Liu Xiaochun: Diskriminasi dan analisis beberapa isu renminbi digital

Dalam beberapa tahun terakhir, mata uang digital dan teknologi blockchain telah menjadi populer, dan 2021 akan menjadi tahun perkembangan pesat renminbi digital. Data menunjukkan per 22 Oktober 2021, renminbi digital telah membuka 140 juta dompet pribadi dan 10 juta dompet perusahaan, dengan jumlah transaksi kumulatif mencapai 150 juta dan volume transaksi mendekati 62 miliar yuan.

Apa itu mata uang digital? Apa hubungannya dengan sistem mata uang RMB saat ini? Apa itu teknologi mata uang digital? Apa persamaan dan perbedaan antara itu dan teknologi blockchain? Akankah Teknologi Blockchain Menumbangkan Tradisi? Bagaimana penerapan renminbi digital mempromosikan pembayaran lintas batas dan internasionalisasi renminbi? Baru-baru ini, Liu Xiaochun, wakil dekan China Financial Research Institute of Shanghai Jiaotong University, diundang oleh profesor SAIF Finance MBA untuk mengajak semua orang memeriksa kembali renminbi digital masa kini dan masa depan.

Saat ini, negara saya telah mengeluarkan 140 juta dompet digital di bawah renminbi digital. Renminbi digital belum resmi dikeluarkan dan masih dalam tahap percontohan, namun sudah mendapatkan banyak skenario aplikasi-lebih dari 10 juta skenario aplikasi dalam percontohan nasional.

Olimpiade Musim Dingin yang baru saja selesai adalah kesempatan penting untuk menguji coba renminbi digital, dengan sekitar 400.000 skenario khusus. Komite Olimpiade Internasional menandatangani perjanjian dengan VISA untuk menyetujui bahwa pembayaran belanja di semua tempat Olimpiade harus dibayar melalui saluran VISA kecuali uang tunai. Tetapi VISA tidak keberatan dengan penggunaan renminbi digital di Olimpiade Musim Dingin, mengapa? Ini terutama ditentukan oleh karakteristik renminbi digital, dan penggunaannya tidak bertentangan dengan kesepakatan antara VISA dan Komite Olimpiade.

Renminbi digital pada dasarnya adalah jenis renminbi, dan ini adalah uang tunai digital (biasanya kita menganggap uang tunai sebagai uang kertas dan koin, dan sekarang ada uang tunai lain yang dibuat dengan teknologi digital). Oleh karena itu, tidak bertentangan dengan Olimpiade yang menggunakan VISA. Jika Alipay dan WeChat digunakan di Olimpiade, itu akan bertentangan dengan VISA, karena VISA, seperti Alipay dan WeChat, adalah saluran pembayaran elektronik.

Untuk memahami atribut tunai renminbi digital, kita perlu menganalisisnya dari aspek-aspek berikut: Benda apa saja yang bisa menjadi mata uang?

Pertama, soal isu materi mata uang. Ada kerang, emas, perak, tembaga, besi, dan kertas dalam sejarah, dan sekarang ada angka Arab di rekening bank—kode elektronik di rekening, yang sebenarnya bisa digunakan sebagai bahan moneter. Namun, dibutuhkan proses evolusi agar koin menjadi mata uang.Ada hukum dalam proses ini, yaitu ketika manusia menggunakan kerang, mata uang tidak dikelola, tetapi konsensus secara alami terbentuk dalam transaksi komoditas timbal balik antara manusia: seseorang siapa yang bisa membeli item lain Stuff adalah mata uang.

Tetapi ketika manusia memasuki era mata uang yang diatur, mereka tidak peduli dari bahan apa mata uang itu dibuat. Kuncinya adalah apakah bahan tersebut nyaman digunakan, dan tidak ada hubungannya dengan nilai bahan itu sendiri. Oleh karena itu, sekarang buku bank telah beralih dari kertas menjadi elektronik, materi moneter sebenarnya tidak menjadi masalah.

Kedua, pada fungsi mata uang. Studi uang dan perbankan tradisional percaya bahwa uang memiliki empat fungsi utama, yaitu, skala nilai, alat pembayaran, alat sirkulasi, dan alat penyimpanan.Kadang-kadang juga diyakini bahwa uang memiliki fungsi terbesar kelima, yaitu mata uang dunia, tapi tidak semua mata uang negara bisa menjadi mata uang dunia. Dalam masyarakat modern, mata uang tidak hanya memiliki lima fungsi utama, tetapi juga berperan sebagai kapital atau capital, yaitu mata uang harus menghasilkan keuntungan melalui kegiatan mata uang.

