Di putaran bear market ini, berapa banyak BTC yang dijual oleh penambang Bitcoin yang terdaftar?

Pengarang: Jason Mallory

Sumber: Penelitian Misterius

Pada bulan Juni, penambang Bitcoin terdaftar menjual hampir 25% kepemilikan Bitcoin mereka dengan harga rendah. Artikel ini menganalisis data penjualan Bitcoin terbaru dari penambang terdaftar dan memprediksi apakah mereka akan terus menjual BTC dalam beberapa bulan mendatang.

Penambang yang terdaftar hanya menjual antara 20% dan 40% dari produksi Bitcoin mereka dari Januari hingga April tahun ini, karena kebanyakan dari mereka berjuang untuk memproduksi Bitcoin sebagai bagian dari bagian strategi "hodl at all cost" mereka.

Strategi ini berhasil sampai harga bitcoin anjlok dari $40.000 menjadi $30.000 pada bulan Mei tahun ini. Jatuhnya harga bitcoin telah memicu kesulitan keuangan, memaksa penambang untuk mulai melikuidasi posisi bitcoin mereka yang berharga, dengan Mei menjadi bulan pertama di mana mereka menjual lebih dari 100% produksi bitcoin mereka.

Banyak orang dikejutkan oleh banyaknya bitcoin yang dijual oleh penambang terdaftar di bulan Mei, tetapi di bulan Juni, mereka menjual sekitar 14.600 bitcoin - hampir empat kali lipat jumlah di bulan Mei. Penambang yang terdaftar hanya menghasilkan 3.900 BTC bulan ini, yang berarti mereka menjual hampir 400% dari pasokan mereka, yang pada akhirnya menghabiskan hampir 25% dari kepemilikan mereka.

Core Scientific dan Bitfarms adalah penjual terburuk.

Beberapa penambang membuang sebagian besar kepemilikan Bitcoin mereka pada bulan Mei dan Juni, sementara yang lain berhasil mempertahankan koin mereka. Seperti yang ditunjukkan bagan di bawah ini, Core Scientific sejauh ini merupakan penjual bitcoin terbesar, membuang hampir 10.000 bitcoin pada bulan Mei dan Juni. Core Scientific mulai menjual bitcoin pada bulan Mei tahun ini, dan mengintensifkan penjualannya setelah menjual lebih dari 7.000 bitcoin pada bulan Juni.

Bitfarms adalah penjual bitcoin terbesar kedua di pasar beruang ini, menjual 3.353 bitcoin pada bulan Juni. Perusahaan Jerman Northern Data adalah penjual terbesar ketiga, membuang semua bitcoin dan eternya pada bulan Mei dan Juni. Pada artikel berikut, kami akan menyelidiki alasan yang memaksa perusahaan-perusahaan ini membuang Bitcoin.

Marathon dan Hut 8 saat ini memegang Bitcoin paling banyak, belum membuang Bitcoin pada bulan Mei dan Juni.

Sementara beberapa penambang yang terdaftar telah membuang sebagian besar kepemilikan mereka, yang lain belum menjualnya. Marathon, yang sejauh ini menghindari penjualan bitcoin, kini menjadi perusahaan dengan bitcoin terbanyak di neraca dengan 10.055 bitcoin, diikuti oleh Hut 8 dengan 7.405 bitcoin. Riot juga memiliki 6.654 bitcoin, peringkat ketiga Meskipun menjual sedikit lebih banyak bitcoin dari biasanya, itu jauh dari jumlah yang dijual oleh Core Scientific dan Bitfarms.

Selama periode penambangan emas 2021 dan awal 2022, Core Scientific dapat mempertahankan sebagian besar produksi Bitcoinnya dengan memanfaatkan pasar modal untuk membayar biaya. Ini memungkinkan mereka untuk membangun cadangan Bitcoin terbesar dari perusahaan pertambangan yang terdaftar sebelumnya di lebih dari 10.000 Bitcoin.

Core Scientific saat ini hanya memiliki 1.959 bitcoin setelah aksi jual besar-besaran pada bulan Mei dan Juni, yang berarti cadangan bitcoin mereka telah turun ke No.6. Core Scientific sejauh ini tetap menjadi perusahaan terbesar berdasarkan tingkat hash, secara teratur menghasilkan sekitar 1.000 bitcoin per bulan. Mereka mengeluarkan bitcoin, yang berarti mereka kemungkinan akan naik peringkat dalam beberapa bulan mendatang, kecuali mereka memutuskan untuk mengubah taktik mereka setelah dirugikan oleh taktik "hodl at all cost".

