Salah Satu Pendiri MakerDAO Mengusulkan Membuang Cadangan $3,5 Miliar USDC untuk ETH

Salah satu pendiri MakerDAO Rune Christensen baru-baru ini mengusulkan untuk menghapus semua USDC dari modul stabilitas pasak DAI stablecoin. Dia menyarankan agar USDC di dalamnya, senilai $3,5 miliar, dapat digunakan untuk membeli ETH.

Namun terlepas dari apa yang dapat dilakukan konversi semacam itu untuk meningkatkan harga ETH, Vitalik Buterin mengatakan itu adalah “ide yang buruk.”

Menghapus Eksposur ke USDC

Di saluran tata kelola Perselisihan resmi MakerDAO, Rune menyatakan keprihatinan atas sanksi terbaru Departemen Keuangan AS terhadap protokol privasi Tornado Cash. “Ini jauh lebih serius daripada yang saya pikirkan sebelumnya,” katanya.

“Saya pikir kita harus mempertimbangkan dengan serius untuk mempersiapkan depeg dari USD,” lanjutnya, menambahkan bahwa transisi semacam itu “hampir tidak dapat dihindari” dan hanya boleh dilakukan dengan persiapan yang matang.

Salah satu cara untuk melakukan ini bisa melibatkan apa yang disebut "pencabutan" atau "yolo USDC ke pendekatan ETH," dalam kata-katanya.

Pada hari Selasa, CEO Circle Jeremy Allaire mengatakan bahwa Circle (penerbit USDC) dipaksa untuk mematuhi sanksi Departemen Keuangan terhadap Tornado Cash karena persyaratan Undang-Undang Kerahasiaan Bank. Dengan demikian, ia menggunakan wewenangnya untuk membekukan USDC di semua alamat yang terkena sanksi, dan entitas terkait.

Komunitas crypto sejak itu mulai membahas risiko terkait stablecoin yang diterbitkan secara terpusat, yang rentan terhadap penegakan, penyensoran, dan penangkapan negara. Sebaliknya, DAI MakerDAO adalah stablecoin “terdesentralisasi” yang didukung oleh segelintir aset digital.

Sementara sekitar 50% dari cadangannya terdiri dari USDC, paruh kedua berisi ETH dan kripto yang kurang terpusat lainnya. Secara teoritis, mengubah cadangan USDC menjadi ETH dapat menghilangkan risiko aset MakerDAO dibekukan oleh Circle – dan meningkatkan harga ETH untuk boot.

Namun, co-founder Ethereum Vitalik Buterin tidak setuju dengan rencana tersebut. "Ini sepertinya ide yang berisiko dan mengerikan," cuitnya. “Jika ETH turun banyak, nilai agunan akan turun tetapi CDP tidak akan dilikuidasi, sehingga keseluruhan sistem berisiko menjadi cadangan fraksional.”

Desentralisasi Stablecoin

Pengembang menambahkan bahwa DAI dapat memitigasi risiko sentralisasi dengan mendiversifikasi cadangan sehingga tidak ada aset yang mencapai 20% dari total. Atau, dia menyarankan untuk menerapkan "suku bunga negatif" ke DAI untuk mengatur pertumbuhannya.

Dalam Perselisihan MakerDAO, Rune mengakui bahwa konversi dapat meningkatkan risiko DAI kehilangan pasak dolarnya, tetapi masih percaya "pencabutan sebagian" dapat sepadan dengan risikonya.

“Saya pikir pasar mungkin akhirnya mulai menghargai desentralisasi ke titik di mana risiko ini dapat diterima karena USDC tidak lagi menjadi no-brainer seperti dulu,” katanya.

Ketakutan seputar stablecoin yang terdesentralisasi dan “algoritma” telah meningkat sejak TerraUSD (UST) – mantan stablecoin terbesar ketiga – runtuh pada bulan Mei. Token secara tidak langsung didukung oleh LUNA yang sangat fluktuatif, tetapi runtuh setelah harga kedua aset berada di bawah tekanan.

Beberapa bulan sebelum kehancuran TerraUSD, LUNA Foundation Guard melakukan rencana yang mirip dengan Rune dengan membeli Bitcoin senilai miliaran dolar untuk cadangan stablecoinnya. Namun, kemudian terpaksa menjual Bitcoin tersebut dalam upaya yang gagal untuk melindungi pasak pemula UST.