"Stablecoin algoritmik" (algorithmic stablecoin) terdengar rumit, dan ada banyak orang yang terdorong untuk berpura-pura menjadi rumit, padahal sebenarnya tidak. Inilah cara kerja stablecoin algoritmik:
Semua hal di atas menurut saya cukup lugas dan benar, kecuali poin 7 yang lumayan gila . Jika Anda melewati itu, yaitu jika Anda dapat menemukan cara untuk membuat Luna memiliki nilai bukan nol, maka semuanya baik-baik saja . Ini tentang keseluruhan permainan. Ini tampaknya sulit secara teori, karena Luna adalah sesuatu yang Anda buat. Namun dalam praktiknya, tampaknya mudah, karena seseorang telah menciptakan banyak cryptocurrency ini, dan sekarang bernilai miliaran dolar. Metode utama yang digunakannya adalah:
Hal-hal ini saling memperkuat: semakin banyak biaya yang Anda kumpulkan dan distribusikan ke pemegang Luna, semakin besar dan semarak ekosistem Anda, semakin banyak orang menghargainya, semakin banyak Luna yang mereka beli, dan Anda Semakin besar jumlah aktivitas ekologis di , semakin lebih banyak biaya yang Anda kumpulkan, dan seterusnya.
Tapi tidak ada sihir di dalamnya. Tidak ada algoritma yang bisa menjamin bahwa Luna akan selalu berharga . Algoritme hanya memungkinkan orang untuk menukar Terra dengan Luna. Jika orang menganggap Luna berharga dan percaya pada nilai jangka panjang dari sistem yang Anda bangun, maka itu berharga; tetapi jika tidak, itu tidak berharga.
Bahayanya di sini adalah poin 7 tidak pernah hilang . Setiap pagi, orang mungkin bangun dan berpikir, "tunggu sebentar, kamu mengada-ada dan itu tidak berguna" dan memutuskan untuk membuang Luna dan Terra mereka.
Jika orang memutuskan untuk membuang Luna mereka, harga Luna akan turun.
Jika orang memutuskan untuk membuang Terra mereka, harga Terra turun dari $1 menjadi $0,97 , dan arbitrase masuk dan membeli Terra seharga $0,97 dan menukarnya dengan Luna senilai $1. (Ingat: Terra selalu dapat ditukar dengan Luna senilai $1 selama Luna memiliki nilai bukan nol.)
Masalahnya, jika orang kehilangan kepercayaan pada sistem, mereka memutuskan untuk mencampakkan Luna dan Terra. Seseorang menjual beberapa Terra seharga $0,97, dan seorang arbitrase masuk, membeli Terra seharga $0,99, dan menukarnya dengan Luna senilai $1. Dengan asumsi harga Luna saat ini adalah $40, maka setiap Terra akan memungkinkan Anda menukarkan 0,025 Luna. Arbitrase kemudian akan menjual Luna 0,025 di pasar, yang akan menurunkan harga Luna (karena tekanan jual), meskipun harganya juga turun. Kemudian orang lain juga menjual beberapa Terra, tetapi saat ini harga Luna turun menjadi $20, sehingga setiap Terra dapat ditukar dengan 0,05 Luna, arbitrase masuk dan menjual Luna 0,05, dan kemudian harga Luna turun menjadi $10, sehingga setiap Terra dapat ditukar dengan 0,1 Luna, dan kemudian arbitrase terus mengintervensi dan menjual 0,1 Luna, dan kemudian harga Luna menjadi $5, sehingga setiap Terra dapat ditukar dengan 0,2 Luna, dan seterusnya. Tidak ada akhir alami dari proses ini , karena Luna hanyalah sesuatu yang Anda buat, dan karena pada dasarnya mewakili kepercayaan masyarakat terhadap ekosistem, kepercayaan itu akan memudar seiring jatuhnya harga Luna. Jadi pada akhirnya, harga transaksi Luna turun menjadi $0,0001, sehingga setiap Terra dapat ditukar dengan 10.000 Luna, lalu Anda mencoba menjual Luna, tetapi tidak ada pembeli yang mau membeli, jadi tidak ada yang mau mengadili harga. Terra, Jadi harga Terra turun di bawah $1, lalu semua orang meninggalkan stablecoin ini dan ekosistemnya, dan semuanya menjadi nol.
