Bagaimana cara mematahkan model bisnis enkripsi yang tidak berkelanjutan?

Pengarang: Marco Manoppo

Sumber: Pragmatisme termenung

Di pasar di mana harga hanya naik, bukan turun, pelaku pasar seringkali kurang memperhatikan keberlanjutan dan pertahanan model bisnis perusahaan. Cara-cara baru untuk menilai valuasi perusahaan dan retorika bernada tinggi telah dibuat dengan cerdik untuk membenarkan kenaikan harga. Tidak ada yang mau menjadi spoiler di pesta itu.

Karena harga pasar crypto terus meningkat, inilah pemandangannya: game online dunia maya berbasis browser dengan grafik yang buruk disebut game generasi berikutnya, dan mereka mengklaim membiarkan pengguna memiliki bagian dari game tersebut, sementara plot real estat virtual dijual seharga uang, juga mencapai jutaan dolar. Sementara itu, mekanik "dapatkan penghasilan sambil bermain" yang sering dianggap cacat dianggap sebagai masa depan game dan pekerjaan. Pendukung radikal dari konsep tersebut berpendapat bahwa pemain pada akhirnya memprioritaskan elemen menghasilkan uang daripada berfokus pada menciptakan pengalaman bermain game yang hebat sejak awal.

Stray adalah gim baru luar biasa yang menempatkan Anda sebagai kucing di masa depan distopia.

Primitif DeFi baru yang meningkatkan efisiensi pasar dengan menurunkan biaya pengguna akhir dan melindunginya dari arbitrase MEV dianggap sebagai ide inovatif yang pantas mendapatkan penilaian 9 digit. Jangan salah paham, fitur-fitur keren ini tentu saja merupakan hasil penelitian berbulan-bulan (jika tidak bertahun-tahun), tetapi itu mungkin tidak membenarkan penilaian berdasarkan model bisnis yang mendasarinya.

Ketika harga turun, bahkan pendukung dan anggota komunitas yang paling bersemangat pun mulai mempertanyakan bagaimana tepatnya protokol ini menghasilkan uang dan apakah model bisnis mereka benar-benar masuk akal. Dalam posting ini, kami menyajikan beberapa ide tentang bagaimana protokol kriptografi dapat mengeksplorasi model keuntungan yang berkelanjutan. Yang harus kita pertimbangkan adalah, apakah itu produk yang bagus, atau hanya produk publik?

Poin utama dari artikel ini:

• Pendiri perlu memperluas ketajaman bisnis mereka dan mempelajari bisnis non-kripto.

• Pahami model bisnis mana yang berlomba ke bawah dan mana yang berkelanjutan dalam jangka panjang.

• Ada beberapa masalah penting yang sulit dipecahkan yang membutuhkan penelitian mendalam yang mungkin tidak pernah menjadi bisnis yang baik.

• Sifat cryptocurrency open-source, forkable, dan terdesentralisasi membuatnya sulit untuk memprediksi model bisnis Anda pada mekanisme yang dapat direplikasi.

• Menjual token untuk mendapatkan penghasilan bisa menjadi kontroversial, tetapi ini adalah salah satu model kerja saat ini.

Apakah Protokol Bisnis?

Pertama, apakah protokol adalah bisnis? Terlepas dari apa yang Anda pikirkan, kenyataannya adalah bahwa para pendiri dan anggota tim dari proyek crypto ini perlu membayar sewa. Sementara uang VC mungkin dapat mensubsidi pendiri crypto berusia 21 tahun yang menyewakan pesta kapal pesiar sebagai cara untuk "bersosialisasi" selama beberapa tahun, proyek-proyek ini pada akhirnya perlu menghasilkan uang sendiri untuk bertahan hidup (belum lagi berkembang). , khususnya dalam konteks ekonomi makro saat memasuki masa kontraksi. Omong-omong, kapal pesiar itu nyata.

Saya telah lama mengatakan bahwa konsep desentralisasi dan kebutuhan untuk menghasilkan pendapatan agak berlawanan satu sama lain. Tidaklah mudah untuk mempertahankan tingkat desentralisasi yang baik sambil beroperasi secara efisien untuk memaksimalkan keuntungan. Sudut pandang ini sering kali kembali pada gagasan desentralisasi, yang tidak terlalu masuk akal secara bisnis, terutama jika Anda melakukan desentralisasi terlalu dini dalam prosesnya. Protokol/jaringan yang lebih matang pasti dapat melakukan ini setelah mencapai tingkat adopsi tertentu - menemukan keseimbangan yang tepat antara mengetahui kapan harus pindah ke struktur yang lebih terdesentralisasi dan kapan memaksimalkan pertumbuhan sangatlah penting.

kembangkan ketajaman bisnis Anda

Orang-orang di Twitter suka mengolok-olok perusahaan konsultan manajemen seperti McKinsey karena dibayar lebih untuk menulis laporan dan merekomendasikan strategi tanpa mengambil tanggung jawab nyata. Meskipun konsultan bukanlah operator terbaik, orang-orang ini telah mempelajari banyak perdagangan berbeda selama masa jabatan mereka dan umumnya memiliki ketajaman bisnis yang baik.

