Likuidasi Bitcoin yang besar berarti rasa sakit satu orang adalah kesenangan orang lain — Saatnya membeli penurunan?

bitcoin (BTC ) tidak dapat memulihkan dukungan $24.000 sejak Celsius, platform pertaruhan dan peminjaman yang populer, menghentikan penarikan dari platformnya pada 13 Juni. Semakin banyak penggunapercaya Celcius salah mengelola dananya setelah runtuhnya Anchor Protocol pada ekosistem Terra (LUNA; sekarang LUNC) danrumor tentang kebangkrutannya terus beredar.

Masalah yang lebih besar muncul pada 14 Juni setelah perusahaan modal ventura crypto Three Arrows Capital (3AC) dilaporkankehilangan $31,4 juta melalui perdagangan di Bitfinex. Selain itu, 3AC adalah investor terkenal di Terra, yang mengalami kehancuran 100% pada akhir Mei.

Laporan yang belum dikonfirmasi bahwa 3AC menghadapi likuidasi berjumlah ratusan juta dari berbagai posisi membuat pasar gelisah pada dini hari tanggal 15 Juni, menyebabkan Bitcoin diperdagangkan pada $20.060, level terendah sejak 15 Desember 2020.

Mari kita lihat metrik derivatif saat ini untuk memahami apakah tren bearish 15 Juni mencerminkan sentimen trader teratas.

Pasar margin mengalami penurunan setelah lonjakan singkat dalam jangka panjang

Perdagangan margin memungkinkan investor untuk meminjam mata uang kripto dan memanfaatkan posisi perdagangan mereka untuk berpotensi meningkatkan keuntungan. Misalnya, seseorang dapat membeli mata uang kripto dengan meminjam Tether (USDT ) untuk memperbesar eksposur.

Di sisi lain, peminjam Bitcoin dapat mempersingkat cryptocurrency jika mereka bertaruh pada penurunan harganya, dan tidak seperti kontrak berjangka, keseimbangan antara margin long dan short tidak selalu cocok. Inilah sebabnya mengapa analis memantau pasar pinjaman untuk menentukan apakah investor condong ke bullish atau bearish.

Menariknya, pedagang margin meningkatkan posisi long (bull) leverage mereka pada 14 Juni ke level tertinggi dalam dua bulan.

Pedagang margin Bitfinex dikenal membuat kontrak posisi 20.000 BTC atau lebih tinggi dalam waktu yang sangat singkat, yang menunjukkan partisipasi paus dan meja arbitrase besar.

Seperti yang ditunjukkan grafik di atas, bahkan pada tanggal 14 Juni, jumlah kontrak long margin BTC/USD melampaui short sebanyak 49 kali, pada 107.500 BTC. Sebagai referensi, terakhir kali indikator ini berdiri di bawah 10, mendukung long, adalah pada 14 Maret. Hasilnya menguntungkan counter-trader pada saat itu, karena Bitcoin menguat 28% selama dua minggu berikutnya.

Data berjangka Bitcoin menunjukkan pedagang pro dilikuidasi

Rasio bersih long-to-short pedagang teratas tidak termasuk eksternalitas yang mungkin berdampak pada instrumen margin. Dengan menganalisis posisi paus ini di kontrak spot, perpetual, dan berjangka, seseorang dapat lebih memahami apakah trader profesional sedang bullish atau bearish.

Penting untuk dicatat perbedaan metodologis antara pertukaran yang berbeda, sehingga angka absolut menjadi kurang penting. Misalnya, sementara pedagang Huobi mempertahankan rasio long-to-short mereka relatif tidak berubah antara 13 Juni dan Ju15, pedagang profesional di Binance dan OKX mengurangi posisi beli mereka.

Pergerakan ini dapat mewakili likuidasi, yang berarti deposit margin tidak cukup untuk menutupi posisi beli mereka. Dalam kasus ini, mekanisme deleveraging otomatis pertukaran dilakukan olehmenjual Bitcoin posisi untuk mengurangi eksposur. Either way, rasio long-to-short terpengaruh dan menandakan posisi net yang kurang bullish.

Likuidasi dapat mewakili peluang pembelian

Data dari pasar derivatif, termasuk margin dan futures, menunjukkan bahwa trader profesional pasti tidak mengharapkan koreksi harga yang dalam dan berkelanjutan.

Meskipun ada korelasi yang tinggi dengan pasar saham dan indeks S&P 500 membukukan kerugian 21,6% tahun ini, pedagang crypto profesional tidak mengharapkan Bitcoin turun 37% lagi di bulan Juni.

Sementara leverage memungkinkan seseorang untuk memaksimalkan keuntungan, itu juga dapat memaksa likuidasi berjenjang seperti peristiwa baru-baru ini yang terlihat minggu ini. Sistem perdagangan pertukaran otomatis dan platform DeFi menjual posisi investor dengan harga berapa pun tersedia saat agunan tidak cukup untuk menutupi risiko dan ini memberikan tekanan berat pada pasar spot.

Likuidasi ini terkadang menciptakan titik masuk yang sempurna bagi mereka yang cerdas dan cukup berani untuk mengimbangi koreksi perdagangan yang berlebihan karena kurangnya likuiditas dan tidak adanya penawaran pada platform perdagangan. Apakah ini adalah dasar terakhir atau tidak adalah sesuatu yang tidak mungkin ditentukan sampai beberapa bulan setelah volatilitas ini berlalu.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah semata-mata daripengarangdan tidak serta merta mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan riset sendiri saat membuat keputusan.