Mengapa penambang terdaftar membuang kepemilikan Bitcoin mereka?

Sebagian besar penambang baru-baru ini meningkatkan penjualan bitcoin mereka untuk membebaskan likuiditas di neraca mereka karena mereka membutuhkan dolar untuk membayar peningkatan infrastruktur dan pengiriman mesin yang akan datang. Pada tahun 2021, mereka akan dapat menutupi biaya ini dengan menerbitkan saham atau obligasi, tetapi baru-baru ini, karena kombinasi fatal dari kenaikan suku bunga Fed dan penurunan minat investor terhadap Bitcoin, akses penambang ke modal luar menjadi sangat lemah. Pasar modal yang terkuras berarti perusahaan-perusahaan ini semakin perlu mendanai operasi mereka dengan modal kerja mereka sendiri, yang sebagian besar terdiri dari bitcoin yang disimpan.

Kelemahan di pasar modal memengaruhi semua penambang yang terdaftar, tetapi itu tidak menjelaskan mengapa penambang tertentu seperti Core Scientific dan Bitfarms menjual lebih banyak daripada yang lain. Untuk mengetahui alasannya, kita harus melihat struktur neraca mereka. Core Scientific dan Bitfarms memiliki bitcoin terbesar dan posisi utang dengan jaminan mesin. Jatuhnya bitcoin dan harga mesin memaksa perusahaan menjual bitcoin untuk melunasi pinjaman ini.

Grafik di atas menunjukkan posisi utang Bitcoin dan jaminan mesin dari penambang terdaftar pada 31 Maret 2022. Kami melihat bahwa Core Scientific dan Bitfarms sejauh ini adalah perusahaan yang paling berhutang, dan secara kebetulan, mereka juga merupakan penjual Bitcoin terbesar di pasar bearish ini. Kami juga melihat bahwa Marathon, CleanSpark, dan Riot tidak menjual Bitcoin sebanyak itu, dan mereka tidak memiliki Bitcoin atau hutang yang didukung mesin sebelum bear market ini dimulai.

Bitfarms mengeluarkan siaran pers pada bulan Juni menjelaskan mengapa mereka menjual 3.000 BTC. Perusahaan menggunakan hasilnya untuk membayar bitcoin dan utang yang didukung mesin. Secara khusus, mereka memiliki masalah dengan jalur kredit yang dijamin Bitcoin dengan Galaxy Digital, karena penurunan harga Bitcoin memaksa mereka menjual Bitcoin untuk melunasi pinjaman.

Akankah penambang terdaftar ini terus membuang bitcoin mereka?

Bagan di bawah ini menunjukkan bagaimana penambang yang terdaftar mengakumulasikan kepemilikan Bitcoin dalam beberapa bulan pertama tahun 2022, kemudian membuang banyak Bitcoin pada bulan Juni, dan jumlah total Bitcoin yang dipegang sekarang sama dengan awal tahun ini.

Saya pikir kami sekarang telah mengalami penjualan Bitcoin terburuk dari penambang terdaftar. Mereka terus menjual produksi Bitcoin yang lebih besar daripada yang mereka lakukan di bulan-bulan pertama tahun 2022 karena berkurangnya modal dari luar, tetapi penjualan Bitcoin ekstrem yang kami lihat di bulan Juni tidak akan bertahan lama.

Ada dua alasan. Pertama, mereka dapat menjual lebih sedikit bitcoin sekarang dibandingkan awal Juni. Kepemilikan Bitcoin mereka menyusut hampir 11.000 pada bulan Juni. Penurunan 23% sebagian besar berasal dari aksi jual Core Scientific dan Bitfarms. Beberapa penambang, seperti Marathon dan Hut 8, masih memiliki banyak Bitcoin di neraca mereka untuk dijual, tetapi jika mereka belum menjualnya, mereka mungkin tidak perlu menjualnya kecuali jika harga Bitcoin turun lebih jauh.

Alasan kedua adalah bahwa penyebab utama aksi jual mereka - bitcoin dan utang yang dijamin mesin - kini telah berkurang secara signifikan, dan risiko terburuk telah dihilangkan dari sistem.