Tidak semua investasi kehilangan nilainya secara merata: Periode pemulihan untuk aset digital

Saat berinvestasi di pasar keuangan, orang sering kali meremehkan kemungkinan bahwa, selama jangka waktu tertentu, investasi tersebut dapat kehilangan nilainya, dan akan membutuhkan waktu untuk memulihkan kerugian sementara. Semakin dalam kerugiannya, semakin banyak energi yang dibutuhkan untuk memulihkan kerugian yang meningkat di luar proporsinya. Jika saya menginvestasikan $100 dan kehilangan 10%, saya berakhir dengan $90 (apakah saya mempertahankan investasi atau melikuidasinya). Jadi, untuk mendapatkan kembali $100, keuntungan apa yang harus saya hasilkan? Saya harus menghasilkan 11% karena, dengan basis $90, jika saya menghasilkan 10%, saya akan mendapatkan $99. Efek ini diperkuat jika saya kehilangan 20% — untuk mendapatkan kembali dari $80 menjadi $100, saya harus menghasilkan 25%.

Jadi, kerugiannya tidak persis simetris dengan keuntungan yang harus Anda dapatkan untuk memulihkannya. Jika saya mendapati diri saya kehilangan 50% dari investasi saya, untuk mendapatkan kembali $100 dari $50, saya harus menggandakannya, jadi pembaca harus paham bahwa semakin besar kerugiannya, semakin banyak energi yang dibutuhkan untuk pulih.

Berita buruknya adalah bahwa Bitcoin (BTC ) telah kehilangan lebih dari 90% nilainya pada satu kesempatan, lebih dari 80% pada dua kesempatan lainnya, selama periode ini mencapai persentase kinerja sebesar -75%. Namun kabar baiknya adalah ia selalu pulih (setidaknya sejauh ini) dari kerugian dalam jangka waktu yang sangat wajar — bahkan kerugian terberat sekalipun.

Terkait:Peramalan harga Bitcoin menggunakan model kuantitatif, Bagian 2

Indeks Bisul, yaitu indeks yang dibuat oleh Peter Martin yang menghitung berapa lama suatu aset berada di bawah harga tertinggi sebelumnya, sangat jelas. Berinvestasi dalam Bitcoin menyebabkan borok selama berbulan-bulan, tetapi kemudian menghasilkan pengembalian yang luar biasa, jika seseorang memiliki kesabaran untuk menunggunya, membuat seseorang melupakan periode sakit perut akibat kerugian yang ditimbulkan.

Dibandingkan dengan dua grafik sebelumnya, yang mencakup periode 50 tahun sementara yang satu ini hanya mencakup 12 tahun, keberadaan area kerugian lebih dominan, meskipun pada kenyataannya, Bitcoin selalu mencapai pengembalian yang sangat tinggi yang memungkinkannya untuk pulih. sebanyak 900% dalam waktu kurang dari dua tahun.

Kembali ke topik posting ini, berikut adalah beberapa catatan metodologi lebih lanjut:

• Aset digital yang dipertimbangkan adalah Bitcoin;
• Mata uang pembanding yang digunakan adalah dolar AS;
• Frekuensi analisis adalah setiap hari; Dan
• Periodenya adalah dari 23 Juli 2010 hingga 16 Juni 2022, hari dilakukannya analisis.

Meskipun sejarah Bitcoin sangat baru, volatilitas dan kecepatan pemulihan kerugiannya luar biasa, sebuah indikasi bahwa aset ini memiliki karakteristik tersendiri untuk dieksplorasi dan dipahami sepenuhnya sebelum mungkin memutuskan untuk memasukkannya ke dalam portofolio yang terdiversifikasi.

Seperti yang Anda lihat dari panjang tabel di atas, ada banyak periode kerugian dan pemulihan lebih dari 20%, meski hanya dalam 12 tahun sejarah.

Pendapat yang dipegang secara luas bahwa satu tahun di crypto sama dengan lima tahun di pasar tradisional. Itu karena, rata-rata, volatilitas, drawdown, dan kecepatan turun lima kali lebih unggul dari saham. Berdasarkan asumsi ini, meskipun menyadari bahwa periode yang dipertimbangkan pendek, kami dapat mencoba membandingkannya dengan analisis pasar selama 50 tahun.

Seperti yang bisa dilihat, hari-hari yang dibutuhkan untuk mengalami kerugian 40% atau lebih seringkali berjumlah kurang dari tiga bulan. Titik yang lebih gelap adalah penarikan saat ini yang diderita oleh Bitcoin sejak level tertinggi November, atau sekitar 220 hari sejauh ini, sejalan dengan garis regresi yang menentukan (untuk menyederhanakan) nilai rata-rata hubungan antara kerugian dan waktu untuk mencapainya. .

Sementara aset yang memiliki interval pendek untuk mencapai titik rendah berarti memiliki banyak volatilitas, itu juga berarti mampu pulih. Kalau tidak, itu tidak akan pulih dari titik terendah itu dan, bahkan, tidak akan ada dasar untuk naik.

Sebaliknya, investor cerdik yang awalnya meragukan Bitcoin hingga terbukti bangkit kembali pada periode awal COVID-19 (yaitu, Maret-April 2020) menyadari bahwa aset ini memiliki karakteristik yang unik dan menarik, tidak terkecuali kemampuannya. untuk pulih dari posisi terendah.