Istilah teknisnya disebut " spiral kematian ". Menariknya, istilah ini juga digunakan untuk " pembiayaan spiral kematian " atau " transformasi spiral kematian " dalam keuangan tradisional, keduanya bekerja dengan prinsip yang persis sama. Sebuah "konversi spiral kematian" adalah obligasi perusahaan yang dapat dikonversi menjadi saham perusahaan tersebut dengan tingkat bunga mengambang sehingga setiap $100 obligasi dapat dikonversi menjadi saham senilai $100 terlepas dari harga pasar saham tersebut. Jika harga saham adalah $40, setiap obligasi dapat dikonversi menjadi 2,5 saham senilai $100. Jika perusahaan menguntungkan dan harga saham stabil, maka tidak apa-apa. Tetapi jika perusahaan kehabisan uang dan tidak dapat membayar kembali obligasi, sahamnya turun, dan kemudian setiap obligasi dikonversi menjadi banyak saham, menjual saham itu akan semakin menekan saham tersebut, mengubah obligasi lain menciptakan lebih banyak saham, yang dijual Jual, dan harga saham semakin turun, hingga akhirnya harga saham turun menjadi $0,0001, dan setiap obligasi dapat dikonversi menjadi 1 juta saham, dan saham tersebut tidak memiliki pembeli dan menjadi tidak berharga.
Ini terkenal di keuangan tradisional, tetapi agar adil, perusahaan terkadang masih melakukan spiral kematian. Namun, di ruang Crypto, orang lebih percaya pada mesin gerak abadi, dan ada banyak narasi kompleks tentang ekosistem dan mempertaruhkan hadiah di lapangan, yang dapat Anda lemparkan ke pengguna untuk mengalihkan perhatian orang dari mekanisme dasar, jadi. ..Begini, meskipun ini juga merupakan hal yang terkenal di ruang crypto dan banyak orang yang skeptis tentang stablecoin algoritmik, orang-orang tetap menggunakan stablecoin algoritmik.
Stablecoin USD Terraform Labs , TerraUSD (UST), telah mengalami spiral kematian minggu ini . (Saya akan menggunakan "Terra" dan "UST" secara bergantian untuk merujuk pada stablecoin ini.) UST turun serendah $0,30 beberapa kali tadi malam ; Jangkar dolar jauh terpisah .
Sementara itu, mata uang mereka yang lain, Luna — mata uang yang dapat Anda gunakan untuk mengkonversi ke Terra — diperdagangkan pada sekitar $2,20, turun sekitar 93% dalam 24 jam dan turun sekitar 97% dari minggu lalu. % . Jika Anda menukar 1000 Terra untuk Luna minggu lalu, Anda bisa mendapatkan 11 Luna; jika Anda melakukannya pagi ini, Anda bisa mendapatkan 450 Luna. Reporter Bloomberg Muyao Shen dan Philip Lagerkranser melaporkan:
Stablecoin algoritmik kontroversial TerraUSD anjlok pada hari Rabu, dengan pasar crypto menunggu penyelamatan yang dipimpin oleh pendukung utamanya, Do Kwon.
UST turun lebih jauh menjadi sekitar 50 sen pada pukul 10 pagi di London pada hari Rabu, menghapus nilai miliaran dolar, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
Kami berada di tengah-tengah proses ini, dan saya tidak tahu bagaimana ini akan berakhir. Tim di belakang Terra termasuk Terraform Labs, entitas yang membuatnya, dan Do Kwon, pengusaha Korea yang mendirikan Terraform, "Raja Orang Gila". Ada juga LunaFoundation Guard (LFG), sebuah entitas yang dijalankan oleh Do Kwon dan lainnya yang berupaya mempertahankan patokan UST terhadap dolar. Mereka sedang mengerjakan sebuah solusi.
