消费者应用问题

作者：Thejaswini M A 编译：Block unicorn

前言

我们尝试了一切办法。

NFT 本该吸引创作者入场。Web3 游戏承诺将区块链带给大众。Farcaster 和 Lens 这样的社交协议承诺为数字社区带来去中心化的未来。Zora 要证明内容可以成为金融资产。Friend.tech 把社交资本变成了真的可以交易的东西。迷因币——好吧，没人说它们是在构建文明，但总有人说它们会带来下一波散户。

NFT 原本旨在吸引创意人才。Web3 游戏承诺将区块链带给大众。Farcaster 和 Lens 等社交协议预示着数字社区将走向去中心化的未来。Zora 要证明内容可以成为金融资产。Friend.tech 让社交资本真正可以交易。至于模因币——虽然没人声称它们能缔造文明，但总有人说它们会带来下一波散户。

此外，还有预测市场。Polymarket 或许是我们迄今为止最接近真正突破的产品，但它的峰值恰逢美国大选周期，如今悬而未决的问题是，当赌注变小时，它能否保持用户活跃度。还有一个大家都不愿公开承认的事实：该平台的准确性部分源于掌握真实信息的用户在平台上进行交易。这对于监管机构或普通用户来说，都是一个棘手的问题。

于是我们来到了 2026 年 3 月。比特币已被机构大量托管（暂且先不管具体数字）。稳定币一夜之间被 GENIUS 法案标准化。基础设施比以往任何时候都更加成熟。如果你打开 App Store，筛选「金融」类别，排名前列的加密货币应用是 Coinbase、Kraken 和 Crypto.com。这些都是交易平台。它们已经运营了十年之久。真正有突破性的消费者应用仍然缺席。

为什么？

为什么我们还没有达到目标？

加密行业的发展遵循着剧烈的牛熊周期。大多数创新只有在崩盘时才会为人所知。公众往往将加密货币与混乱联系在一起。当比特币崩盘时，人们会说：「我早就说过会这样。」他们不了解其中的运作机制。但我们不能因此责怪他们。毕竟，加密货币的信号与噪音的比例实在太糟糕了。

加密货币从来就不是为大众设计的。开发者们专注于自身的意识形态道路，即去中心化、抗审查和自主权，并期望公众能够逐渐接受。但公众从未提出过这些要求。他们想要的是更快的支付速度、更高的储蓄利率以及更便捷的国际汇款方式。然而，加密货币提供的却是助记词、Gas 费以及颠覆现有金融体系的宣言。

与此同时，加密货币以外的世界发生了翻天覆地的变化。人工智能（AI）主导了舆论。ChatGPT 在短短两个月内就吸引了 1 亿用户。那些从未听说过 Transformer 的人突然间每天都在使用人工智能。加密货币却没有经历类似的爆发。这项原本被视为下一代互联网的技术，最终被真正让人感觉像是下一代互联网的技术所掩盖。

信任危机接踵而至，宏观经济动荡成为常态。加密货币领域内部，层出不穷的丑闻不断印证着怀疑者的担忧。Do Kwon 和 Terra Luna、Three Arrows Capital、Celsius、FTX……每隔几个月，就会有一家「信誉良好」的加密货币公司被曝出资金链断裂或滥用客户资金。监管机构的应对措施，例如「扼杀行动 2.0」，以及美国证券交易委员会（SEC）只注重执法的做法，反而将合法项目推向海外，却对真正的诈骗者束手无策，使情况雪上加霜。

还有非常重要的一是：用户体验仍然达不到消费者级标准。

把加密社交应用的用户体验与 Instagram 进行比较：在 Instagram 上，你下载应用，用手机号码注册，即可登录。内容即刻可见。直观易用，无需学习。

现在，让我们对比一下 Farcaster 或 Lens。首先，你需要一个钱包。把 12 个单词的助记词写在纸上，妥善保管。如果钱包丢失，所有东西就永远消失了，而且没有客服可以联系。然后，你需要 ETH 来支付 Gas 费，才能创建你的个人资料。你必须了解 Gas 是什么，为什么它会波动，以及为什么同样的操作有时要 5 美元，有时却要 50 美元。连接你的钱包，批准交易，签署你看不懂的消息，还得祈祷自己不会点击到钓鱼网站。只有完成所有这些步骤后，你才能开始使用社交功能，而这些功能仍然缺少算法推送、创作工具和网络效应，而这些正是 Instagram 吸引人的地方。