Ketiga, tentang determinan moneter. Benarkah suatu barang harus berupa mata uang jika berfungsi sebagai alat pembayaran, alat penyimpanan, dan alat peredaran? tidak pasti. Mata uang memiliki 4 atau 5 fungsi, tetapi benda yang memiliki fungsi tersebut pada gilirannya belum tentu mata uang. Misalnya, emas dan perak dapat berperan sebagai sarana penyimpanan nilai, merupakan simbol kekayaan, dan juga dapat berperan dalam transfer nilai, tetapi di dunia nyata tidak lagi berfungsi sebagai mata uang; contoh lainnya adalah cek, surat promes, dan tagihan pertukaran Alat pembayaran dan alat pembayaran, tetapi mereka bukan mata uang, tetapi perwakilan mata uang, misalnya, karya seni antik dapat memainkan peran penyimpanan nilai dan transfer nilai, tetapi tidak mata uang. Untuk membuktikan apakah mata uang digital adalah mata uang, banyak orang sering membuktikan apakah mata uang digital dapat melakukan fungsi-fungsi ini, yang tidak ada artinya.

Singkatnya, mata uang sebenarnya adalah konsensus tentang kredit, yaitu, setiap orang mengakui item tersebut sebagai ekuivalen umum, dan itu adalah mata uang. Dari perspektif sejarah perkembangan mata uang, mata uang yang perlahan-lahan terbentuk dalam proses pertukaran alami perlu memiliki nilai aktual yang material; tetapi ketika mata uang tersebut menjadi mata uang pinjaman negara, nilai material tidak lagi penting, dan mata uang itu sendiri harus memiliki nilai virtualnya sendiri, yang merupakan kredit di baliknya. Mengambil contoh negara saya, mata uang negara kita dikelola oleh negara dua atau tiga ribu tahun yang lalu. Selama Periode Musim Semi dan Musim Gugur dan Periode Negara-Negara Berperang, semua negara memilih tembaga sebagai bahan mata uang, bukan hanya karena nilai tembaga, tetapi juga karena pasokan tembaga di negara tersebut pada saat itu dapat memenuhi kebutuhan transaksi komoditas. , sedangkan pasokan emas tidak mampu memenuhi volume transaksi pasar di negara kita saat itu. Oleh karena itu, dalam sejarah Tiongkok, emas pada dasarnya tidak menjadi mata uang, melainkan hanya simbol kekayaan, atau hanya menjadi mata uang dalam waktu yang sangat singkat dan dalam kisaran yang kecil. Oleh karena itu, materi moneter itu sendiri tidak perlu bernilai, tetapi harus ada mufakat dan pengelolaan. Apakah materi moneter itu sendiri memiliki nilai tidak menjadi masalah.Nilai RMB tidak terletak pada berapa nilai kertas itu, tetapi pada nilai kertas yang ditetapkan oleh Bank Rakyat China.Pasar hanya perlu mengakui itu itu bernilai uang.

Alasan mendasar munculnya mata uang digital dalam waktu dekat adalah permintaan objektif dari pertukaran ekonomi. Perkembangan ekonomi Internet telah membawa permintaan untuk pembayaran online, dan perkembangan teknologi jaringan itu sendiri telah menyediakan kondisi teknis untuk generasi mata uang digital Perkembangan teknologi digital pasti akan mendorong generasi mata uang digital. Dari perspektif hukum perkembangan mata uang, mata uang dari emas awal, perak, tembaga dan besi hingga uang kertas saat ini, termasuk token selain uang kertas, seperti surat wesel, surat promes dan alat pembayaran lainnya, semuanya sebagai tanggapan. untuk perkembangan ekonomi dan kemajuan teknologi. Era internet saat ini telah memasuki periode perkembangan ekonomi digital yang pesat, dan telah terjadi permintaan pembayaran digital, yang memunculkan konsep mata uang digital.

Berikut adalah dua contoh untuk mengilustrasikan bagaimana mata uang digital dihasilkan:

