福布斯：2025 年加密市场七大预测

作者：Leeor Shimron 来源：forbes 翻译：善欧巴，金色财经

2024 年标志着比特币和加密货币生态系统的历史性转折点。这一年，首批比特币和以太坊 ETF 成功推出，标志着机构真正开始进入加密领域。比特币首次突破 10 万美元，而稳定币则持续巩固美元在全球的主导地位。此外，胜选的美国总统候选人在竞选过程中，将支持比特币作为核心竞选承诺之一。

这些里程碑事件共同奠定了 2024 年作为加密行业登上全球舞台的重要一年。随着行业迈入 2025 年，以下是我对明年可能发生的七大关键事件的预测。

1、七国集团或金砖国家（BRICS）中的主要经济体将建立并宣布战略比特币储备

特朗普政府提议为美国建立战略比特币储备（SBR），引发了广泛的讨论和猜测。

虽然将比特币纳入美国财政部的资产负债表需要强大的政治意志和国会批准，但这一提议本身已具有深远的影响。

美国释放的信号或将促使其他主要国家考虑采取类似行动。根据博弈论，这些国家可能会提前行动，以在储备多元化方面抢占战略优势。比特币有限的供应以及其日益凸显的数字价值储备属性，可能会加速各国的反应。

当前，全球正进入一场竞赛，看哪个主要国家能率先将比特币纳入其国家储备，与黄金、外汇和主权债券等传统资产共同持有。

此举不仅将进一步巩固比特币作为全球储备资产的地位，还可能重塑国际金融格局，对全球经济和地缘政治产生深远影响。如果某个主要经济体率先建立战略比特币储备，这可能标志着主权财富管理进入全新时代。

2.、稳定币持续增长，流通量翻倍，突破 4000 亿美元

稳定币已成为加密货币最成功的主流应用之一，架起了传统金融与加密生态系统之间的桥梁。全球数百万用户利用稳定币进行汇款、日常交易，并通过美元的相对稳定性对冲本国货币波动风险。

2024 年，稳定币的流通供应量达到历史新高，突破 2000 亿美元，市场主要由 Tether 和 Circle 领军。稳定币依托 以太坊、Solana 和 Tron 等区块链网络，实现无缝、无国界的交易。

展望未来，稳定币增长有望在 2025 年加速，可能翻一番，超过 4000 亿美元。这种增长将受到稳定币特定立法可能通过的推动，这可以提供急需的监管清晰度并促进该行业的创新。美国监管机构越来越认识到稳定币在加强美元全球主导地位、巩固其作为世界储备货币的地位方面的战略重要性。

稳定币今年创下历史新高，总供应量超过 2000 亿美元。

3、比特币 DeFi 将在 L2 生态推动下成为增长主力

比特币正在超越其“价值存储”角色，随着 Stacks、BOB、Babylon 和 CoreDAO 等 L2 网络的发展，比特币 DeFi 生态正在逐渐崛起。这些 L2 网络增强了比特币的可扩展性和可编程性，使 DeFi 应用在最安全、去中心化的区块链上蓬勃发展。

2024 年，Stacks 迎来了变革性的一年，推出了 Nakamoto 升级和 sBTC。Nakamoto 升级 使 Stacks 完全继承了比特币的最终确定性（finality），并引入更快的区块速度，大大改善了用户体验。与此同时，sBTC（无需信任的比特币锚定资产）于 12 月推出，允许用户在不离开比特币生态的情况下进行借贷、兑换和质押等 DeFi 活动。

在此之前，比特币持有者若想参与 DeFi，需要将比特币包裹（wrapped）到其他网络，如以太坊。

这种方式依赖于中心化托管人，如 WBTC（BitGo）、BTCB（Binance） 和 cbBTC（Coinbase），增加了中心化和审查风险。

比特币 L2 减少了这些风险，提供了更加去中心化的方式，使比特币可以在其原生生态中发挥更大的作用。

2025 年，比特币 DeFi 有望实现爆炸式增长。我预测，比特币 L2 的总锁仓量（TVL）将超过当前由包裹比特币衍生品代表的 240 亿美元（约占比特币总供应量的 1.2%）。

随着比特币市值达到 2 万亿美元，L2 网络将使用户更安全、高效地解锁比特币的潜在价值，进一步巩固比特币在去中心化金融中的核心地位。

其他区块链上打包的比特币衍生代币价值超过 240 亿美元，约占总价值的 1.2% 比特币总供应量。

4、比特币 ETF 将继续激增，新的以加密货币为重点的 ETF 将出现

现货比特币 ETF 的推出标志着一个历史性的里程碑，成为历史上最成功的 ETF 首次亮相。这些 ETF 在推出第一年就吸引了超过1,080 亿美元的管理资产 (AUM)，展现了散户和机构投资者无与伦比的需求。贝莱德 (BlackRock)、富达 (Fidelity) 和 Ark Invest 等主要参与者在将受监管的比特币引入传统金融市场方面发挥了关键作用，为加密货币 ETF 的创新浪潮奠定了基础。

