BTC 生态进程：资产发行→扩容→生息/流动性释放

一、借着Babylon的上线和Lorenzo质押的开放，说说BTC生态最近的发展

从Ordi带火了BTC生态至今，其实BTC快速压缩走了一遍ETH走过的路线-先火链上资产(ERC20)-再来扩容方案(Rollup)-再到Staking/Restaking。但因为没有类似ETHFoundation和V神这种定海神针来定方向，所以BTC这边基本属于一个百(luan)花(qi)齐(ba)放(zao)的局面

资产端先火了Ordinal，然后Brc20，Arc20，Src20，Orc20等等各种XX20，疯一般的往外涌，很多人去年欣喜的觉得BTC安全模型解决有望了(再过个二三十年再经历四五次减半区块奖励就可以小到忽略不计了，链上必须有足够的TX来给矿工支付手续费)，去年未铭文疯狂打新那会手续费也的确是超过的区块奖励，看这个图就能看出来，最多的时候一天300BTC的手续费

再看看8月...每天就0.几的BTC手续费收入了，4，5月份Rune短暂火了一阵，然后接着熄火

走完了ETH2017年的ICO，接着就是以Merlin为代表的扩容方案，先拿ETH的EVM现成技术栈+一个多签侧链跑起来先(话说Polygon-当时还叫Matic同样也是这么干的)

然后扩容方案，相对于ETH那边官方定调的Rollup，BTC这边可就多了太多了

简单画了个图，基本是这样的(把链上资产也归进去算一个技术分支了)

目前Taproot Asset只能作转账这一件事儿，最BTCNative的(也就是说从UTXO特性出发)肯定是RGB(9月主网能不再跳票不?)，RGB++&UTXOStack，以及Unisat的Fractal(最近呼声很高)

图里其实还漏了一个路线，就是类1.5层的合约虚拟机扩展，代表无疑是ArchNetwork，最近聊到的OP_NET也算，只不过Arch用了ZKVM，OP_NET用的是WASM

扩容方案这条路因为技术栈实在太杂乱，比资产还乱，所以最终谁能跑出来还真不好说，只能说各有各的优劣，交给时间，交给市场。这个方向说个悲观点的论调，也许最终全部证伪也不是不可能，毕竟BTC当前“电子黄金”的主叙事，其实是用不到扩容的，扩容更多还是为了“链上资产”服务的，如果链上资产这条路线没起来，扩容自然也就失去了意义

二、最后说下第三阶段(Staking/Restaking)

这条路线比前两个路线其实都来的Solid一些，因为与电子黄金叙事完全不冲突，甚至还是一个完美的补充-释放黄金的流动性，顺道把黄金变成一个生息资产!

这个阶段最为重要的项目无疑是Babylon，因为BTC不像ETH天然具有POS的Yield，在Lido存在的前提下，EigenLayer的Restaking叙事对于ETH自身来讲更像是一个Booster，或者说锦上添花。而Babylon对于BTC来说那就是雪中送炭了，把BTC通过Trustless方式去Restaking，产生Yield，BTC便不再是一个无息资产的“黄金”了

另外两个在这个路线值得一提的是Solv和DLC.Link前者通过Cefi+Defi(Babylon入口之一)的形式给BTC以利息+SolVBTC的流动性，后者则是在WBTC目前饱受信任危机的大环境下，利用DLC技术mint出dlcBTC,“Trustless Bridge”BTC到ETH, Solana等各个链上参与Defi生态，方便理解，简单看作一个去中心化且安全版本的WBTC就好

言归正传，回到Babylon与Lorenzo，Babylon无疑对标的是EigenLayer的生态位，那么自然会有资产入口，即LST/LRT的生态位也极其重要，Eigenlayer那边有Etherfi，Renz0，Puffer等，Babylon这边也同样有Solv，Lombard，Lorenzo几家争夺入口

各家的差异化相对Eigen那边LRT几个龙头项目要更大一些，像是Solv除了Babylon，还在Cefi上有收益，Defi上也有、跟Ethena，Merlin，Arb等各个BTC/ETH相关的项目与二层的合作收益等等。

Lombard则在资本和圈内资源上占据着优势，同时其发行的LBTC也是安全性做的最足的一个，用到的CubeSigner(一个专业的非托管密钥管理平台)+Consortium(一个行业领袖节点组成的类联盟链节点网络)是我目前见到在安全和灵活性上最为Balance的解决方案了

Lorenzo则是直接把Pendle的本息分离功能集成了进去，BTC本金部分的流动性质押代币stBTC(每个质押项目相同)，利息部分的流动性质押代币YAT(每个质押项目不同)，Lorenzo也是目前市面上唯一为用户提供YAT及积分双激励系统LST项目，目前总限额250BTC(为了确保用户收益)，还有几十个BTC左右的容量，预计很快也会满，先到先得

最后提一嘴，相对于BTC链上发行资产和扩容这两个方向，BTC的生息/流动性释放是一个更看得见，摸得着的方向，从安对这个方向尤其是资产入口的布局也可见一斑。上述提到的项目里，Renzo,Puffer, Babylon，Solv,Lorenzo币安都有投资，所以老铁你懂的，这个赛道，得瞪起眼来重视下!