Contoh pertama adalah Bitcoin milik Satoshi Nakamoto. Sebelum kelahiran Bitcoin, Satoshi Nakamoto berharap dapat membuat alat pembayaran yang nyaman di Internet karena kebutuhan ekonomi Internet, dan untuk membuat mata uang baru untuk pembayaran di Internet. Ini menimbulkan masalah. Jika mata uang Internet baru dibuat, mata uang ini tidak dikeluarkan oleh lembaga hukum, tetapi digunakan secara spontan oleh masyarakat. Bagaimana mata uang ini dapat mencapai konsensus sosial, yaitu bagaimana semua orang dapat mempercayai mata uang ini di pembayaran transaksi?mata uang. Untuk tujuan ini, dia telah menggunakan serangkaian integrasi teknis, seperti blockchain, akun terdistribusi, kode terenkripsi, dll., untuk membuat semua orang tidak dapat disangkal dan anti rusak, dan untuk membangun kepercayaan. Setelah integrasi rangkaian teknologi ini, transaksi satu-ke-satu yang asli telah menjadi transaksi terbuka antara dua orang, dan semua node di seluruh jaringan merekamnya, sehingga menghasilkan rasa saling percaya. Tidak diragukan lagi ini sangat tidak efisien, jadi setelah lebih dari 10 tahun kemajuan teknologi, efisiensi pembayaran Bitcoin masih belum bisa memenuhi persyaratan transaksi komoditas modern. Oleh karena itu, meskipun Bitcoin sangat diminati sejauh ini, Bitcoin belum menjadi mata uang pembayaran yang difasilitasi internet yang awalnya dibayangkan oleh Satoshi Nakamoto, tetapi telah menjadi aset digital yang diminati.

Contoh kedua adalah Alipay. Titik awal Alipay sama dengan Bitcoin, dengan pesatnya perkembangan Taobao, transaksi antara pembeli dan penjual harus senyaman mungkin, yang mengakibatkan masalah pembayaran. Sebelum UnionPay didirikan, kartu bank dari berbagai bank tidak dapat diselesaikan satu sama lain.Pada dasarnya, setiap bank memiliki satu mesin POS di toko, dan kartu bank tertentu hanya dapat digunakan di mesin POS banknya sendiri. Dengan kata lain, jika toko tersebut memiliki 10 mesin POS, berarti ia telah menetapkan metode penyelesaian kartu bank dengan 10 bank.Jika pelanggan membayar dengan kartu kredit bank ke-11, penyelesaian tidak dapat dilakukan. Meskipun bank secara teknis dapat membuka antarmuka untuk mencapai Unicom pada saat itu, bank tidak mau membuka antarmuka karena persaingan satu sama lain.Akibatnya, saat membeli barang di Taobao, jika kartu bank pembeli dan penjual tidak di bank yang sama, pembayaran tidak dapat dilakukan. . Dalam hal ini, Taobao terpaksa membuat saluran pembayaran untuk membuka berbagai rekening bank, ini adalah pembayaran pihak ketiga, yaitu membangun saluran pembayaran sebagai jembatan pihak ketiga antara pihak lain, dirinya dan bank. Namun hal ini juga menghadapi masalah saling percaya, penjual khawatir tidak dapat menagih pembayaran saat menyerahkan barang, dan pembeli khawatir tidak dapat menerima barang saat membayar. Sesuai dengan karakteristik bank letter of credit settlement, Taobao mensyaratkan pembeli untuk memasukkan uang ke dalam akun Alipay. Ketika pembeli menerima barang dan memastikan bahwa barang tersebut benar, Taobao kemudian membayar uang tersebut kepada penjual. Ini menyelesaikan kepercayaan masalah antara pembeli dan penjual.

Ada perbedaan penting antara mata uang digital dan pembayaran pihak ketiga: yang satu adalah mata uang nyata, dan yang lainnya adalah alat yang menggunakan rekening bank untuk penyelesaian. Meskipun sama-sama untuk mengatasi kebutuhan pembayaran online.

Munculnya mata uang digital telah membawa banyak konsep yang membingungkan.

Pertama, bisakah teknologi itu sendiri digunakan sebagai mata uang, yaitu apa yang bisa menjadi mata uang. Beberapa orang mengatakan bahwa teknologi blockchain atau teknologi mata uang digital memiliki serangkaian manfaat seperti akuntansi yang tidak dapat dirusak, dapat dilacak, dan didistribusikan, sehingga dapat menjadi mata uang. Tetapi memiliki fungsi-fungsi ini dalam teknologi tertentu tidak berarti bahwa memiliki fungsi-fungsi ini dengan sendirinya merupakan mata uang. Misalnya, fitur yang tidak dapat dirusak dan dapat dilacak mirip dengan dokumen yang diterbitkan.Ada nama unit berkepala merah, nama dokumen, dan nomor dokumen serta stempel pada dokumen. Tujuannya agar kredibel, dapat dilacak, dan tidak dapat dirusak; Tujuan stempel juga untuk mencegah perusakan, jika ada perubahan pada buku rekening, tempat yang diubah harus distempel lagi, ini untuk bukti kerusakan dan ketertelusuran.