Do Kwon, Pendiri Bersama dan CEO, Terraform Labs
Ada tiga kemungkinan solusi dasar. Solusi pertama adalah : Rangkullah spiral kematian ! Ini bukan solusi yang tepat, tetapi itu adalah ... jika Anda memasukkan uang Anda ke dalam stablecoin algoritmik, itu karena Anda memercayai algoritme tersebut untuk bekerja, dan saat Anda mengikuti algoritme tersebut sampai akhir yang alami, sebuah spiral kematian terjadi. Pagi ini, Do Kwon men-tweet rencana perbaikannya. Salah satu elemen dari rencananya adalah menerbitkan lebih banyak Luna sehingga 1 Terra dapat ditebus dengan andal untuk Luna senilai $1, bahkan jika itu berarti mengeluarkan miliaran Luna. Do Kwon menulis:
Pertama, kami mendukung proposal komunitas 1164 untuk meningkatkan kumpulan dasar dari 50 juta SDR (Hak Penarikan Khusus) menjadi 100 juta SDR*). Penurunan PoolRecoveryBlock dari 36 menjadi 18 akan meningkatkan kapasitas pencetakan dari $293 juta menjadi $1,2 miliar. ...
Mengingat penyebaran on-chain saat ini, tekanan pasak, dan tingkat pembakaran UST, kelebihan pasokan UST (yaitu utang buruk) akan terus menurun sampai paritas tercapai dan penyebaran mulai sembuh.
Tentu saja, ini mahal bagi pemegang UST dan LUNA , tetapi kami akan terus mengeksplorasi opsi untuk memasukkan lebih banyak modal eksogen ke dalam ekosistem dan mengurangi kelebihan pasokan UST.
Pada dasarnya, orang sekarang kesulitan menukar Terra mereka dengan Luna; kontrak pintar yang memfasilitasi pertukaran ini tidak dapat mencetak Luna baru dengan cukup cepat, sehingga harga Terra turun di bawah $1, arbitrase Mekanismenya tidak berfungsi. Proposal ini akan mempercepat pencetakan Luna untuk menghapus simpanan pesanan pertukaran:
Dengan mengizinkan pembakaran UST dan pencetakan LUNA yang lebih efisien, ini akan memberikan tekanan (turun) pada harga LUNA dalam jangka pendek, tetapi akan menjadi cara yang efektif untuk mengembalikan UST, yang pada akhirnya akan menstabilkan harga LUNA.
Memang, miliaran UST akan dibakar dan LUNA akan terdilusi secara signifikan . Namun, tidak ada batasan pasokan LUNA, dan mekanisme pasar ini sebenarnya akan menghasilkan UST yang stabil dan harga LUNA yang stabil (walaupun harga LUNA mungkin lebih rendah).
Jika tidak ada pembakaran/pencetakan yang efektif untuk jangka waktu tertentu, hal ini dapat menyebabkan UST kehilangan jangkarnya untuk waktu yang lama, yang akan sangat melemahkan kepercayaan pasar dan terus mendorong spekulan untuk menekan jangkarnya, yang dapat menghancurkan pasar. seluruh sistem ekologi Terra.
Ini secara harfiah mengatakan "lakukan spiral kematian"! Anda mengeluarkan Luna dalam jumlah tak terbatas sehingga siapa pun yang ingin menjual UST bisa langsung mendapatkan Luna senilai $1. “Tidak ada batasan pasokan LUNA,” kata proposal tersebut, seolah itu adalah hal yang baik.
Solusi kedua adalah agar LFG Foundation memasuki pasar dan membeli Terra dalam jumlah besar untuk menstabilkan harganya . Untuk melakukan ini, Anda memerlukan uang (yaitu bitcoin, eter, dll.). Seperti yang kita diskusikan, Do Kwon sebenarnya siap untuk kemungkinan itu; itulah yang dilakukan LFG. Saat semuanya baik-baik saja — yaitu, saat Terra populer dan Luna berharga — LFG mencetak banyak Luna yang berharga dan menggunakannya untuk membeli banyak Bitcoin. Jadi minggu ini LFG memiliki banyak bitcoin dan dapat menggunakannya untuk membeli Terra di pasar. (Atau, lebih intuitif, tukar Bitcoin dengan dolar dan gunakan dolar untuk membeli Terra.)
Ini mendukung harga Terra, tetapi memiliki beberapa kelemahan. Satu kelemahannya adalah LFG menjual banyak bitcoin, menurunkan harga bitcoin. Kelemahan lainnya adalah LFG memiliki amunisi terbatas: jika ia menghabiskan semua bitcoinnya dan harga Terra terus turun, ia tidak akan dapat terus mendukungnya. Kelemahan lainnya adalah LFG mengambil risiko besar: jika LFG membeli banyak Terra seharga $0,50 dan kemudian kehabisan bitcoin, tetapi harga Terra terus turun, maka LFG telah menyia-nyiakan semua bitcoin tersebut, dan Terra menjadi tidak berharga; di sisi lain, jika membeli satu batch Terra seharga $0,50 dan harga Terra naik kembali menjadi $1, maka LFG mendapat untung 100% dari transaksi tersebut.
