Industri crypto membutuhkan struktur pasar modal crypto

Beberapa minggu terakhir telah menarik dan telah muncul apa yang kami di industri jasa keuangan sebut sebagai hal yang membutuhkan perhatian, atau MRA. MRA menjelaskan praktik yang menyimpang dari tata kelola yang baik, pengendalian internal, dan prinsip manajemen risiko. Hal-hal yang memerlukan perhatian tersebut berpotensi memberikan dampak negatif bagi industri dan meningkatkan profil risiko. 

Saya selalu fokus pada teknologi dan model bisnis yang dipimpin inovasi — sistem dan elemen yang saling berhubungan dari jaringan bisnis bertenaga blockchain — mendefinisikan ulang sistem transaksi yang menggerakkan banyak industri, termasuk layanan keuangan. Semakin banyak penentang telah menjadi vokal tentang peristiwa baru-baru ini, yang telah mengungkapkan salah urus yang luas, sistem yang tidak jelas dan salah tata, dan representasi industri yang keliru secara umum. Akibatnya, saya ingin mengambil pandangan sistemik industri untuk memahami apa yang menyebabkan titik ini, membedah kegagalan, dan memberi petunjuk tentang bagaimana kita dapat belajar dari kegagalan dan membangun kesuksesan.

Pertama mari kita pahami struktur pasar dan apa artinya. Itu akan membantu menjelaskan ketidakefisienan dalam struktur pasar crypto saat ini dan memungkinkan saya untuk menjelaskan struktur yang lebih baik yang ditujukan untuk keadilan sistemik, aliran informasi yang kuat untuk profil risiko, dan narasi inovasi yang meyakinkan untuk menghidupkan kembali industri dan menanamkan kepercayaan. .

Memahami struktur pasar keuangan saat ini

Struktur pasar keuangan modern pada dasarnya adalah rantai pelaku pasar yang saling berhubungan yang membantu mengakumulasi modal dan membentuk sumber daya investasi. Pelaku pasar ini memiliki fungsi khusus, seperti penjagaan aset, pembukuan sentral, penyediaan likuiditas, kliring dan penyelesaian. Karena fungsi, kendala modal atau regulasi, banyak dari entitas ini tidak terintegrasi secara vertikal, yang mencegah kolusi atau keputusan investasi sepihak. Jadi, berbagai produk dapat diatur oleh pasar yang berbeda, tetapi primitif keuangan fundamental tetap universal. Misalnya, produk seperti saham, obligasi, kontrak berjangka, opsi, dan mata uang semuanya perlu diperdagangkan, dibersihkan, dan diselesaikan, dan fungsi lain seperti agunan, pinjaman, dan pinjaman terjadi.

Pasar keuangan hanya bekerja jika ada penawaran dan permintaan modal, dan ini penting. Saat ini, informasi antara peserta yang saling berhubungan ini adalah fungsi dari sistem sequential batched relay, dan penyebaran informasi asimetris ini tidak hanya menciptakan ketidakjelasan tetapi juga inefisiensi dalam hal persyaratan likuiditas, biaya kepercayaan sistem dalam bentuk biaya dan biaya peluang.

Blockchain dan sistem teknologi ledger terdistribusi bertujuan untuk memecahkan masalah waktu dan kepercayaan ini dengan karakteristik kekekalan dan penyebaran asimetris dari informasi yang konsisten, yang cocok untuk kepercayaan dan pemrosesan transaksi instan. Jadi, di mana kesalahannya? Dan mengapa masalah yang kami coba selesaikan menjadi lebih kompleks secara eksponensial dan lazim di pasar modal kripto?

Terkait:Memahami pergeseran sistemik dari digitalisasi ke tokenisasi layanan keuangan

Keadaan pasar (tidak) struktur saat ini — Sejarah janji crypto

Bitcoin (BTC ) diusulkan sebagai eksperimen yang lahir dari krisis keuangan global sebagai pendekatan preskriptif untuk memikirkan kembali sistem keuangan kita, tatanan yang ditata ulang untuk mengatur komunitas dunia dan mengurangi ketergantungan pada beberapa ekonomi hegemonik besar.

Sistem ini diusulkan dengan prinsip desentralisasi untuk mendistribusikan kekuasaan dan protokol tanpa kepercayaan untuk memastikan bahwa tidak ada entitas tunggal yang memiliki kendali mutlak atas sistem moneter. Itu bergantung pada partisipasi dalam penciptaan global, penerimaan dan pengakuan mata uang, di mana aturan permintaan dan penawaran diterapkan pada prinsip egaliter.

Terkait:Intro baru untuk Bitcoin: Pembacaan 9 menit yang dapat mengubah hidup Anda

Bitcoin membantu membayangkan beberapa sistem keuangan untuk mengatasi ketidakefisienan sistem saat ini yang telah dibahas sebelumnya. Ethereum memperkenalkan programabilitas ke transfer aset sederhana yang diperkenalkan Bitcoin, menambahkan aturan bisnis dan primitif keuangan kompleks lainnya untuk diterapkan ke aturan sederhana untuk memindahkan nilai.

