Apa Arti Kemenangan Terbaru Ripple untuk Pertarungannya yang Berkelanjutan dengan SEC

Pekan lalu, Ripple membukukan kemenangan prosedural lainnya sebagai bagian dari pembelaan hukumnya yang berkelanjutan terhadap Komisi Sekuritas dan Bursa AS, yang menggugat perusahaan crypto dan beberapa eksekutifnya pada tahun 2020 atas penjualan XRP senilai $1,3 miliar yang tidak terdaftar.

Pada 29 September, seorang hakim Pengadilan Distrik AS memutuskan untuk merilis email dan korespondensi lain yang ditulis oleh mantan Direktur Divisi Keuangan Korporasi SEC William Hinman terkait pidato di mana dia mengatakan eter (ETH) bukan keamanan karena, seperti bitcoin, itu adalah “ cukup terdesentralisasi.”

Komunikasi ini merupakan landasan strategi hukum Ripple dalam kasus yang mendekati batas waktu dua tahun. Alih-alih menyelesaikan dengan agensi, Ripple berusaha membuktikan bahwa SEC telah mengambil pendekatan yang tidak jelas, kontradiktif, dan sewenang-wenang untuk mengatur crypto. Jika berhasil, kasus ini dapat menjadi preseden penting bagi industri crypto.

“Versi terakhir dari pidato Hinman membahas sebuah konsep yang merupakan inti dari teori pertahanan para pendiri Ripple – apakah aset yang berfungsi semata-mata sebagai alat pertukaran dalam jaringan terdesentralisasi bukanlah keamanan, bahkan jika aset tersebut dapat dikemas dan dijual sebagai keamanan,” tulis Liz Boison dari Hogan Lovells, dalam sebuah opini minggu lalu.

Meskipun pidato Hinman yang sebenarnya, yang disampaikan di Yahoo Finance All Markets Summit pada Juni 2018, bersifat publik, SEC telah berulang kali berusaha menyembunyikan draf awal dan dokumen lain yang terkait dengannya dari Ripple. Paling tidak, keengganan SEC terhadap transparansi di sini tidak sportif – dan publik investor pada umumnya lebih baik memiliki akses ke mereka.

Namun, sementara SEC sekarang harus menghasilkan dokumen Hinman, tidak jelas apakah semua ini akan berpengaruh pada kasus ini. Faktanya, hakim merilis dokumen tersebut justru karena mencerminkan pendapat pribadi satu karyawan, bukan agensi pada umumnya.

SEC mengajukan gugatan terhadap Ripple dan CEO saat ini dan sebelumnya, Brad Garlinghouse dan Chris Larsen, masing-masing, pada bulan Desember 2020, mengklaim bahwa penjualan XRP "bergulir" Ripple mewakili kontrak investasi dan penawaran sekuritas. Ripple telah menggunakan penjualan ini untuk mendanai operasi dan, kemungkinan besar, termasuk pembelaan hukumnya yang mahal.

Gugatan diajukan sesaat sebelum Ketua Gary Gensler mengambil alih SEC, menunjukkan pendekatannya yang lebih agresif untuk mengekang industri crypto. Ripple berpendapat bahwa SEC telah “memilih dua pemenang” – BTC dan ETH – dalam industri aset digital dan secara tidak adil menargetkan perusahaan yang berfokus pada pembayaran. (XRP, yang dihapus dari sejumlah bursa crypto setelah agensi mengajukan gugatan pada tahun 2020, naik 9% karena berita terbaru.)

SEC berpendapat bahwa korespondensi Hinman dilindungi oleh hak istimewa pengacara-klien dan tidak disengaja dalam kasus tersebut. Kik, perusahaan perpesanan yang digugat oleh, dan diselesaikan dengan, SEC setelah penawaran koin perdana (ICO), juga mencari akses ke dokumen-dokumen ini.

Kritikus berpendapat SEC "mengatur dengan penegakan" daripada dengan mengomunikasikan dengan jelas bagaimana cryptocurrency dan token harus sesuai dengan aturan sekuritas yang ada. Situasinya menjadi lebih rumit dengan siapa yang dituntut SEC, dan token apa yang dianggap berlebihan dan mengapa.

Tidak mungkin ada "senjata merokok" dalam korespondensi Hinman yang akan membereskan semua ini – untuk industri atau Ripple. Tapi perlu dicatat Hinman keluar dari SEC setelah pidatonya yang terkenal untuk bekerja di Andreessen Horowitz, sebuah perusahaan yang memiliki ikatan dengan Ethereum Foundation. Dan, khususnya, SEC dan Ripple telah meminta hakim untuk membuat keputusan berdasarkan bukti yang tersedia – tanpa membawa kasus tersebut ke pengadilan.

Yang dipertaruhkan dalam kasus Ripple adalah standar yang dapat diterapkan pada proyek token lainnya. Jika perusahaan menang, mungkin ada hak untuk melanjutkan penjualan token untuk mendanai pengembangan proyek terdesentralisasi – meskipun pada akhirnya sistem hukum akan menentukan apa yang menurut pembeli XRP akan mereka beli.