2月3日，加密市场经历了一场瀑布式下跌，比特币一度插针至9.1 万美元，以太坊插针至2100 美元以下，至11月份以来的最低水平，其他山寨币跌幅则更为惨烈，平均跌幅超过15%。就在投资者情绪恐慌之际，北美交易时段资金回流，市场走出了V字反弹态势，今日凌晨比特币更是一度触及10.25万美元，完全收复昨日跌幅。
春节假期前后，比特币已经多次出现短时急跌的情况。但值得注意的是，尽管跌幅较大，但比特币每次都能迅速得到修复，展现出惊人的市场韧性。
农历春节前夕，国产AI大模型DeepSeek下载量超越 ChatGPT 登顶美国 APP Store 榜首，引起全球科技、投资行业和媒体界的关注和报道。由于该模型成本极低，但效果却能与 OpenAI 等美国公司的AI产品相媲美，给全球市场带来了极大震撼，使得一直坚信「大力出奇迹」的 AI 产业根基受到动摇。一石激起千层浪，美国科技股随即遭受重创，英伟达股价更是一度下跌近 17%。
加密市场亦未能独善其身，比特币和以太坊也分别下跌了6%和7%，一些山寨币的损失更是达到两位数。不过在暴跌过后，市场出现了快速回升，比特币以太坊等主流货币很快收复了跌幅，显现出强大的市场看涨信心。
春节期间，在特朗普竞选美国总统期间就已承诺的关税大棒也在近日逐渐落地。2月2日，美国总统特朗普签署命令，对墨西哥和加拿大进口产品征收25%的关税，并对中国征收10%的关税，美国与这三个国家的贸易额约为1.6万亿美元，相关国家也都誓言要采取报复行动，关税战正式敲响令全球金融市场为之震动。
市场担忧全面贸易战将扰乱全球供应链，抬升通胀导致美联储重新加息，并拖累经济，加密货币瀑布式下跌，比特币一度插针至9.1 万美元，以太坊插针至2100 美元以下，不少山寨币更是创下了有史以来低点。
在全球金融市场大动荡后，周一特朗普又表示，与加拿大和墨西哥领导人通话后，同意将对这两个邻国征收25%关税的计划推迟一个月，并继续进行谈判。市场情绪随之缓解，加密市场走出了V字反弹形态，比特币一度触及10.25万美元，完全收复昨日跌幅。
这段时间以来，比特币多次出现急跌，虽每次跌幅都能迅速得到修复，但这些波动也在不断动摇投资者的信心，令市场情绪日益疲软，引发了牛市还在否的争论。综合来看，本轮牛市仍具延续性，主要基于以下几点：
1、关贸政策可能只是谈判工具。特朗普第一任期内，关税政策频繁变动，反复无常，关税威胁更多是谈判筹码，而非长期战略。在特朗普宣布对墨西哥和加拿大加征关税后，科技股跌幅有限就是对此的反应，市场认为特朗普"虚晃一枪"的目的是为了让墨加政府打击毒品和非法移民进入美国。果然次日，特朗普在社交媒体上表示，墨西哥同意派遣一万士兵到边境控制非法移民和毒品，加拿大也将采取相应措施，此次暂缓关税政策，再次支持了这种观点，如今看来川普的如意算盘进行得很顺利，与墨西哥和加拿大的谈判都已经收获成效。
2. 特朗普的竞选诺言正在兑现。特朗普的加密友好政策正在推进中，并已有部分实现，如任命对加密货币友好的官员和发布行政命令等，而市场普遍最关心的比特币国家战略储也有了进一步消息。
周一，特朗普签署了一项行政命令，指示财政部和商务部在90天内提交美国新主权财富基金计划，在未来12个月内成立该基金。尽管签署时未明确提及比特币，但该基金可能成为政府购买并持有加密货币的工具。率先提议美国建立比特币战略储备，并被特朗普政府任命为美国参议院银行数字资产小组委员会主席的Cynthia Lummis 在X上发帖说，并使用了比特币的符号，暗示与比特币战略储备有关。
3、BTC多个逃顶指标均未出现。历轮牛市比特币都显示出了明显的逃顶指标，当前被市场主流认可的30项逃顶指标，包括彩虹图、ahr999等核心指标，目前无一命中。此外历史上所有的牛市顶部不会是平整的，都是一根针的存在，不会给散户太多的思考时间。而现在比特币在10万美金附近的停留时间长达1个多月，这也是通常是牛市仍在持续的标志。
综合来看，2025年初的市场波动虽然激烈，但多项迹象表明当前的牛市仍有继续上行的可能性。投资者应保持谨慎乐观，关注政策变化和市场指标，以应对可能的波动和机会。
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