或者，你可以把设置电子钱包比作打开 Cash App：下载、输入手机号码、绑定银行账户，完成。三个步骤，五分钟。

加密钱包呢？你要从数十种选项（MetaMask、Phantom、Coinbase Wallet）中进行选择，下载钱包，生成助记词，记下来，安全存储，搞懂 Layer 1 和 Layer 2 的区别，从交易所用加密货币充值（这需要 KYC 和银行转账），然后学习如何管理 Gas 费用、批准代币权限以及避免各种骗局。

对大多数人来说，这就是一堵墙。

摩擦巨大，但开发者们却感受不到。整个闭环——谁负责开发、谁负责测试、谁负责提供反馈、谁负责投资——都是高度封闭的。当你的测试用户都安装了 MetaMask 并且了解 Gas 费用时，你根本不会感受到阻碍普通用户接受 MetaMask 的摩擦。这就像让鱼儿注意到水一样。

坟场很有启发性，墓地很有启发意义。

Friend.tech 试图将社交关系金融化。其商业模式是：买卖「密钥」以访问与加密货币领域意见领袖的私密聊天。该平台鼎盛时期创造了 9000 万美元的交易额，随后暴跌至每日 7100 万美元，最终开发者放弃了该项目。问题不在于技术本身，而在于没有人真正希望自己的社交关系图谱成为一种金融工具。

Farcaster 从 a16z 那里筹集了 1.5 亿美元来构建去中心化社交媒体。创始人曾是 Coinbase 的创始人，拥有真正的技术实力。日活跃用户一度短暂达到 10 万，随后暴跌至 4360 名活跃用户。月收入也跌至 1 万美元。创始人最终离开 Farcaster，转而创建了一家稳定币公司。问题在于，没有人关心他们推出的这款「推特替代品」是否真正去中心化。

在新冠疫情期间，Axie Infinity 在菲律宾建立了一个完整的平行经济体系。玩家通过培育数字生物赚取高于最低工资的收入。后来，代币经济体系崩溃，所有人都停止了游戏。问题不在于游戏机制，而在于除非急需用钱，否则没人愿意玩一款感觉像上班的游戏。

现在究竟谁在真正做这件事？

最接近真正获得消费者成功的公司是整合加密货币渠道的金融平台。

Coinbase

Coinbase 正在打造首席执行官 Brian Armstrong 所说的「万物交易所」。在他的 2026 年发展路线图中，这被列为公司的首要任务——整合加密货币、股票、预测市场和大宗商品，涵盖现货、期货和期权交易。

他们推出的产品：

股票交易。零佣金股票交易。每周 5 天、每天 24 小时，在同一应用程序内即可进行加密货币交易。他们的宣传重点不是「来了解区块链」，而是「在一个地方交易一切」。

通过 Kalshi 整合的预测市场。你可以在不离开 Coinbase 的情况下投注选举、美联储决定和体育结果。加密货币部分是完全透明的。

面向国际用户的永续期货。借贷功能支持以比特币 (BTC) 为抵押借入最高 500 万美元，以以太坊 (ETH) 为抵押借入最高 100 万美元。此外，还将推出代币一级销售，散户用户可通过 USDC 在代币上市前购买代币。

品牌可以创建由 USDC 支持的自有品牌稳定币。稳定币支付功能已嵌入 Shopify，Checkout.com 和 PPRO 将于 2026 年上线。英国储蓄账户提供 3.75% 的年利率，并受 FSCS 保障。他们正在申请国家信托特许权，这将赋予他们更大的银行业务权限。

Coinbase 正在构建基础设施，帮助所有人接入区块链。这不仅包括面向其用户的超级应用，更重要的是，它还为进军加密货币领域的机构、金融科技公司和传统银行提供 Rails 后端支持。

