Catatan Penerjemah: Artikel ini dibagi menjadi dua bagian, bagian pertama menguraikan konsep siklus "inovasi harga" cryptocurrency dan logika dasarnya, dan menganalisis tiga siklus melalui enkripsi data ( 2009-2012, 2012-2016 , 2016-2019) kegiatan. Bagian selanjutnya merangkum status quo cryptocurrency pada tahun 2022 menjadi 5 poin utama, dan memperkenalkan peluang dan tantangan yang saat ini kita hadapi di tahap tengah dari "inovasi harga" keempat cryptocurrency.

Siklus "harga-inovasi" Cryptocurrency

Pemain industri cryptocurrency lama percaya bahwa pasar berkembang dalam siklus, bergantian antara periode aktivitas tinggi dan "musim dingin crypto." Sejauh ini, tiga siklus telah berlalu. Puncak gelombang pertama pada tahun 2011, gelombang kedua pada tahun 2013, dan gelombang ketiga pada tahun 2017.

Siklus ini mungkin tampak kacau, tetapi ada logika dasar yang dapat digambarkan secara luas sebagai: 1) Harga Bitcoin dan aset kripto lainnya meningkat, 2) menghasilkan minat baru dan aktivitas media sosial, 3) menarik lebih banyak orang untuk berpartisipasi, Menyumbang ide baru dan kode, 4) mengarah pada pembuatan proyek dan start-up baru , 5) mengarah pada rilis produk lebih lanjut, memberi insentif kepada lebih banyak pengguna, dan akhirnya mengakhiri siklus berikutnya.

Apakah itu dari rumor industri atau data nyata, pandangan ini didukung. Dalam ratusan percakapan dengan berbagai pengusaha cryptocurrency, kami selalu mendengar cerita seperti ini: "Saya mendengar tentang cryptocurrency pada tahun 2011, 2013, 2017, dan kali ini harga cryptocurrency meroket dan semua orang membicarakannya. Awalnya, saya pikir itu tentang uang, tetapi ketika saya mulai membaca serangkaian buku putih dan postingan blog, saya memahami potensi teknologi ini, dan akhirnya, saya jatuh cinta padanya.”

Kami baru saja mengerjakan proyek internal di a16z dan ingin melihat apakah data menunjukkan pola yang serupa. Dipimpin oleh ilmuwan data cryptocurrency Eddy Lazzarin, kami menganalisis data selama 10 tahun termasuk komentar tentang subreddit cryptocurrency di Reddit, berkomitmen pada repositori terkait crypto di Github, dan mendanai data dari Pitchbook (lebih banyak metodologi di bawah). Hasilnya ditunjukkan pada grafik berikutnya.

Siklus pertama: 2009-2012

Siklus cryptocurrency pertama memuncak pada tahun 2011. Sampai saat itu, bahkan para penggemar cryptocurrency menganggap Bitcoin hanyalah eksperimen yang menyenangkan, tidak mungkin menghasilkan nilai nyata. Setelah itu, pengusaha tersebut menyadari bahwa membuat bisnis di pasar mata uang kripto adalah mungkin. Banyak bursa besar saat ini, grup penambang, dan dompet dibuat saat ini.

Perhatikan bagaimana pengembang, media sosial, dan aktivitas kewirausahaan bertahan setelah penurunan harga. Seperti yang akan kita lihat nanti, ini adalah pola pertumbuhan stabil jangka panjang yang konsisten dalam inovasi fundamental.

Siklus kedua: 2012-2016

Siklus kedua memuncak pada akhir 2013, mungkin pertama kali sebagian besar orang luar mendengar tentang Bitcoin. Siklus ini telah membawa sekitar selusin kali lebih banyak pengembang dan pemula ke industri cryptocurrency. Ini juga saat banyak proyek penting dibuat dan didanai, terutama Ethereum, yang kinerjanya dalam siklus ketiga di tahun 2017 sangat menarik. Fitur utama dari siklus mata uang kripto adalah setiap orang menanam benih yang akan berkembang dan mendorong siklus berikutnya.

Harga BTC, aktivitas pengembang, aktivitas kewirausahaan, dan aktivitas media sosial dari Juli 2012 hingga Januari 2016

Siklus ketiga: 2016-2019

Siklus ketiga memuncak pada tahun 2017, ketika dampak yang lebih luas dari pasar cryptocurrency mendapat perhatian utama. Siklus ini sekali lagi meningkatkan jumlah pengembang dan startup, hingga sekitar sepuluh kali lipat. Pasar cryptocurrency juga telah berubah dari industri pinggiran menjadi industri wirausaha nyata.

