. Itu menuduh bank sentral bias terhadap crypto dalam menanggapi pengungkapan hari ini.

"Perintah Fed yang baru-baru ini dirilis adalah hasil dari banyak kelainan prosedural, ketidakakuratan faktual yang ditolak oleh Fed untuk diperbaiki, dan bias umum terhadap aset digital," kata juru bicara Bank Kustodia Nathan Miller dalam pernyataan email. “Alih-alih memilih untuk bekerja dengan bank yang menggunakan model bisnis berisiko rendah, sepenuhnya dicadangkan, The Fed malah menunjukkan kepicikan dan ketidakmampuannya untuk beradaptasi dengan perubahan pasar.

Manajemen yang sama itu juga tidak menghindari kritik. The Fed menulis bahwa "kedalaman pengalaman perbankan yang relevan dan pengalaman manajemen risiko khusus bank di antara dewan direksi dan tim manajemen Custodia terbatas" dan bahwa "jumlah dan tingkat kekurangan yang diidentifikasi dalam pemeriksaan pra-keanggotaan menunjukkan bahwa pengalaman manajemen adalah tidak sepadan dengan profil risiko yang dimaksudkan perusahaan.”

The Fed juga mengatakan akan "belum pernah terjadi sebelumnya" untuk menyetujui keanggotaan bank tanpa asuransi simpanan, seperti Custodia, masalah yang mendapat lebih banyak pengawasan dalam minggu-minggu sejak penolakan sebagian besar karena kegagalan Silicon Valley Bank.

Bank berjalan

Dalam urutan, yang ditulis dan disampaikan jauh sebelumnyaKegagalan Silicon Valley Bank , Fed mencatat bahwa kurangnya asuransi simpanan dapat meningkatkan risiko bank run di Custodia. Silvergate Bank yang ramah terhadap Crypto, anggota Fed dan, seperti Custodia, bank yang disewa negara, melihat masalah muncul akhir tahun lalu karena keterpaparannya yang besar terhadap industri aset digital melalui perusahaan termasuk FTX dan proyek stablecoin yang dipimpin Facebook yang gagal, Diem, konteks tambahan Fed mempertimbangkan aplikasi Custodia.

Bank yang menerima sistem Fed mendapatkan akses ke fasilitas berkelanjutan yang dijalankan oleh bank sentral yang membantu memberikan tambahan likuiditas berbiaya rendah kepada bank anggota. Bank sentral dengan hati-hati menjaga akses ke sistemnya terutama karena akses itu, dan regulator bank bersikap konservatif dalam mengevaluasi model bisnis bank karena sangat menghindari kegagalan, yang dapat memerlukan intervensi pemerintah, seperti yang baru-baru ini terjadi dengan Silicon Valley dan Signature Bank. Perusahaan fintech non-crypto juga menghadapi rintangan tinggi dalam beberapa tahun terakhirmengajukan permohonan untuk akses serupa .

Federal Reserve Kansas City, bank Fed regional yang ditunjuk oleh Custodia dalam gugatannya atas permohonan tersebut, telah meminta hakim federal yang memimpin kasus tersebut untuk perpanjangan hingga 28 Maret untuk menanggapi klaim Custodia.

“Sayang sekali Custodia harus pergi ke pengadilan untuk membela haknya dan memaksa Fed untuk mematuhi hukum,” kata Miller dari Custodia.