Base 托管着超过 70 亿美元的链上资产。cbBTC 成为第二大资产，价值约 25 亿美元。其与 Morpho 的集成显示，20 亿美元的抵押品为超过 10 亿美元的贷款提供了支持。

Robinhood

Robinhood 的发展方向则恰恰相反：它最初是一款股票交易应用程序，如今正迅速发展成为一个全栈式加密货币平台。

他们推出的功能包括：面向美国用户的 ETH 和 SOL 质押；面向欧洲用户的高达 7 倍杠杆的永续期货；面向欧盟客户的 1000 多种代币化股票、美国股票和 ETF，支持 24/5 全天候交易，零佣金。他们基于 Arbitrum 构建的以太坊 Layer-2 区块链「Robinhood Chain」目前正在测试网上。

截至 2025 年第三季度，托管加密资产规模达 510 亿美元。过去十二个月，加密货币名义交易量达 2320 亿美元。一款名为 Cortex 的人工智能助手，为黄金会员提供洞察分析和市场分析。一张返现可自动转换为加密货币的信用卡。质押被定位为 2026 年的「核心功能」和用户参与的主要驱动力。

他们收购了 Bitstamp，旨在加强全球加密货币基础设施。他们正在向印度尼西亚扩张。他们正在开发 Robinhood Social，这是一个交易者可以发布实际交易和盈亏信息的平台。

他们已经拥有了新银行的基础设施，包括直接存款、信用卡和现金管理，并在其上叠加了加密货币。

然后是加密货币爱好者的最爱：

Hyperliquid 在 2025 年处理了 2.8 万亿美元的永续期货交易量。该公司在零融资的情况下跻身福布斯金融科技 50 强。这可以说是加密货币领域最成功的消费者产品案例。

但 Hyperliquid 并非面向消费者的突破性技术，而是加密货币领域内的成功案例。它服务于那些已经了解永续期货、杠杆和订单簿动态的用户。其交易量主要来自那些已经在加密货币领域进行交易、寻求更佳执行的交易者。Hyperliquid 只是为现有用户提供了一个更好的交易平台。

我们缺少了什么？

理想的加密货币消费者应用究竟应该是什么样子？不要泛泛而谈，要具体细节。

隐形钱包。无需担心助记词。社交恢复或生物识别安全。渐进式托管，从简单易用开始，随着余额增长逐步提升安全性。技术已经存在：账户抽象、通行密钥、智能合约钱包。但由于开发者优先考虑去中心化的纯粹性而非用户体验，因此普及缓慢。

无缝的法币出入金通道。即时结算。无需等待三到五个工作日的 ACH 转账。无需了解 USDC 和 USDT 的区别。无最低存款要求。只需关联你的银行账户即可转账。

没有晦涩难懂的术语。「给 Sarah 发送 50 美元」，而不是「输入收款人地址并指定 Gas 限额」。自然语言交互，理解用户意图。错误恢复功能，允许你撤销交易或取消待处理的操作。

界面简洁易懂，不会像操作宇宙飞船那样复杂。所有操作都只需一键即可完成——支付、兑换、收益查询、社交功能等等。循序渐进地向想要学习的用户介绍加密概念，同时为不了解的用户提供完全抽象化的界面。

面向消费者的信任层。人工智能驱动的风险预警，会在你批准交易前提醒你「这看起来像是骗局」。自动优化 DeFi 收益的投资组合管理。无缝处理税务报告的自动化流程。普通人期望从金融产品中获得的保障。

合规性功能内置于系统中，但对用户不可见。选择性披露功能允许你分享特定余额，而无需公开你的完整钱包。必要时，可通过屏蔽转账保护交易隐私。身份保护功能默认使用化名。数据主权功能允许用户控制所有个人信息。

一个强有力的叙事，解释为什么这件事很重要，而无需任何信仰体系。不是「推翻金融体系」或「做自己的银行」，而是「它能更好地完成你已经在做的事情」。

它不应该让人感觉像是在「使用加密货币」，而应该感觉像是一款更好的银行应用程序。

问题在于，大多数加密货币应用都是由加密货币从业者开发、测试和资助的。当你的测试用户都安装了 MetaMask 并且对 Gas 费用了如指掌时，你就感受不到阻碍其他用户采用的摩擦。