Saya tidak tahu apakah LFG kehabisan uang, tetapi intinya adalah, ini adalah kesepakatan yang berisiko, tetapi juga bisa menjadi kesepakatan yang bagus . Jika Anda membeli UST seharga $0,50, Anda menghasilkan 100% atau kehilangan 100% . Anda mungkin mengetahuinya dengan cepat; ini bukan hal yang berlangsung selama berbulan-bulan. LFG telah melakukan transaksi semacam itu, dan rencana Do Kwon mencakup "berbagai opsi untuk memasukkan lebih banyak modal eksogen ke dalam ekosistem dan mengurangi kelebihan pasokan UST." Yaitu: Anda akan menemukan orang lain yang bersedia bertaruh bahwa Anda dapat menstabilkan Terra, lalu Anda menggunakan uang mereka untuk membeli lebih banyak Terra dengan harga diskon. Jika berhasil, Terra akan kembali menjadi $1 dan mereka akan menjadi kaya. Menurut Blok:
Menurut tiga sumber yang mengetahui masalah tersebut, Luna Foundation Guard (LFG) adalah organisasi nirlaba yang berbasis di Singapura yang bertujuan untuk mendukung ekosistem blockchain Terra. Grup ini berusaha mengumpulkan lebih dari $1 miliar untuk menopang stablecoin algoritmik UST setelah kehilangan paritasnya dengan dolar AS. ...
Grup ini sekarang mencari untuk mendapatkan modal baru dari beberapa perusahaan investasi dan pembuat pasar terbesar di industri, kata sumber tersebut. Kesepakatan, yang saat ini sedang dinegosiasikan, akan menawarkan kesempatan kepada investor untuk membeli token LUNA dengan diskon 50% , meskipun token tersebut akan tunduk pada jadwal penukaran dua tahun.
diskon 50? Luna diperdagangkan di atas $70 selama akhir pekan dan di bawah $2 pagi ini. Periode penebusan dua tahun tampaknya terlalu lama.
Solusi ketiga dan yang terkaitpada dasarnya adalah memulihkan kepercayaan umum pasar pada Luna dan Terra . Saya tidak tahu persis bagaimana melakukan itu, tetapi poin dasar saya adalah bahwa semua ini seimbang dengan antusiasme investor terhadap Luna, dan mendapatkan kembali antusiasme itu sangat penting jika Anda ingin memulai kembali. Keyakinan investor yang diperbarui sebagian berasal dari sikap Do Kwon yang keren dan percaya diri di Twitter . Pada hari Senin, dia men-tweet: "Lebih banyak modal untuk dikerahkan": Hebat! Pada hari Selasa, dia men-tweet: "Rencana pemulihan UST akan segera diumumkan. Bertahanlah": Baiklah, bagus! Hari ini dia men-tweet: "Komunitas Terra yang terhormat ..." Kerja bagus!
Bagian lain dari mendapatkan kembali kepercayaan investor adalah pengenalan modal eksternal ... Seperti yang saya sebutkan di atas, ini tidak hanya memberinya lebih banyak amunisi untuk membeli UST, tetapi juga mewakili semacam pengakuan eksternal, mosi percaya pada Terra. Idealnya, Anda dapat mengumpulkan $1 miliar dari Warren Buffett untuk membeli Terra; itu akan mengejutkan, tetapi sangat efektif! Akan menarik untuk melibatkan Federal Reserve (Fed). Bagaimana dengan Elon Musk? Vitalik Buterin? Mengumpulkan $1 miliar dari pembuat pasar crypto besar dengan kepentingan pribadi di Terra tidak menarik, tapi itu masih masalah besar.