Ini memulai penemuan kembali internet, yang tidak pernah dirancang untuk memindahkan nilai tetapi hanya informasi. Selanjutnya, lapisan inovasi yang berkembang, seperti penyediaan skalabilitas dan privasi (lapisan 2), ditambahkan, dan industri ini bersenandung dengan janji masa depan yang cerah. Sementara kami memiliki penentang, industri crypto membawa inovasi tanpa permintaan maaf dan mulai membentuk gelombang baru pengembangan teknologi untuk memberdayakan ekonomi kepemilikan — sangat sejalan dengan sistem ekonomi egaliter partisipatif dan global yang dijanjikan oleh Bitcoin.

Banyak proyek menarik berevolusi untuk memecahkan masalah saat muncul, dan kami dapat melihat banyak energi inovatif menyebar melalui ekosistem dengan kasus penggunaan baru, aplikasi, dan solusi untuk banyak masalah akibat kurangnya kepercayaan, biaya, dan opasitas data yang eksploitatif dan informasi hanya dapat dimonetisasi oleh beberapa orang.

Terkait:Revolusi Beludru Bitcoin: Penggulingan kapitalisme kroni

Revolusi ini juga mulai menarik bakat-bakat baru dari banyak industri, dan banyak proyek mulai disosialisasikan, yang tidak mengikuti prinsip-prinsip yang dibayangkan sebelumnya atau menambahkan inovasi teknologi. Mereka menggunakan bahasa sehari-hari dan antusiasme komunitas, tetapi dalam struktur mereka adalah lapisan terpusat dengan tantangan yang memiliki jebakan dari sistem saat ini tetapi dengan utilitas sistem transaksi berbasis teknologi buku besar yang didistribusikan. Beberapa dari proyek ini memang menawarkan inovasi produk keuangan dengan memanfaatkan primitif keuangan yang sama, menyelesaikan masalah ketidakjelasan, waktu, kepercayaan, likuiditas, efisiensi dan risiko modal, dan menjanjikan akses egaliter, tetapi mereka tidak memiliki struktur pasar dan pagar pembatas yang disediakan oleh sistem saat ini. .

Merancang struktur pasar modal crypto baru dan narasi inovasi yang meyakinkan

Secara historis, perubahan pasar industri crypto adalah akar rumput, dan kemudian perubahan tersebut didorong oleh pengusaha dan komunitas. Industri sekali lagi akan berputar dan bergeser melalui kekuatan-kekuatan ini dan muncul dengan fondasi yang lebih kuat. Namun, agar hal ini terjadi, industri membutuhkan struktur pasar yang sehat dan independensi sistemik dari sistem transaksional saat ini. Salah satu keharusan industri tidak hanya untuk hidup berdampingan dengan struktur pasar saat ini tetapi juga untuk menyediakan kendaraan penghubung ke kelas aset saat ini. Berikut ini adalah beberapa keharusan yang saya anggap MRA penting untuk pasar yang lebih kuat dan lebih tangguh.

Memikirkan kembali stablecoin

“Stablecoin” memiliki banyak definisi dan banyak jenis, sehingga industri harus mencurahkan energi yang signifikan untuk memikirkan kembali stablecoin, atau aset yang benar-benar dapat dipertukarkan sebagai alat tukar. Stablecoin telah memfasilitasi sejumlah besar perdagangan aset digital dan memungkinkan mata uang fiat tradisional, atau kedaulatan yang dapat dipertukarkan, dikonversi menjadi aset digital, termasuk aset kripto, dan membawa likuiditas yang sangat dibutuhkan ke pasar. Namun, mereka juga mewarisi tantangan fiat (sebagai cadangan) dan mulai menghubungkan dan mewarisi tantangan (dan peluang) pasar keuangan tradisional.

Selain beban peraturan dan kepatuhan fiat dalam sistem keuangan crypto yang sebagian besar tidak diatur, kompleksitas sistem nilai sering kali dapat menyebabkan masalah dalam penilaian aset dan matriks risiko, mempersulit kelas aset yang muncul untuk berkembang dan mencapai potensi penuhnya. Saya pikir industri perlu melihat aset crypto asli, seperti BTC, Ether (ETH ) dan aset kripto lainnya di mana-mana atau keranjang mata uang sebagai aset yang dapat dipertukarkan sebagai penyimpan nilai, satuan hitung, dan alat tukar — tiga karakteristik dasar mata uang.