Akun terdistribusi adalah konsep teknis, yang berarti bahwa informasi dapat disimpan pada node yang berbeda pada waktu yang sama, mirip dengan cadangan, seperti halnya Sikuquanshu yang disimpan di beberapa perpustakaan utama di seluruh negeri pada waktu yang bersamaan. Oleh karena itu, rekening terdistribusi dan buku akuntansi bank adalah dua konsep, dan buku akuntansi bank adalah buku yang disimpan sesuai dengan prinsip akuntansi.

Kedua, dalam diskusi saat ini tentang mata uang digital atau teknologi keuangan, salah satu manfaat yang sering ditekankan adalah peer-to-peer, dan pembayaran peer-to-peer adalah segala sesuatu tentang uang dan keuangan. Namun melihat perkembangan sistem keuangan, pembayaran peer-to-peer bukanlah segalanya dalam keuangan, banyak pembayaran yang belum tentu dan tidak perlu pembayaran peer-to-peer, ini terkait dengan aturan transaksi dan objek transaksi. Misalnya, tidak mungkin untuk membayar rumah dan mengirimkannya pada saat yang sama, karena kedua belah pihak dalam transaksi harus pergi ke departemen manajemen real estat untuk mendaftar dan mentransfer Hanya ketika sertifikat real estat diperoleh, real estat dapat transaksi harta benda diselesaikan, dan pembayaran point-to-point tidak dapat dilakukan sebelumnya. Ini sebenarnya mirip dengan Alipay.Pedagang seringkali perlu menggunakan perantara, terutama bank, untuk mentransfer otoritas ke perantara, dan kemudian membayar ke penjual setelah semua prosedur selesai.

Ketiga, menganggap teknologi itu sendiri sebagai target hype dan investasi. Teknologi itu sendiri dapat diinvestasikan, tetapi investasi dalam teknologi adalah untuk berinvestasi dalam pengembangan teknologi ini, dan penerapan teknologi tidak dapat diinvestasikan sampai produk aplikasi muncul.

Keempat, alat dan sarana teknis dapat menjadi alat penipuan dan pencucian uang. Berbagai negara mengatur aset digital Meskipun beberapa negara telah melegalkan transaksi aset digital, mereka semua meneliti dan memperkenalkan metode regulasi untuk mencegah aset digital menjadi alat pencucian uang dan penipuan.

Kelima, tentang konsep stablecoin dan token. Banyak ahli percaya bahwa mengeluarkan stablecoin yang terkait dengan renminbi dan dolar AS adalah mungkin. Tetapi tidak perlu mengeluarkannya saat ini, karena stablecoin tidak dapat diterbitkan demi penerbitan stablecoin. Kuncinya adalah skenario pembayaran dan penyelesaian seperti apa yang dapat diterapkan pada token mata uang yang stabil. Cek, surat promes, tiket makan di kafetaria unit, dll. Semuanya adalah koin atau token yang stabil, dengan skenario dan aturan aplikasi khusus; JPMorgan Chase Bank telah mengembangkan JP Morgan Coin, yang merupakan koin stabil, yang sebenarnya adalah surat promes digital dalam hal aturan, tetapi tidak ada skenario aplikasi yang ditemukan. Jika stablecoin digunakan untuk hype, mereka secara inheren tidak stabil. Meskipun token stablecoin memiliki nilai mata uang, mereka sebenarnya bukan mata uang itu sendiri, tetapi hanya representasi mata uang. Misalnya, Bitcoin telah menjadi objek investasi, dan perlu diinvestasikan dalam mata uang, ini juga menunjukkan bahwa Bitcoin bukanlah mata uang.

Pertama, renminbi digital sebenarnya adalah sejenis uang tunai. Bank Rakyat China memperjelas bahwa renminbi digital adalah M0, yang merupakan mata uang dasar, dan secara intuitif berbicara, itu adalah uang tunai. Renminbi digital tidak mengeluarkan mata uang lain selain renminbi, tetapi dalam keseluruhan konsep renminbi - renminbi dengan uang kertas, renminbi dengan koin, renminbi dengan teknologi digital, dan renminbi yang tercatat di rekening bank atau mata uang Kredit, mata uang ini setara dengan satu sama lain dan terhubung dengan mulus.