Ini berarti tidak hanya ada pasar, tetapi ada pasar yang menganggap (walaupun masih dengan model yang tidak sempurna) bahwa Bitcoin memiliki harga nilai yang wajar dan karenanya, pada nilai tertentu, itu adalah harga yang murah untuk dibeli.

Memahami, oleh karena itu, kekuatan pemulihan yang dapat dilakukan Bitcoin dapat memberi kita perkiraan berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk pulih ke level tertinggi baru — bukan untuk menipu diri kita sendiri dengan berpikir bahwa Bitcoin dapat melakukannya dalam beberapa bulan. (walaupun, dalam beberapa kesempatan, itu mengejutkan semua orang), tetapi untuk memberi kita ketenangan pikiran untuk menunggu jika sudah berinvestasi, atau untuk memahami peluang di depan jika selama ini kita ragu-ragu untuk berinvestasi.

Dari grafik di atas, sebuah regresi dapat diekstraksi yang menjelaskan hubungan Bitcoin dengan waktu yang dibutuhkan untuk memulihkan level tertinggi baru dari level terendah relatif. Sebagai contoh, dengan asumsi dan tidak mengakui bahwa Bitcoin telah mencapai titik terendah sekitar $17.000, pemulihan yang diperlukan untuk kembali ke titik tertinggi adalah 227%. Jadi, rumus berikut dapat diturunkan dari garis regresi yang dijelaskan dalam grafik:

Di mana G adalah hari yang diharapkan untuk memulihkan kerugian dan P adalah persentase pemulihan yang diperlukan, dapat disimpulkan bahwa dibutuhkan 214 hari dari titik terendah seminggu yang lalu untuk kembali ke titik tertinggi baru.

Tentu saja, dengan asumsi bahwa harga terendah telah tercapai adalah hal yang berlebihan karena tidak ada yang bisa benar-benar mengetahuinya. Namun, dapat diasumsikan bahwa sangat tidak mungkin untuk melihat ketinggian baru lagi sebelum Januari 2023, sehingga orang dapat beristirahat jika mereka telah berinvestasi dan menderita kerugian, sementara mungkin mereka yang belum berinvestasi dapat menyadari bahwa mereka memiliki peluang yang sangat menarik di depan mereka untuk dipertimbangkan, dan dengan cepat.

Terkait:Peramalan harga Bitcoin menggunakan model kuantitatif, Bagian 3

Saya menyadari bahwa pernyataan ini kuat. Mereka tidak dimaksudkan sebagai ramalan, tetapi hanya analisis pasar dan strukturnya, mencoba memberikan informasi sebanyak mungkin kepada investor. Jelas, perlu disimpulkan bahwa semakin parah kerugiannya, semakin lama saya harus rela menunggu untuk memulihkannya, seperti yang terlihat dari grafik di bawah ini, yang merupakan turunan dari regresi pada grafik di atas (pemulihan kali berdasarkan kerugian) terkait dengan kerugian yang terjadi.

Beberapa pertimbangan:

• Analisis yang dilaporkan di sini mewakili perkiraan berdasarkan data historis; tidak ada jaminan bahwa pasar akan pulih di dalam atau di sekitar nilai perkiraan.
• Tidak ada asumsi yang akan menetapkan kerugian saat ini sebagai periode terendah.
• Tidak menjual bukan berarti kerugian itu tidak nyata; kerugiannya demikian bahkan jika aset yang mendasarinya tidak dijual. Itu tidak terealisasi tetapi masih nyata, dan pasar harus melakukan pemulihan yang sesuai dengan grafik di awal analisis ini untuk memulihkan nilai awal.

Berbeda dengan dua kelas aset ekuitas dan obligasi, dalam kasus Bitcoin pada titik kerugian ini, keluar lebih merupakan risiko daripada peluang, karena Bitcoin telah menunjukkan bahwa ia dapat pulih lebih cepat daripada dua kelas aset lainnya. Akan diperlukan untuk keluar lebih awal, seperti yang kami lakukan dengan Dana Aset Digital alternatif, yang kehilangan kurang dari 20% YTD dan karenanya akan membutuhkan 25% yang konyol untuk kembali ke level tertinggi baru untuk tahun ini, dibandingkan dengan 227% dibutuhkan oleh Bitcoin untuk naik kembali, bukti bahwa menggunakan logika mengikuti tren mengurangi volatilitas dan waktu pemulihan.

Namun, untuk menegaskan kembali perbedaan antara Bitcoin dan dua kelas aset lainnya (ekuitas dan obligasi), saya telah membandingkan ketiganya pada grafik hubungan antara kerugian dan waktu pemulihan ini:

Jelas dari bagan ini bahwa Bitcoin memiliki karakteristik pemulihan yang mengesankan dibandingkan dengan ekuitas dan obligasi, jadi memiliki persentase, bahkan persentase kecil, Bitcoin dalam portofolio dapat mempercepat waktu pemulihan seluruh portofolio.

Ini mungkin alasan terbaik untuk memiliki persentase aset digital dalam portofolio, lebih disukai melalui dana kuantitatif yang dikelola secara aktif, tentu saja, tetapi Anda sudah mengetahuinya karena saya berada dalam konflik kepentingan.

Artikel ini tidak mengandung saran atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian sendiri saat mengambil keputusan.

Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak serta merta mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.