作者:Yashu Gola 来源:cointelegraph 翻译:善欧巴,金色财经
以太坊原生代币 ETH 近期多次进入超卖区域,但仍未显示出触底迹象。目前的交易情况与历史上一段类似情境相似,市场结构暗示 ETH 可能在 2024 年第二至第三季度重演这一走势。
以太坊屡次下破,或仍有下行空间
在 3 日 K 线图上,ETH 的相对强弱指数(RSI)仍低于 30,通常该水平预示着潜在反弹机会。
然而,历史数据显示,ETH 进入超卖区域后,并未能形成明确的底部,而是继续下探,表明市场仍受空头主导。

自 2024 年年中以来,ETH/BTC 交易对已多次出现下破行情,跌幅分别达到 13%、21%、25% 和 19.5%,呈现连环式下跌走势。此外,50 日和 200 日指数移动平均线(EMA)均呈下降趋势,进一步印证了市场缺乏上行动能。
X 平台市场分析师 @CarpeNoctom 指出,ETH/BTC 交易对的负面价格表现仍未形成看涨背离(即价格创新低但 RSI 形成更高低点),进一步削弱市场信心。

ETH ETF 资金流出与链上数据显示进一步疲软
ETH/BTC 的“诅咒”式下跌趋势在整个加密市场中尤为突出,尤其体现在美国现货 ETH ETF 资金流出和负面链上数据方面。
2024 年 3 月,现货以太坊 ETF 的净流入下降 9.8%,降至 25.4 亿美元。相比之下,现货比特币 ETF 的净流入仅下降 2.35%,仍保持在 357.4 亿美元。

与此同时,以太坊主网的日均 Gas 费用(按中位数计算)已降至 1.12 GWEI,相比 2023 年同期下降近 50 倍。

数据分析平台 Nansen 在最新报告中指出:“尽管 ETH 在 2024 年底迎来第二轮上涨,但主网活动(以 Gas 消耗量衡量)始终未能恢复。”
Nansen 认为,主网交易活跃度下降主要受资金和用户向 Solana 及二层网络(L2s)转移 影响,并表示 ETH 的风险/收益比逊于 BTC 及部分低估值细分赛道的山寨币,因此保持谨慎看空立场。
此外,ETH 相较于 BTC 的需求疲软也反映在期货交易量方面:比特币期货交易量 自 2 月 23 日低点反弹 32%,截至 3 月 18 日达 570 亿美元。以太坊交易量则基本停滞,未见明显增长(数据来源:Glassnode)。

ETH/BTC 或再跌 15%
ETH/BTC 交易对在日线图上正形成熊旗形态,该形态通常出现在大幅下跌后的盘整阶段,呈现收敛趋势线。
从技术角度来看,熊旗形态一旦跌破下轨支撑线,价格通常会下跌 与此前跌幅相当的高度。按照这一规则计算,ETH/BTC 在 4 月的下行目标价为 0.01968 BTC,比当前水平再下跌 15%。

此外,ETH/BTC 交易对远低于 50 日和 200 日指数移动平均线(EMA),且这两条关键均线仍呈陡峭下行趋势,表明市场仍处于持续熊市结构。
尽管下跌风险仍然存在,但如果 ETH/BTC 突破熊旗形态上轨阻力,并成功将 50 日 EMA 转换为支撑,则可能无效化当前看跌走势,市场有望迎来反弹。