Amerika Serikat mengalihkan perhatiannya ke regulasi stablecoin

Amerika Serikat terus menjadi pemimpin global dalam merangkul industri cryptocurrency berkat karya Senator Patrick Toomey, dengan Gedung Putih berada di garis depan regulasi crypto. Tahun lalu, Presiden Joe Bidenmenandatangani RUU infrastruktur bipartisan senilai $1,2 triliun — dan itu termasuk beberapa undang-undang baru yang akan berdampak pada sektor crypto. Dan baru-baru ini,Presiden A.S. mengumumkan pendekatan "seluruh pemerintahan". untuk mengatur cryptocurrency dalam perintah eksekutif menyeluruh yang mengarahkan beberapa lembaga pemerintah untuk menjawab pertanyaan spesifik tentang cryptocurrency. AS selama setahun terakhir jelas berusaha membantu membuat industri crypto lebih berkelanjutan, yang akan membuat platform cryptocurrency lebih mudah beroperasi secara signifikan.

Tetapi Undang-Undang Transparansi Cadangan Stablecoin dan Transaksi Aman Seragam tahun 2022,dijuluki singkatnya Stablecoin TRUST Act, menjadikan AS kemungkinan satu-satunya negara, atau setidaknya satu-satunya negara Barat, yang sepenuhnya mengatur dan menerima stablecoin sebagai bagian resmi dari sistem keuangan dan perbankan.

Diperkenalkan oleh Senator Toomey, anggota peringkat Komite Perbankan Senat, Stablecoin TRUST Act memaksa penerbit stablecoin untuk mematuhi aturan tertentu. Peraturan dalam undang-undang tersebut bersifat menyeluruh dan komprehensif. RUU tersebut mengklarifikasi bahwa stablecoin pembayaran bukanlah sekuritas, yang merupakan hal yang hebat bagi industri. RUU itu juga merujuk pada stablecoin sebagai " stablecoin pembayaran" — aset digital yang dapat "dikonversi langsung ke mata uang fiat oleh penerbit" dan yang memiliki "nilai stabil relatif terhadap mata uang atau mata uang fiat."

Terkait:Peraturan mengatur meja untuk lebih banyak bakat, modal, dan bangunan di industri crypto

Penerbit Stablecoin harus memilih antara mengamankan lisensi Office of the Comptroller of the Currency (OCC), pemancar uang negara, atau lisensi serupa atau piagam bank tradisional. Emiten stablecoin yang beroperasi di AS akan tunduk pada rezim pengungkapan yang mengharuskan mereka untuk mendapatkan audit rutin, merinci kebijakan penukaran yang jelas, dan menentukan apa yang sebenarnya mendukung stablecoin yang mereka terbitkan.

Ada kebutuhan untuk CBDC AS?

Dengan draf pembahasan RUU yang beredar dan mengumpulkan umpan balik di kongres, saya mengajukan pertanyaan: Jika undang-undang tersebut menjadi undang-undang, apakah pemerintah AS masih perlu mengembangkan mata uang digital bank sentral (CBDC), atau apa yang disebut dolar digital?

Tampaknya AS tidak perlu mengembangkan dolar digital jika penerbit stablecoin swasta diterima sebagai bagian dari sistem keuangan yang lebih luas. Akankah ada kebutuhan bagi pemerintah untuk memiliki dolar digital swasta dan publik, yang dikeluarkan oleh penyedia dan yang lainnya oleh pemerintah federal? Pertanyaan-pertanyaan ini akan muncul selama beberapa bulan mendatang karena regulator AS terus menanganinya.

Tetapi jelas bahwa bagian dari perintah eksekutif Biden termasuk menempatkan "urgensi pada penelitian dan pengembangan CBDC Amerika Serikat yang potensial, jika penerbitan dianggap sebagai kepentingan nasional," menurut lembar fakta yang menyertainya.dilepaskan oleh Gedung Putih.