加密货币解决了发达经济体中大多数人并不存在的问题。资金自主保管和抗审查的确是非常重要的原则。但对于那些拥有正常银行账户和稳定货币的人来说，这些只是抽象的威胁，而非日常的痛点。加密货币的宣传重点在于「你应该想要它，因为它可能带来的影响」，而不是「它现在就能带来实实在在的好处」。这种论调在与 Venmo 和 Cash App 的竞争中根本站不住脚。

我们忽略了什么

我们总觉得加密货币失败是因为没有炫酷的消费者应用。但仔细想想，它的基础设施已经非常成熟了。

稳定币行之有效。它们是功能完善的基础设施，每天都在跨境转移真实价值。安全性已大幅提升。智能合约审计已成为标准流程。多重签名钱包十分普及。保险协议也已存在。2021 - 2022 年那些灾难性的黑客攻击事件，随着行业吸取惨痛教训，发生的频率已显著降低。

DeFi 交易平台效率极高。Uniswap、Aave 和 Compound 等协议能够以极短的宕机时间处理数十亿美元的交易量。DeFi 平台的总锁定价值超过 3000 亿美元。机构投资者正在利用这些平台来提高效率。

各机构正在利用这一技术。贝莱德推出了代币化货币市场基金。摩根大通处理基于区块链的回购交易。传统金融机构也在悄然使用加密基础设施，因为在某些应用场景下，它比传统系统更有效。

流动性比以往任何时候都更深。困扰早期 DeFi 的买卖价差已大幅收窄。套利机器人确保了不同交易场所的价格高效运行。专业做市商则提供了充足的流动性。

机构用户先于散户用户采用加密货币。这虽然不寻常，但至关重要。如果你相信人工智能代表着未来，那么人工智能代理就需要稳定币。它们需要可编程结算系统。它们需要加密货币基础设施。克里斯·迪克森也认同人工智能代理需要可编程货币，而传统银行无法提供这种货币。随着人工智能的普及，加密货币基础设施将成为必不可少的基础设施。因此，基础设施可能比炒作更重要。基础已经具备，所缺乏的并非技术。

加密货币消费应用终将胜出，但前提是它们不再试图伪装成加密货币。

真正能脱颖而出的应用不会要求人们「使用加密货币」，而是会针对人们已经面临的问题提供切实更好的解决方案：更高的储蓄收益、更快的支付速度、更低的转账成本、随身携带的身份信息，以及真正属于你自己的所有权。

银行账户会让人感到熟悉，界面也会非常直观。而在后台，稳定币会进行结算，智能合约会执行，区块链会最终确认，用户无需操心任何事。

每一代人都会创造出他们尚未完全理解的工具。1858 年铺设跨大西洋电报电缆的人们当时认为，他们只是在建造一种更快捷的信息传递方式。他们或许从未想到，自己正在构建全球经济的神经系统。

我们往往会根据人们在其上建造的第一批东西来评判新的基础设施。而第一批东西几乎总是错的。它们不过是披着新技术外衣的对旧事物的模仿。比如无马马车、会动的照片、电子报纸。

真正的变革发生在之后。当一个伴随基础设施成长起来的人，建造出没有这些基础设施就不可能存在的东西时，建造出最初建造者们从未想象过的东西。

十年后他们开发的应用将与我们现在在加密货币推特上讨论的内容截然不同。它不会是现有产品的改进版，而是我们目前还无法用语言描述的东西。

我们现在的任务不是去建造那个东西。我们做不到。我们的任务是确保基础设施到位，运行正常，并且能够让那些将来无需阅读白皮书就能在其基础上进行开发的人们使用。

金融是我们实现目标的途径。因为它能让足够多的人掌握必要的工具，从而让真正的建设者——那些我们尚未遇到的人——能够开始行动。

这才是真正奏效的策略。既不是转型，也不是投降。我们只是不断被一些无关紧要的事情分散注意力。

最重要的加密货币应用尚未被构想出来。而这正是我对这个行业最乐观的看法。