Nasihat nomor satu saya (jika saya memenuhi syarat untuk memberikannya) kepada calon pendiri cryptocurrency adalah mempelajari cara kerja bisnis non-cryptocurrency.

Orang berpendidikan tinggi di negara maju cenderung berspesialisasi dalam bisnis berorientasi layanan, apakah itu pasar keuangan, konsultasi, atau perangkat lunak. Di pasar negara berkembang, orang tua sekolah lama Anda yang salah arah akan mengatakan bahwa ini bukan bisnis "nyata" karena Anda tidak memiliki akses langsung ke apa yang Anda jual.

Mengesampingkan sarkasme, inilah intinya: Pendiri Cryptocurrency perlu memikirkan lebih banyak tentang bagaimana mereka menghasilkan uang - kecuali jika Anda menyadari bahwa Anda sedang bekerja untuk meningkatkan teknologi, atau Anda cukup pintar untuk menunggu sampai Anda puas dengan pengetahuan Yakinkan perusahaan VC untuk membayar sewa Anda saat Anda menginginkannya.

Tentu saja, ada beberapa masalah penting dalam teknologi enkripsi yang sulit dipecahkan dan perlu dipelajari secara mendalam. Namun, saat Anda mengumpulkan uang untuk menyelesaikan masalah ini, yang terbaik adalah memiliki jalan menuju profitabilitas. Memang, ini lebih sulit di web 3.0 karena sebagian besar protokol adalah open source dan dapat di-forkable, yang menghilangkan parit pertahanan IP yang dimiliki sebagian besar startup web 2.0. Pendiri juga menghadapi risiko operator berpengalaman memasuki ruang dengan banyak uang dan berintegrasi secara vertikal ke dalam bisnis yang Anda bangun. Ingat perampokan Apple ke ruang BNPL (beli sekarang, bayar nanti)? - Lebih buruk lagi, tidak ada undang-undang antimonopoli di blockchain.

Sayangnya, semua hal di atas mengarah pada perkembangan alami dari kebutuhan kita untuk terus bereksperimen dengan model bisnis baru yang berlaku untuk mata uang kripto. Oleh karena itu, sebagian besar perusahaan kripto yang sukses yang kami lihat adalah pasar perdagangan kripto. Merekalah yang menjual sekop selama demam emas.

model bisnis pencarian rente

Cryptocurrency dipahami sebagai teknologi inovatif baru yang menghilangkan sentralisasi, mengembalikan kekuatan kepada orang-orang, dan menciptakan lapangan permainan yang lebih setara untuk semua pihak yang terlibat. Namun ironisnya, pada saat yang sama, perusahaan terbesar dan tersukses adalah bursa/marketplace, dan mereka sukses karena menerapkan model bisnis rent-seeking. Pasar CEX, DEX, dan NFT adalah raksasa di ruang crypto, yang telah memicu kritik bahwa seluruh kasus penggunaan cryptocurrency didasarkan pada spekulasi.

Omong-omong, kami tidak membahas aset Bitcoin dan Lapisan 1 di sini, karena keduanya adalah mata uang digital atau jaringan blockchain, yang membutuhkan kerangka berpikir yang sama sekali berbeda - yang tidak harus merupakan model bisnis. "Model bisnis" Bitcoin adalah klaimnya sebagai pengganti emas. "Model bisnis" aset L1 adalah biaya gas dan adopsi.

Sumber: Terminal Token

• Dari 20 protokol yang tercantum di atas, 9 adalah pasar, dan 7 sebagian adalah pasar.

• Tidak termasuk Ethereum, sebagian besar pendapatan protokol yang dihasilkan pada tahun lalu berasal dari perjanjian dengan model bisnis pencarian rente.

Kami mengerti maksud Anda, jadi cara lain apa yang bisa kami mulai jelajahi model bisnis crypto baru?

pendapatan berulang

Model pendapatan berulang memiliki salah satu kelipatan penilaian bisnis terbesar untuk saham publik selama lima tahun terakhir. Perusahaan yang sumber arus kas utamanya berbasis langganan tidak hanya menciptakan basis konsumen yang lebih berkelanjutan, tetapi juga memiliki arus kas masa depan yang lebih dapat diprediksi. Ini menanamkan kepercayaan pada kelas investor dan menciptakan hubungan jangka panjang dengan konsumen akhir.

Sumber: Zuora

Mari kita lihat beberapa contoh:

1. Amazon Perdana

82% rumah tangga AS adalah anggota Amazon Prime. Dengan demikian, Amazon dapat terintegrasi secara vertikal dan menjadi entitas dominan dalam rumah tangga tersebut. Dari speaker pintar Alexa hingga teknologi rumah pintar Ring, dan sekarang bahkan One Medical. Perusahaan telah menjadi pasar untuk hampir semua yang Anda butuhkan dalam kehidupan sehari-hari.

Bayangkan seseorang mengalami stroke ringan, meminta bantuan melalui speaker pintar Alexa, kunci pintar Ring secara otomatis membuka kunci pintu depan, dan petugas operator One Medical bergegas masuk ke rumah dalam waktu singkat untuk mengelola ambulans (layanan ini belum ada, tapi kami bebas Gunakan imajinasi Anda).