Bagian lainnya berfokus pada ekosistem, utilitas, dan manfaat memiliki Terra dan Luna sehingga investor besar lebih tertarik untuk memasukkan uang dan investor kecil merasa lebih percaya diri untuk memiliki Terra dan Luna. Lagi pula, Terra memulai dari nol dan tumbuh menjadi bernilai $18 miliar. Ini juga tidak sia-sia; pada siang hari, ia memiliki kapitalisasi pasar lebih dari $9 miliar. "Kami memiliki ekosistem $9 miliar, uang yang dapat diprogram, kontrak pintar, mempertaruhkan hadiah" masih merupakan narasi yang bagus, lebih baik daripada saat ekosistem bernilai $0, meskipun hal-hal berjalan ke arah yang salah akhir-akhir ini . Kemarin, Do Kwon tweeted:
Ekosistem Terra adalah salah satu yang paling aktif di industri crypto, dengan ratusan tim yang bersemangat membangun aplikasi yang menentukan kategori. Selama pembangun dan Lab Terraform ini terus membangun, kita akan melewati ini bersama.
Fokus Terra selalu berada pada kerangka waktu jangka panjang, dan kemunduran lain di bulan Mei, mirip dengan tahun lalu, tidak akan menghentikan #LUNAtics. Kemunduran jangka pendek tidak menentukan apa yang dapat Anda capai.
Yang penting adalah bagaimana Anda menanggapinya.
Kembalinya Terra akan menjadi pemandangan untuk ditonton.
Kami disini untuk tinggal. Kami akan terus membuat keributan.
Saya ingin menekankan bahwa ini sama sekali bukan cara kerja rekening bank dolar. Jika bank Anda mengirimi Anda surat yang mengatakan, "Ups, kami salah menempatkan setengah uang Anda dan sekarang dolar Anda hanya bernilai 50 sen, tetapi kami memiliki ratusan tim yang bersemangat membangun aplikasi kategori definisi, kami akan tetap di sini, kami akan terus membuat keributan, "Ini tidak hanya buruk, itu tidak masuk akal. Anda akan menjawab dengan wajar: "Saya tidak peduli dengan tim, aplikasi, dan kebisingan Anda yang bersemangat. Pemegang saham Anda mungkin tertarik dengan hal ini, tetapi saya seorang penabung dan saya hanya ingin uang saya kembali. Saya hanya ingin satu dolar masuk bank bernilai satu dolar."
Namun dalam stablecoin algoritmik, hal-hal ini tercampur menjadi satu: apakah Terra Anda bernilai $1 atau tidak adalah karena orang percaya atau tidak percaya pada Do Kwon, Terraform Labs, tim, aplikasi, ekosistem, dan Luna ini. taruhan ekuitas pada pertumbuhan sistem .
Di satu sisi, inti dari sistem ini adalah membuat Terra bernilai $1 dengan andal, dan minggu ini Anda dapat melihat bagaimana kepercayaan itu telah hancur! Tim yang bersemangat ini pada dasarnya menciptakan stablecoin senilai $1, dan turun menjadi 30 sen! Tidak begitu baik! Tapi ada hal lain yang perlu dibicarakan. "Yang penting adalah bagaimana Anda merespons."
Hal lain, saya telah berbicara di sini bahwa harga Terra dan Luna pada dasarnya mencerminkan kepercayaan pengguna terhadap hal-hal tersebut. Jika orang memiliki keyakinan, Luna memiliki nilai dan Terra bernilai $1; jika mereka kehilangan keyakinan, Luna akan jatuh dan Terra akan runtuh.
Namun di dunia nyata, mungkin juga seseorang mempersingkat Terra dan Luna: Anda tidak hanya dapat memegang Terra (dan berharap itu dipatok ke USD) atau tidak, Anda juga dapat menjualnya dan mencoba untung dari depegnya . Orang-orang tampaknya berpikir, kurang lebih, bahwa hilangnya pasak USD Terra disebabkan oleh serangan di mana seseorang dengan sengaja membuang UST untuk menghasilkan uang dari decoupling Terra. Versi yang populer dan agak berbelit-belit dari argumen ini adalah bahwa seseorang sudah lama UST, menyingkat Bitcoin, lalu menjual UST mereka dan mendapat untung dari penurunan harga Bitcoin karena LFG menjual Bitcoin, untuk mempertahankan jangkar UST.