Menyediakan data pasar crypto yang kuat

Data pasar adalah istilah luas yang menggambarkan informasi keuangan yang diperlukan untuk melakukan penelitian, analisis, perdagangan, dan akuntansi untuk instrumen keuangan dari semua kelas aset di pasar dunia. Crypto menambahkan vektor tantangan baru sebagai operasi 24/7, 365 hari dengan kecepatan dan kebenaran data yang belum pernah terlihat sebelumnya. Kecepatan dan kapasitas data ini telah menimbulkan tantangan analitik dalam pengumpulan, agregasi, pemodelan, dan wawasan data. Jadi, data adalah informasi yang masuk ke dalam kalkulus harga/nilai/risiko dan pertimbangan faktor makro lainnya seperti inflasi, jumlah uang beredar, dan peristiwa global yang memengaruhi komoditas, dan pada dasarnya membuat pasar menjadi efisien atau bertujuan demikian.

Ada parit peraturan untuk mencegah beberapa peserta mengambil keuntungan dari asimetri informasi, seperti perdagangan orang dalam. Data pasar Crypto akan menjembatani kesenjangan antara harga (apa yang Anda bayar) dan nilai (apa yang Anda dapatkan). Ini seharusnya tidak hanya menjadi keharusan untuk semua proyek layer-1 baru tetapi juga untuk semua proyek yang menyediakan finansialisasi token sebagai layanan.

Terkait:Pergeseran yang berarti dari maksimalisme Bitcoin ke realisme Bitcoin

Pembuatan organisasi pengaturan mandiri crypto

Penting untuk membuat organisasi pengaturan mandiri (SRO) yang melibatkan pemain industri dominan dan protokol lapisan-1 utama, yang memiliki kekuatan untuk menciptakan standar industri, pedoman perilaku profesional, dan peraturan untuk mengarahkan industri ke arah yang benar.

SRO umumnya efektif karena keahlian domain dan menjaga kepentingan dan reputasi industri dengan memberikan pedoman dan pagar pembatas bagi pendatang baru dan peserta yang sudah ada. Penegakan dan pelanggaran dapat datang melalui pendidikan yang lebih luas dan seruan kepada komunitas yang mendukung suatu proyek, dan ini dapat menjadi sangat efektif di sekitar data pasar crypto yang kuat yang memberikan wawasan tentang data transparan dan korelasi aktivitas di seluruh industri pada proyek terkait dan pasar terkait. Ini juga akan membantu industri (berdasarkan segmen) untuk mendidik dirinya sendiri, bekerja dengan regulator dan pembuat kebijakan, dan menjalin kemitraan.

Memisahkan kripto

Pemisahan sangat penting bagi industri crypto untuk menyediakan keragaman dalam lanskap investasi dan model untuk kelas aset yang efisien dan tangguh, sistem transaksi, dan struktur pasar yang efektif. Seperti yang telah kita lihat dengan stablecoin, yang mewarisi elemen strategi makro global dan korelasi yang meningkat, memikirkan kembali kemampuan industri untuk menciptakan nilai atas kemampuannya sendiri dan model fundamental baru yang tidak hanya akan menciptakan narasi inovasi yang meyakinkan tetapi juga memberikan pasar baru. kelas aset independen dengan fundamental yang sehat. Ini juga selaras dengan prinsip dasar yang mengarah pada asal-usul inovasi crypto yang dipimpin Bitcoin. Decoupling dalam istilah ilmiah juga mengacu pada pengurangan jumlah sumber daya yang digunakan untuk menghasilkan pertumbuhan ekonomi sambil mengurangi kerusakan lingkungan dan kelangkaan ekologis.

Terkait:Manifesto decoupling: Memetakan fase selanjutnya dari perjalanan crypto

Sedang mencari

Struktur pasar keuangan modern pada dasarnya adalah rantai pelaku pasar yang saling berhubungan yang membantu mengakumulasi modal dan membentuk sumber daya investasi. Industri membutuhkan struktur pasar yang sehat dan independensi sistemik dari sistem transaksional saat ini. Salah satu keharusan industri tidak hanya untuk hidup berdampingan dengan struktur pasar saat ini tetapi juga untuk menyediakan kendaraan penghubung ke kelas aset saat ini.

Sebelumnya, saya membahas beberapa MRA yang penting untuk pasar yang lebih kuat dan tangguh. Perubahan yang diusulkan untuk memperbaiki sifat industri yang mudah berubah dan tidak terkendali meliputi (namun tidak terbatas pada):A) memikirkan kembali stablecoin dan likuiditas,B) data pasar crypto yang kuat untuk fungsi pasar yang efisien,C) penciptaan organisasi dan penegakan crypto yang diatur sendiri melalui tindakan komunitas, danD) decoupling crypto — pada dasarnya memikirkan kembali kemampuan industri untuk menciptakan nilai berdasarkan kemampuannya sendiri dan model fundamental baru yang tidak hanya akan menciptakan narasi inovasi yang meyakinkan tetapi juga memberi pasar kelas aset independen baru dengan fundamental yang kuat.

Artikel ini tidak mengandung saran atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian sendiri saat membuat keputusan.

Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak serta merta mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.