Total aliran masuk Bitcoin ke bursa adalah negatif bersih sejak Juli 2021

Sementara arus masuk Bitcoin ke semua bursa telah menjadi negatif bersih sejak Juli lalu, empat bursa utama telah melawan tren ini dan hampir semuanya positif.

Sejak Juli lalu, semua pertukaran cryptocurrency telah melihat arus keluar bersih gabungan dari 46.000 bitcoin (bernilai sekitar $1,8 miliar dengan harga saat ini).

Hanya Binance, Bittrex, Bitfinex, dan FTX yang melihat arus masuk bersih sebesar 207.000 bitcoin (BTC), menurut data dari buletin 7 Maret perusahaan analitik blockchain Glassnode. Selama periode yang sama, semua bursa terlacak lainnya memiliki total arus keluar bersih sebesar 253.000 BTC.

FTX dan Huobi telah mengalami perubahan terbesar dalam kepemilikan BTC mereka sejak Juli lalu. Sementara jumlah BTC yang dipegang oleh FTX meningkat lebih dari tiga kali lipat menjadi 103.200 hari ini, kepemilikan Huobi menyusut dari lebih dari 400.000 BTC pada Maret 2020 menjadi hanya 12.300.

Arus keluar bersih tetap stabil sejak tahun lalu, dengan beberapa lonjakan besar pada Agustus dan terakhir pada 11 Januari.

Namun, Glassnode mengaitkan aliran masuk yang relatif rendah saat ini dengan "skala ketidakpastian pasar saat ini," mencatat bahwa pasar perdagangan cryptocurrency umumnya beralih ke perdagangan derivatif daripada perdagangan spot untuk melindungi risiko.

Ukur arus masuk bursa untuk membantu lebih memahami apakah investor siap untuk melikuidasi atau menahan token mereka. Arus masuk bersih menunjukkan tekanan jual yang akan segera terjadi, sementara arus keluar bersih menunjukkan lebih banyak menahan.

Bitcoin masih on-chain mempertahankan harga realisasi $24.100 per Bitcoin, menunjukkan margin keuntungan 63% untuk sebagian besar pemegang Bitcoin. Harga yang direalisasikan adalah harga rata-rata dari semua koin saat bergerak dalam rantai.

Kontras harga realisasi dengan harga tersirat $39.200. Harga tersirat, yang merupakan perkiraan nilai wajar per koin, saat ini sedikit di bawah titik impas, karena BTC diperdagangkan pada $38.346 pada saat penulisan, menurut data dari CoinGecko.

Saat ini, pemegang jangka pendek telah kehilangan sekitar 15% dari nilai aset mereka karena harga rata-rata token yang bergerak secara on-chain selama 155 hari terakhir adalah $46.400, menurut Glassnode.

Selain arus masuk dan keluar yang rendah, rasio untung-rugi (PnL) penjual telah merata sejak awal 2021. Glassnode mengatakan bahwa pemegang jangka panjang (LTH) mulai lelah menjual, meskipun "kami belum melihat aksi jual besar-besaran LTH yang terlihat di dasar siklus terakhir." Ia menambahkan:

“Kerugian STH dan LTH yang rendah secara historis dapat menunjukkan kemungkinan yang semakin besar dari kelelahan penjual secara keseluruhan.”

Buletin tersebut memperingatkan bahwa masih ada risiko "pengabaian terakhir dan lengkap oleh STH dan LTH", yang telah terlihat di dasar siklus sebelumnya.