Sekarang renminbi digital adalah M0, apakah perlu menjadikan M1 dan M2 menjadi mata uang digital di masa depan? M0, M1, dan M2 adalah jenis yang berbeda dari keseluruhan peredaran mata uang. M0 adalah mata uang dasar, yaitu mata uang beredar yang dikeluarkan oleh Bank Rakyat China. Mata uang ini beredar di masyarakat segera setelah dikeluarkan, dan tidak ditampilkan di rekening bank. Mata uang tersebut memiliki sirkulasi terkuat. Ketika Anda menyetor M0 di bank, itu menjadi deposito bank. Jika itu adalah deposito bank perusahaan saat ini, itu menjadi bagian dari M1. M1 termasuk M0 ditambah deposito bank perusahaan saat ini, jadi M1 termasuk M0; M2 adalah M1 ditambah perusahaan setoran reguler ke rekening bank Simpanan dan simpanan tabungan pribadi, jadi M2 berisi M1. Intinya, M1 dan M2 tidak mengecualikan mata uang digital, dan bisa juga dikatakan bahwa M1 dan M2 sama-sama mata uang digital.

Kedua, setelah perkembangan ekonomi modern, uang tunai pada dasarnya hanya digunakan untuk pembayaran eceran, dan jarang digunakan untuk pembayaran antar perusahaan. Karena terlalu merepotkan dan terlalu besar, yang disebut masalah grosir mata uang digital sebenarnya adalah masalah besar kecilnya jumlah pembayaran. Mirip dengan penggunaan uang kertas di masa lalu, skala ekonominya kecil, upah rendah, dan harga rendah, sehingga denominasi maksimum RMB adalah 10 yuan. Namun, dengan perkembangan ekonomi, kenaikan upah, dan kenaikan harga, jelas merepotkan denominasi maksimum hanya 10 yuan, jadi ada mata uang dengan denominasi 50 yuan, dan kemudian ada mata uang dengan denominasi 100 yuan, semi-grosir.

Ketiga, apakah renminbi digital merupakan senjata untuk internasionalisasi renminbi dan mematahkan hegemoni dolar AS. Internasionalisasi RMB bergantung pada kekuatan ekonomi dan politik negara, serta stabilitas sistem pengelolaan mata uang, dan juga bergantung pada pengakuan RMB oleh negara-negara di seluruh dunia. Hegemoni dolar AS tidak bergantung pada hasil cetak uang kertas dolar AS yang baik, hegemoni dolar AS didukung oleh kekuatan ekonomi, kekuatan teknologi, kekuatan politik, dan kekuatan militer Amerika Serikat. teknologi tertentu Teknologi hanyalah alat.

Sejauh ini, ada banyak skenario pengujian untuk renminbi digital, dengan lebih dari 10 juta. Teknologi renminbi digital China juga unik - dapat dibayar tanpa jaringan, yaitu pembayaran off-grid. Selain itu, melalui ketertelusuran, juga dimungkinkan untuk mendapatkan kembali biaya yang telah dibayarkan.

Apakah mata uang digital akan digunakan untuk pembayaran di banyak skenario aplikasi di masa depan tergantung pada pengetahuan dan kebiasaan pengguna. Terkadang ada hubungannya dengan teknologi, terkadang tidak ada hubungannya dengan teknologi; terkadang ada hubungannya dengan kemudahan penggunaan, dan terkadang tidak ada hubungannya dengan kenyamanan dan ketidaknyamanan. Namun yang pasti mata uang digital akan membawa permintaan baru, model transaksi baru, dan metode ekonomi baru.

Mata uang digital memainkan peran positif dalam keuangan inklusif. Kunci inovasi keuangan terletak pada inovasi keuangan itu sendiri, dan teknologi hanyalah alat dan memainkan peran katalitik. Dalam keuangan inklusif, mata uang digital hanya berperan dalam mengirimkan uang ke objek inklusif dengan lebih nyaman.Untuk bagaimana melayani objek inklusif, tergantung pada keuangan itu sendiri untuk berinovasi. Misalnya, dalam industri asuransi, asuransi perlu menggunakan teknologi asuransi untuk menciptakan produk asuransi yang melayani objek inklusif. Mata uang digital sendiri bukanlah produk asuransi, tetapi produk asuransi diakses melalui mata uang digital, dan kompensasi akan lebih sederhana.

Teknologi digital telah mendorong perubahan bentuk atau pembawa uang, serta perubahan cara pembayaran, namun tidak mengubah fungsi uang. Bentuk mata uang dan metode pembayaran di masa depan masih akan beragam, dan tidak hanya ada satu mata uang digital. Dihitung dari jumlah transaksi bisnis, saat ini akun Alipay dan WeChat Pay lebih dari 90% dari total transaksi pembayaran, yang berarti kurang dari 10% transaksi adalah milik bank; dari segi jumlah, 90% adalah pembayaran transfer rekening bank, sementara Alipay dan WeChat Pay menyumbang hanya sekitar 6%. Oleh karena itu, mata uang digital tidak bisa menjadi satu-satunya metode pembayaran di masa mendatang.