Kembali ke masa sekarang, ketika Anda melihat kembali kombinasi tiga siklus ini, Anda akan menemukan bahwa semua indikator kunci terus tumbuh meskipun mengalami pasang surut.

Baris atas ikon adalah contoh proyek berkualitas tinggi yang diluncurkan selama setiap siklus. Siklus 2017 menyaksikan lahirnya banyak proyek menarik yang mencakup berbagai bidang termasuk pembayaran, keuangan, game, infrastruktur, dan aplikasi web. Banyak proyek di sini akan dirilis dalam waktu dekat, kemungkinan akan mendorong siklus cryptocurrency keempat.

Betapapun kacaunya siklus cryptocurrency, dalam jangka panjang mereka telah melihat pertumbuhan yang stabil dalam ide-ide baru, kode, proyek, dan aktivitas kewirausahaan, pendorong penting inovasi perangkat lunak. Teknolog dan pengusaha akan terus mendorong cryptocurrency ke depan di tahun-tahun mendatang. Kami menantikan hasil mereka.

Metodologi:

• Aktivitas startup mengacu pada jumlah total perusahaan di Pitchbook yang didirikan setelah 1 Januari 2019 dan mengumpulkan pendanaan putaran pertama mereka di vertikal cryptocurrency/blockchain. Data hanya mencakup beberapa putaran pendanaan untuk tahun dan bulan tertentu. Di antara mereka, beberapa perusahaan yang tidak ada hubungannya dengan cryptocurrency dan blockchain disaring secara manual. Data diekspor langsung dari Pitchbook.
• Aktivitas pengembang mengacu pada jumlah "favorit" dari semua repositori terkait kripto yang dicantumkan oleh github.com/electric-capital/crypto-ecosystemsper 4 Februari 2020 . Klasifikasi ini dikutip tanpa modifikasi. Data dikumpulkan langsung dari API GitHub.
• Aktivitas media sosial mengacu pada kumpulan semua komentar pada 91 subreddit terkait cryptocurrency Reddit. Subreddit ini diidentifikasi dengan menanyakan data mentah beberapa kali menggunakan kata kunci relevan terenkripsi, diikuti dengan verifikasi manual dari data komentar. Data dikumpulkan langsung dari PushShift.io.
• Sebagaimana ditunjukkan, semua data disajikan berdasarkan bulan dan tahun dan tidak bersifat kumulatif.
• Tiga grafik pertama hanya mencerminkan masing-masing periode dan dimaksudkan untuk menggambarkan tren dalam periode tertentu; grafik keempat menunjukkan tren umum dari 2009 hingga 2019.

Sumber | a16zcrypto.com

Pengarang | Daren Matsuoka, Eddy Lazzarin, Chris Dixon, Robert Hackett

Sejak a16z mulai berinvestasi di industri crypto hampir satu dekade lalu, industri ini telah mengalami perubahan yang luar biasa.

Laporan ini adalah pandangan tahunan pertama tentang tren di industri crypto, dan tim kami menulisnya dengan dua kekuatan kami di industri crypto: kemampuan untuk melacak data dan kesempatan untuk berbicara dengan banyak bisnis dan pembangun. Laporan ini untuk mereka yang mencoba memahami bagaimana internet telah berevolusi, dan di mana kita berada dalam perjalanan ini dari platform web2 terpusat ke dunia web3 terdesentralisasi yang dipimpin komunitas - dengan fokus khusus pada pembuat dan pembuat .

Tema paling penting dalam laporan ini dapat disaring menjadi lima kesimpulan utama di bawah ini, tetapi untuk memastikan Anda menyelami lebih dari 50 slide (laporan lengkap State of Cryptocurrency 2022 dapat diunduh di bawah); pastikan juga untuk berlangganan siaran langsung a16z umpan untuk wawasan berkelanjutan dan pembaruan sumber daya yang akan datang.

lima poin kunci

#1 Kita berada di tengah-tengah siklus "inovasi harga" keempat

Pasar bersifat musiman; pasar crypto tidak terkecuali. Musim panas berganti dengan kerasnya musim dingin, dan musim dingin akan mencair dalam panasnya musim panas. Di hari-hari kelam, kemajuan yang dibuat oleh para pembangun pada akhirnya akan menghidupkan kembali optimisme di seluruh industri saat debu mereda. Dan dengan penurunan pasar baru-baru ini, kita sepertinya memasuki masa kelam ini sekarang.