2. apel satu

Hingga kuartal kedua tahun 2022, Apple One memiliki 825 juta pengguna. Ini adalah pasar multi-miliar dolar. Kelas ekonomi terkaya di dunia bersedia membayar $100 miliar untuk ponsel dengan margin keuntungan yang sebanding dengan merek mewah.

Namun, karena keterbatasan teknis dan kurangnya variasi produk, model pendapatan berulang sebagian besar gagal terwujud di ruang crypto, karena sebagian besar perusahaan crypto yang menguntungkan menghasilkan uang melalui biaya terkait pasar, yang tidak selalu cocok untuk model berlangganan. Robinhood telah mencoba untuk meluncurkan Robinhood Gold, dan Coinbase saat ini sedang mencoba untuk meluncurkan versi beta dari Coinbase One, tetapi tanggapan dari konsumen belum baik.

Yang mengatakan, blok bangunan mulai muncul, dan kami melihat semakin banyak proyek memecahkan berbagai masalah yang pada akhirnya akan memungkinkan arus kas terprogram yang lebih mulus, termasuk langganan. Gabungan, kita dapat melihat bagaimana tumpukan berikut pada akhirnya akan mengarah pada aplikasi terdesentralisasi yang mematikan yang dapat mengintegrasikan model bisnis berbasis langganan.

• Sablier dan Superfluid mendukung aliran pembayaran terenkripsi.

• Aave meluncurkan protokol Lens, kumpulan media sosial terdesentralisasi.

• Layanan Penamaan Ethereum memberikan identitas web 3.0 yang jelas.

• Mirror memperkenalkan langganan web 3.0 dan sistem notifikasi.

• Aplikasi komunikasi Web 3.0 sedang dibangun.

Pendapatan penjualan token

Memukul judul itu saja terasa seperti dosa besar di ruang crypto. Industri ini sangat sensitif terhadap istilah yang secara tidak sengaja dapat mengklasifikasikan token sebagai saham. Yang mengatakan, tidak jarang di ruang crypto untuk menjual token dan mencatat pendapatan dari mereka sebagai biaya operasional. Faktanya, Ripple (XRP), yang pernah menjadi salah satu dari tiga aset crypto teratas berdasarkan kapitalisasi pasar, telah melakukannya berkali-kali.

"Maju cepat ke 2022, dan paradigma bergeser. Sebuah perusahaan "mensponsori" membangun protokol dan memiliki persentase pasokan token. Didesain dengan benar, ekonomi token dari protokol tersebut benar-benar mengembalikan nilai kepada pemegang Token (biasanya semacam biaya -mekanisme berbagi), menghasilkan pendapatan untuk protokol dan perusahaan dalam prosesnya. Perusahaan kemudian menjual token ini agar pendapatan dapat terus beroperasi. Seiring waktu dan dengan adopsi yang tepat, Anda dapat menambah kerumitan dengan menerapkan proses tata kelola atau bahkan proses penuh - DAO yang matang untuk mengelola aset (dan hasil) dari protokol tersebut, yang seringkali sebagian besar dikendalikan oleh anggota tim asli.”

Menurut saya modelnya tidak salah, tetapi membutuhkan banyak kepercayaan dari anggota tim asli untuk membawa protokol ke keadaan matang dan memiliki DAO yang berfungsi (apakah benar ada hal seperti itu?).

Apa ide besarnya?

Selama pasar bullish, mudah untuk membungkus ide-ide besar mereka dalam cerita yang menarik tanpa mempertimbangkan keberlanjutan dan pertahanan model bisnis secara hati-hati. Ini terjadi dengan startup teknologi web 2.0 (seperti Uber), dan itu terjadi dengan crypto. Di ruang kripto, hal ini dapat semakin dibingungkan oleh keberadaan token, yang dapat menciptakan pemahaman yang salah tentang kesehatan aktual dan kekuatan penghasilan suatu proyek.

Meskipun pengembang dan pendiri mungkin sedang mengerjakan teknologi baru yang keren dan inovatif, penting untuk disadari bahwa enkripsi adalah sumber terbuka dan Anda tidak memiliki pertahanan nyata terkait kekayaan intelektual. Mengetahui secara langsung memungkinkan para pendiri untuk merencanakan strategi mereka dengan hati-hati dan lebih memikirkan bisnis yang mereka rencanakan untuk dibangun. Jika tujuan Anda adalah menghasilkan uang, jangan terjebak dalam membangun barang publik.

Sebagai sebuah industri, kita perlu melakukan pekerjaan yang lebih baik dengan terus memikirkan konsep baru untuk proyek yang menghasilkan uang, daripada beralih ke ekonomi Ponzi semu predator (yang mengandalkan menarik pengguna baru dan membuangnya untuk menghasilkan pendapatan). Saya tidak mengatakan bahwa saya memiliki semua jawaban, tetapi langkah pertama dalam menyelesaikan suatu masalah adalah mengakui bahwa ada satu jawaban.