Terkait:Menyesuaikan tagihan: Kongres AS memandang e-cash sebagai alternatif CBDC

Ini akan menjadi pertama kalinya dalam sejarah di mana suatu negara mengizinkan penerbit stablecoin swasta dan stablecoin yang dikeluarkan pemerintah untuk beroperasi di pasar tunggal. Beberapa negara memilikidilarang private stablecoin karena mereka ingin mempromosikan CBDC mereka sendiri, tetapi AS mengambil rute berbeda yang dapat memacu inovasi signifikan dalam industri stablecoin — dan, tentu saja, membuatnya lebih transparan dan berkelanjutan. Tapi ada masalah, dengan kemungkinan konsekuensi serius.

Suku bunga akan dibatasi - perkirakan konsolidasi

Stablecoin TRUST Act mengatur aset apa yang dapat mendukung stablecoin yang dipatok dalam USD, yang berupa uang tunai, di mana suku bunga sangat rendah, danSurat Perbendaharaan (T-Bills), di mana suku bunga tidak jauh lebih baik. Ini menimbulkan masalah besar bagi penerbit stablecoin saat ini dan pemain masa depan, karena mereka tidak akan dapat memperoleh bunga lebih tinggi dari aset berisiko.

Saat ini, penerbit stablecoin tertentu mendukung sebagian besar token mereka dengan surat berharga komersial yang membayar lebih tinggi, yang tidak dapat dievaluasi tanpa transparansi dan audit. BerdasarkanUSDT Tether, penerbit stablecoin, pada 31 Maret 2021, lebih dari 65% cadangannya didukung oleh surat berharga komersial, hanya sekitar 4% didukung oleh uang tunai, dan sekitar 3% didukung oleh T-Bills. Oleh karena itu, Tether dan penyedia stablecoin lainnya harus benar-benar mengubah komposisi cadangan mereka agar sejalan dengan Stablecoin TRUST Act jika menjadi undang-undang.

Persaingan mungkin melambat di industri stablecoin dan kita mungkin melihat beberapa konsolidasi. Karena penerbit stablecoin tidak akan dapat menggunakan aset dengan bayaran lebih tinggi untuk menghasilkan bunga yang tinggi, akan menjadi sulit bagi mereka untuk menghasilkan keuntungan sambil mengelola risiko kepatuhan, pajak SDM, dan biaya manajemen umum.

Terkait:Regulator datang untuk stablecoin, tetapi harus mulai dari apa?

Kemungkinan besar, pemain besar akan menemukan cara untuk membuatnya berhasil, tetapi penerbit stablecoin yang lebih kecil akan kesulitan menghasilkan keuntungan jika RUU tersebut menjadi undang-undang.

Mari kita disahkan Stablecoin Trust Act

Meskipun Undang-Undang TRUST Stablecoin dapat menetapkan beberapa hambatan bagi peserta baru di industri ini, saya yakin ini akan membuat industri lebih transparan dan berkelanjutan. Menegakkan persyaratan pengungkapan dan penebusan untuk stablecoin USD akan membuatnya jauh lebih aman dan transparan di masa mendatang.

Salah satu bagian terbaik tentang Stablecoin TRUST Act adalah bahwa hal itu benar-benar membawa stablecoin ke dalam sistem keuangan tradisional AS. Emiten berlisensi OCC akan memiliki akses ke sistem akun utama Federal Reserve, yang akan memberi mereka kemampuan untuk memanfaatkan sistem keuangan yang lebih luas dan jumlah likuiditas yang lebih besar dalam bertransaksi.

Masih ada waktu sebelum Stablecoin TRUST Act menjadi undang-undang, tetapi jika tetap sesuai dengan bentuknya saat ini, AS akan terus menetapkan standar emas dalam regulasi mata uang kripto. Jadi, mari kita bekerja sama untuk memastikan bahwa undang-undang tersebut menjadi undang-undang.

Artikel ini tidak mengandung saran atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian sendiri saat mengambil keputusan.

Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak serta merta mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.