Ini masuk akal: spiral kematian bisa terpenuhi dengan sendirinya, tetapi orang perlu dimotivasi untuk memulainya . Begitu seseorang melakukan itu, dan Terra kehilangan pasaknya terhadap dolar, ada insentif untuk berduyun-duyun ke pasar: jika Terra berada di $0,50, dan menurut Anda akan mendekati nol, maka Anda harus mencoba berdagang di $0,50 Jual itu, lalu beli kembali seharga nol dolar (tentu saja jika Anda salah, Anda harus membelinya kembali seharga $ 1). Biaya meminjam ke Terra dan Luna pendek saat ini sangat besar, karena ini adalah perdagangan yang berisiko tinggi tetapi berpotensi menguntungkan. Sama seperti Do Kwon dan LFG, dan mungkin mitra modalnya, bergegas membeli Terra untuk menopangnya, pedagang lain bergegas menjualnya untuk menghancurkannya.
Di saat-saat yang baik, stablecoin algoritmik pada dasarnya berfungsi karena semua orang ingin menjadi kaya. Jika semua orang percaya pada ekosistem, jika mereka percaya pada hadiah taruhan token Luna, jika mereka percaya pada stabilitas token Terra, jika mereka percaya pada tingkat bunga token Terra, maka semuanya berfungsi dan mereka semua bisa. menjadi kaya. Tapi begitu dipisahkan, perhitungannya berubah. Sekarang, Anda bisa kaya Luna lama jika Terra berlabuh pemulihan, tetapi Anda juga bisa kaya Luna pendek jika tidak. Setiap orang tidak lagi mempersingkat atau merindukannya bersama, dan masih belum diketahui pihak mana yang akan menang.
**Artikel ini hanya mewakili pandangan dari penulis asli dan bukan merupakan pendapat atau saran investasi apa pun.
Bitcoin's recent surge to $50,000, driven by renewed investor interest and anticipation of the halving event, highlights its resilience and potential for further gains. Investors navigating the volatile crypto landscape should balance optimism surrounding the halving with caution, as reaching new highs remains uncertain amidst market realities.
WeiliangAhead of Bitcoin's upcoming halving, Litecoin's trading volume decreases, raising concerns among investors about its future performance amidst uncertainties. Meanwhile, KangaMoon disrupts the meme coin space with its innovative play-to-earn model, bridging gaming and social-fi elements, presenting a lucrative investment opportunity with its Stage 1 presale price and promising growth potential upon exchange listing in Q2 2024.
AlexDN404, a new NFT standard, challenges ERC-404 with its innovative approach, offering fractional ownership and potential market liquidity improvements. Amidst Ethereum gas fee surges and the rise of ERC-404 exemplified by Pandora's exponential growth, stakeholders must carefully assess the evolving landscape of NFT standards.
MiyukiThe cyber attack on PlayDapp resulted in the theft of $290 million worth of PLA tokens, highlighting vulnerabilities in decentralized gaming platforms. PlayDapp is actively collaborating with authorities to track the stolen tokens and implement measures to prevent further exploitation, while stakeholders grapple with the impact on user confidence and token value.
WeiliangWeb3Auth has integrated Farcaster into its SDKs, enabling users to authenticate via QR code scanning and granting self-custodial wallets for secure transactions. This integration prioritises user control over digital identities and lays the groundwork for future data read and write capabilities within the Farcaster protocol.
JoySingapore's blockchain sector seeks support from Budget 2024 for talent development and regulatory clarity. Stakeholders advocate for incentives to upskill developers and bolster sustainability initiatives while enhancing regulatory resourcing for digital asset businesses.
JoySphereOne and Rarible collaborate to streamline Web3 gaming and crypto payments, aiming to simplify deployment across multiple blockchains. Their partnership addresses conversion pipeline challenges and enhances accessibility for players.
MiyukiBitcoin surged to $52,079.00, hitting a two-year high driven by the success of U.S. spot bitcoin ETFs. Investor sentiment turned positive as the market cap crossed $1 trillion, with experts anticipating continued growth amidst increased demand and upcoming halving events.
JoyAllegations of cryptocurrency fraud involve South Korean celebrities and influencers linked to Winnerz, accused of running a coin scam. The controversy underscores the risks in crypto investments and emphasizes the importance of diligence and regulatory oversight.
JoyTwo Ethereum traders have made significant gains using the looping strategy, accumulating nearly $120 million amidst rising crypto prices. This tactic involves leveraging lending protocols to increase exposure to Ether, with the traders opting for a conservative approach to mitigate risks.
Miyuki