Terlepas dari volatilitas dan siklus kacau di pasar cryptocurrency, seperti yang pertama kali ditunjukkan oleh Chris dan Eddy pada tahun 2020 (yaitu siklus inovasi harga di atas): ini memiliki logika kerja dasar. (Lihat slide 9-12.) Sementara di beberapa industri harga sering menjadi indikator kinerja pasar yang tertinggal, di pasar mata uang kripto harga merupakan indikator utama. Harga adalah daya pikatnya, kenaikan harga menimbulkan minat pada industri, yang pada gilirannya mendorong kreativitas dan aktivitas, yang pada gilirannya mendorong inovasi. Kami menyebut putaran umpan balik ini sebagai "siklus inovasi harga". Dan, sejak penciptaan Bitcoin pada tahun 2009, siklus ini telah menjadi kekuatan pendorong yang mendorong industri crypto maju dalam berbagai gelombang.

Investor legendaris Benjamin Graham pernah berkata: Yang terbaik adalah tidak memperhatikan "Tuan Pasar", dia sering jatuh dari emosi yang berapi-api dan bahagia menjadi keputusasaan dan depresi dalam sekejap. Berdasarkan kebijaksanaan Graham, kami menambahkan pendapat kami yang sederhana: Lebih baik masuk ke konstruksi. Anda mungkin ingin memikirkannya, setelah gelembung Internet meledak di awal abad ke-21, yang disebut investor masa depan meninggalkan teknologi dan Internet, menyebabkan mereka kehilangan peluang terbaik dekade sebelumnya: komputasi awan, jejaring sosial, siaran langsung online, ponsel pintar, dll. Munculnya teknologi seperti ponsel. Sekarang, saatnya untuk memikirkan tentang kesuksesan setara yang akan dicapai web3.

#2 Bagi kreator, web3 jauh lebih baik daripada web2

Raksasa web2 memiliki margin yang sangat tinggi; platform web3 menawarkan persyaratan ekonomi yang lebih adil. (Lihat slide 39) Meta Inc. mengambil hampir 100% pengguna Facebook dan Instagram, dibandingkan dengan hanya 2,5% untuk pasar NFT OpenSea. Anggota Kongres A.S. Richie Torres menyebutkan dalam sebuah tajuk rencana , "Ketika Teknologi Besar memiliki tingkat yang lebih tinggi daripada Mafia, Anda tahu ada sesuatu yang sangat salah dengan perekonomian kita.

Tim kami melakukan analisis data baru untuk menilai berapa banyak pembuat konten dibayar dibandingkan dengan web2 dan web3. (Lihat slide 40) Meskipun ini masih awal, datanya berbicara banyak. Pada tahun 2021, penjualan awal NFT berbasis Ethereum (ERC-721 dan ERC-1155) dan penjualan sekunder OpenSea untuk membayar kreator akan menghasilkan total pendapatan sebesar $3,9 miliar. Itu empat kali lipat dari $1 miliar dalam pembayaran yang dialokasikan untuk kreator oleh Meta pada tahun 2022, yang hanya mewakili 1% dari pendapatan Meta.

Statistik ini bahkan lebih mencengangkan mengingat perbedaan besar dalam jumlah pengguna web2 dan web3: tim kami menghitung bahwa ada 22.400 pembuat di web3 (berdasarkan jumlah koleksi NFT), sementara pengguna yang menerbitkan konten di platform Meta Tapi ada hampir 3 milyar. Sementara Spotify dan YouTube membayar pencipta masing-masing $7 miliar dan YouTube $15 miliar, secara absolut, perbedaan mencolok setelah distribusi per kapita sangat mengejutkan. Menurut analisis, web3 membayar $174,00 per pembuat, sementara Meta hanya membayar $0,10 per pengguna, Spotify membayar $636 per artis, dan YouTube membayar $2,47 per saluran. Ukuran web3 memang kecil, tetapi kekuatannya terbukti.

#3 Cryptocurrency berdampak pada dunia nyata

Pembayaran kreator hanyalah salah satu contoh manfaat pengguna di pasar mata uang kripto; masih banyak lagi.

Pertimbangkan sistem keuangan, yang membuat banyak orang kecewa: lebih dari 1,7 miliar orang tidak memiliki rekening bank, menurut Bank Dunia . Seperti yang ditunjukkan pada slide berikutnya, bahkan dengan mempertimbangkan penurunan ekonomi baru-baru ini, permintaan untuk keuangan terdesentralisasi (atau DeFi) dan dolar digital telah meningkat secara signifikan dalam beberapa tahun terakhir. (Lihat slide 26, 28, dan 33) Di antara populasi yang kurang terlayani dan tidak memiliki rekening bank, 1 miliar di antaranya memiliki ponsel cerdas, industri kripto menghadirkan peluang untuk inklusi keuangan. Proyek seperti Goldfinch memberi lebih banyak orang akses ke modal yang tidak akan tersedia di pasar negara berkembang.

