比特币现货ETF引起轰动 但其AUM能否超越黄金ETF？

作者：Marcel Pechman，cointelegraph 翻译：善欧巴，金色财经

比特币现货ETF因媒体报道的28亿美元管理资产而成为头条新闻，但这个数字的重要性到底如何？

现货比特币的飙升交易所交易基金（ETF）已成为金融市场的焦点，引发人们对其超越黄金等传统资产的潜力的猜测。ETF 可在常规证券交易所方便地买卖，简化了日常投资者使用标准经纪账户交易比特币的流程。 

另一个好处是这些工具受到监管监督，打破了共同基金和专业财务经理此前无法直接持有和管理数字资产的障碍。

现货ETF比特币对基础现货市场的影响

ETF 有一种独特的方式来维持其价格与其所代表的资产的价值一致，其中涉及一个称为创建和赎回的过程。这一过程在管理市场上可用的 ETF 份额数量并确保 ETF 价格与其所代表的资产价值密切相关方面发挥着至关重要的作用。

与其他可买卖物品的价格类似，ETF 的价格受到人们想要购买它的数量（需求）和人们想要出售它的数量（供应）的影响。有时，对 ETF 的需求可能非常高或非常低，导致其价格偏离其所持有资产的实际价值。

为了防止 ETF 价格与其资产价值之间出现重大差异，金融界有一些特殊的参与者，称为授权参与者。这些参与者可以根据市场需求创建或赎回ETF份额。创建新股会增加供应量，而赎回股票会减少供应量。通过这样做，他们可以帮助控制 ETF 价格并避免与其所代表的资产的真实价值发生重大偏差。

现货比特币 ETF 交易量超出预期

比特币 ETF现货交易于 1 月 11 日开始，这些产品在前 5 天就积累了创纪录的 140 亿美元交易量，这是其他商品ETF 无法比拟的壮举。

正如彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 所强调的那样，唯一在交易量方面超越比特币的资产类别是追踪标准普尔 500 指数或纳斯达克 100 指数的资产类别。客观来看，美国股市市值为 52 万亿美元，是比特币 8100 亿美元的 60 多倍。

更重要的是，比特币现货 ETF 发行人的管理资产总额 (AUM)达到 28 亿美元，超过了白银、原油和广泛多元化商品的总和，使得黄金成为唯一剩下的竞争对手。

CryptoSlate 首席分析师 James Van Straten 在 X（前 Twitter）上发表的一篇文章将贵金属黄金描述为大宗商品领域的绝对领导者，其 ETF 工具下持有价值 960 亿美元的黄金。

然而，比特币ETF的资产管理规模目前仅占比特币当前市值的3.5%。相比之下，即使排除用于珠宝、硬币、电子产品和其他应用的黄金资产管理规模的 63%，其 ETF 行业也仅占黄金剩余 5 万亿美元市值的 2%。

黄金并不是ETF行业唯一的直接竞争对手

虽然比特币 ETF 的增长速度超过了大宗商品 ETF 的增长速度，但债券市场却讲述了不同的故事，全球资产管理规模达到了令人印象深刻的 2 万亿美元。同样，标准普尔 500 ETF 行业的资产管理规模超过 1 万亿美元，凸显了传统股票的持久吸引力。

虽然比特币 ETF 的市值尚未超过黄金，但最近的增长表明了一个令人信服的故事。与石油、白银和黄金等大宗商品的比较突显了比特币作为合法资产类别的影响力日益增强。

随着比特币的成熟，其市值超过 1 万亿美元的潜力变得越来越有可能，这证实了其作为金融领域变革力量的地位。