Stablecoin yang Didukung Real Estat USDR Depresiasi Karena Masalah Likuiditas,

Stablecoin Real USD (USDR) berbasis poligon telah menghadapi krisis depegging yang signifikan, kehilangan hampir 50% nilainya dalam waktu singkat.

Stablecoin, yang dikeluarkan oleh protokol Tangible, memiliki keunikan dalam hal dukungannya, yang menggabungkan mata uang kripto dan aset real estat. Gejolak baru-baru ini terjadi setelah lonjakan permintaan penebusan yang menyebabkan menipisnya aset likuid, terutama DAI, dengan cepat dari perbendaharaan USDR.

Setelah itu, USDR diperdagangkan sekitar $0,51, turun dari patokan $1, yang memicu aksi jual panik. Tim Tangible, yang mengakui adanya masalah likuiditas, meyakinkan pengguna bahwa real estat dan aset digital yang mendukung USDR masih ada dan akan digunakan untuk penebusan. Namun, nilai pasti yang akan dihasilkan dari proses penebusan bagi investor masih belum pasti dan bisa memakan waktu berbulan-bulan untuk terungkap.

Kolateralisasi USDR, yang awalnya lebih dari 100%, turun menjadi 84% setelah menghapus token ekosistem TNGBL dan dana asuransi dari pertimbangan. Tim Tangible, yang berkomitmen untuk mengatasi situasi ini, menarik likuiditas milik protokol (POL) dari bursa terdesentralisasi Pearl di jaringan Polygon. Karena tidak dapat menukarkan USDR secara langsung, tim tersebut membakar token yang dimiliki oleh protokol. Stablecoin yang tersisa dari penjualan POL dan Dana Asuransi akan menjadi bagian dari proses penebusan.

Dalam upaya untuk memulihkan kepercayaan terhadap stablecoin, Tangible menguraikan langkah-langkah tambahan. Mereka menyoroti peluncuran Keranjang, kumpulan real estat yang diberi token, sebagai elemen penting dalam proses penukaran. Pengguna akan memiliki opsi untuk memegang token yang didukung real estat, mendapatkan hasil melalui rebasing, menanam token Keranjang di Pearl, atau menjualnya ke dalam likuiditas Pearl yang sudah mapan.

Insiden depegging menimbulkan kekhawatiran tentang konsep yang lebih luas tentang tokenisasi aset dunia nyata (RWA), di mana investasi tradisional seperti real estat diubah menjadi token digital. Meskipun para pendukungnya berargumen untuk meningkatkan fleksibilitas dan peluang investasi baru, kasus USDR menggarisbawahi potensi risiko yang terkait dengan aset yang tidak likuid pada saat terjadi krisis. Ketidakmampuan untuk menjual kepemilikan real estat dengan cepat untuk memenuhi permintaan penebusan berbeda dengan stablecoin yang lebih tradisional, seperti USDC Circle, yang sering kali menyimpan aset yang sangat likuid dan aman.

Pelepasan USDR juga menimbulkan diskusi tentang stabilitas desainnya, dengan analis DeFi Valentin Mihov mengungkapkan skeptisisme tentang dukungan dan likuiditas proyek tersebut. Insiden ini menjadi pengingat bahwa instrumen keuangan baru pun harus mengatasi potensi kelemahan dalam desainnya untuk mencegah masalah sistemik.

TangibleDAO, entitas di balik USDR, menekankan komitmennya untuk belajar dari pengalaman, menghentikan USDR, dan terus berinovasi dalam ruang tokenisasi aset dunia nyata. Dampak dari krisis USDR menyoroti keseimbangan yang diperlukan saat mengeksplorasi model keuangan baru di dunia keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang terus berkembang.