Pasar cryptocurrency juga menangani pasar terfragmentasi lainnya. (Lihat slide 53) Flowcarbon mempromosikan akun unit yang semakin penting menjadi transparan dan dapat dilacak di blockchain untuk meningkatkan model kredit karbon. Sebagai jaringan nirkabel akar rumput, Helium menghadirkan tantangan legal dan terdesentralisasi pertama bagi raksasa telekomunikasi yang sudah mengakar. Dan Spruce memungkinkan orang untuk mengontrol identitas mereka, daripada menyerahkan kekuatan ini kepada perantara online seperti Meta, yang menggunakan model bisnis penambangan data untuk mendapatkan keuntungan dari pengguna.

Melanjutkan daftar, DAO (Organisasi Otonomi Terdesentralisasi) menunjukkan bagaimana orang asing dapat berkoordinasi dan bekerja sama secara ekonomi untuk mencapai tujuan. NFT memberi orang hak aset virtual untuk memiliki avatar, karya seni, musik, properti game, sertifikat akses, tanah dunia virtual, dan produk digital lainnya. Selain itu, hadiah token memungkinkan pendatang baru untuk menghindari masalah "mulai dingin" dan memperkenalkan efek jaringan. Industri enkripsi jauh lebih dari sekadar inovasi keuangan, ini adalah inovasi sosial, budaya, dan teknologi.

Kami hanya tahu permukaan kemungkinannya.

#4 Ethereum adalah pelopor dengan arah yang jelas, tetapi menghadapi persaingan yang ketat

Ethereum mendominasi web3, tetapi banyak blockchain lain sekarang memainkan peran serupa. Pengembang blockchain seperti Solana, Polygan, BNB Chain, Alvalance, dan Fantom semuanya bersaing untuk meraih kemenangan serupa. (lihat slide 15 dan 27)

Posisi terdepan Ethereum banyak berhubungan dengan peluncuran awal dan komunitas yang sehat. Adapun minat pengembang, Ethereum jelas memiliki mayoritas pembangun, hampir 4.000 pengembang aktif bulanan . (Lihat slide 18) Di belakangnya ada Solana (hampir 1000 developer aktif bulanan) dan Bitcoin (sekitar 500 developer aktif bulanan). Bagian Ethereum yang luar biasa menjelaskan mengapa para penggunanya bersedia membayar rata-rata lebih dari $15 juta per hari untuk biaya penggunaan rantai. Ini adalah pencapaian yang mengesankan untuk proyek yang begitu muda. (lihat slide 16)

Popularitas Ethereum juga merupakan pedang bermata dua. Karena selalu mementingkan desentralisasi daripada ekspansi, dan blockchain lain dapat memanfaatkan kesempatan ini untuk menarik pengguna dengan janji kinerja yang lebih baik dan biaya penanganan yang lebih rendah. (Beberapa orang mungkin mengatakan mereka melakukannya dengan mengorbankan keamanan.)

Selain blockchain penantang, kami juga menyaksikan kemajuan luar biasa dalam interoperabilitas Ethereum, yang memungkinkan pengguna untuk "menjembatani" aset dari satu rantai ke rantai lainnya; Pengembangan Lapisan 2 juga luar biasa, seperti rollup optimis dan zk-rollup, yang bertujuan untuk mengurangi biaya dengan memperluas ruang blok yang tersedia. (Lihat slide 17 dan 21-23.)

Blockchain adalah produk terpanas di gelombang baru komputasi, seperti komputer pribadi dan broadband di tahun 90-an dan abad ke-21, dan ponsel satu dekade lalu. Inovasi memiliki banyak ruang untuk berkembang, dan kami yakin akan ada banyak pemenang di masa depan.

# 5 Yap, ini masih pagi

Meskipun jumlah spesifik pengguna web3 sulit untuk dihitung, kami dapat mengekstrapolasi skala pergerakan web3 ini. Bergantung pada parameter on-chain yang berbeda, tim kami memperkirakan ada antara 7 juta hingga 50 juta pengguna aktif di Ethereum saat ini. (Lihat slide 54.) Dibandingkan dengan masa-masa awal internet komersial, perkembangan kami sekitar tahun 1995. Internet mencapai 1 miliar pengguna pada tahun 2005, dan secara kebetulan, saat itulah web2 mulai terbentuk dengan terciptanya raksasa teknologi masa depan seperti Facebook dan YouTube.

Sekali lagi, meskipun sekarang sulit untuk mengukur volume pengguna, jika tren yang digambarkan pada gambar terus berkembang, maka web3 dapat mencapai 1 miliar pengguna pada tahun 2031. Dengan kata lain, masih terlalu dini untuk memasuki permainan. Masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan di web3, mari terus membangun.