比特币 ETF 是有史以来推出的最成功的 ETF。

继比特币 ETF 的成功之后，以太坊 ETF 首次亮相，为投资者提供了对市值第二大加密货币的投资。展望未来，我预计质押将在 2025 年首次被整合到以太坊 ETF 中。这一功能将使投资者能够获得质押奖励，进一步增强这些基金的吸引力和效用。

我预计其他领先的加密协议的 ETF 很快就会推出，例如 Solana，该协议因其高性能区块链、蓬勃发展的 DeFi 生态系统以及游戏、NFT 和 memecoin 的快速增长而闻名。

此外，我们可能会看到加权加密指数 ETF 的推出，旨在在更广泛的加密市场提供多元化的投资。这些指数可能包括比特币、以太坊、Solana 等表现最好的资产以及新兴协议的组合，为投资者提供平衡的投资组合，捕捉整个生态系统的增长潜力。此类创新将使加密货币投资变得更容易、更高效，并吸引广泛的投资者，进一步推动资本进入该领域。

5、一家“七大”公司将把比特币添加到其资产负债表中（超越特斯拉）

财务会计准则委员会 (FASB) 引入了加密货币的公允价值会计规则，该规则在 2024 年 12 月 15 日之后开始的财政年度有效。这些新标准要求公司以公平市场价值报告其持有的加密货币（例如比特币），同时涵盖实时市场波动带来的收益和损失。

此前，数字资产被归类为无形资产，迫使企业减记减值资产，同时禁止确认未实现收益。这种保守的方法往往低估了企业资产负债表上持有的加密货币的真实价值。更新后的规则解决了这些限制，使财务报告更加准确，并使加密货币成为对企业财务更具吸引力的资产。

七大巨头——苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉和 Meta——总共持有超过6000 亿美元的现金储备，这为他们提供了巨大的灵活性，可以将部分资本分配给比特币。随着会计框架的增强和监管透明度的提高，除了特斯拉之外，这些科技巨头之一很有可能将比特币添加到其资产负债表中。

此举将反映审慎的财务管理：

• 对冲通货膨胀：防止法定货币贬值。

• 多元化储备：将不相关的、有限的数字资产添加到他们的投资组合中。

• 利用升值潜力：利用比特币的长期增长历史。

• 加强技术领导力：通过拥抱数字化转型，与创新驱动的精神保持一致。

随着新会计规则的生效和企业财务的适应，比特币可能会成为全球最大科技公司的关键储备资产，进一步使其在全球金融体系中的作用合法化。

6、加密货币总市值将超过8万亿美元

2024 年，加密货币总市值飙升至 3.8 万亿美元的历史新高，涵盖了广泛的用例，包括比特币作为价值存储、稳定币、DeFi、NFT、memecoins、GameFi、SocialFi 等。这种爆炸性增长反映了该行业影响力的扩大以及不同行业越来越多地采用基于区块链的解决方案。

到 2025 年，开发人员人才预计将加速涌入加密生态系统，推动新应用程序的创建，实现产品市场契合并吸引数百万额外用户。这波创新浪潮可能会在人工智能（AI）、去中心化金融（DeFi）、去中心化物理基础设施网络（DePIN）以及其他仍处于起步阶段的新兴领域等领域催生突破性的去中心化应用程序（dApp）。

这些变革性的 dApp 提供切实的效用并解决现实世界的问题，将推动生态系统内的采用和经济活动的增加。随着用户基础的扩大和资本流入该领域，资产价格也会随之上涨，将整体市值推向前所未有的高度。凭借这一势头，加密货币市场有望突破 8 万亿美元，标志着该行业的持续增长和创新。

7、加密初创公司的复兴，美国将重新成为全球加密强国

美国加密货币行业正处于变革性复兴的边缘。美国证券交易委员会 (SEC) 主席Gary Gensler颇受争议的“强制监管”方法扼杀了创新并驱使许多加密货币初创公司离岸，他将于 1 月份离职。他的继任者Paul Atkins带来了截然不同的观点。作为前 SEC 委员（2002-2008 年），Atkins以其支持加密货币的立场、对放松管制的支持以及在支持加密货币倡导组织 Token Alliance 等倡议中的领导地位而闻名。他的方法承诺建立一个更具协作性的监管框架，促进而不是抑制创新。

“Chokepoint 2.0 行动”是一项限制加密初创公司进入美国银行系统的秘密举措，其结束进一步为复兴奠定了基础。通过恢复银行基础设施的公平准入，美国正在创造一个让区块链开发商和企业家能够在不受不当限制的情况下蓬勃发展的环境。

• 监管清晰度：美国证券交易委员会领导层的转变和平衡的监管政策将减少初创企业的不确定性，为创新创造一个更可预测的环境。

• 获得资本和资源：随着银行业壁垒的解除，加密货币公司将更容易进入资本市场和传统金融服务，从而实现可持续增长。

• 人才和创业精神：监管敌意的减弱预计将吸引顶级区块链开发商和企业家回到美国，从而活跃生态系统。

监管透明度的提高和对创新的新支持也将导致美国境内代币发行的大幅增加。初创企业将感到有权发行代币作为其筹款和生态系统建设工作的一部分，而不必担心监管的强烈反对。这些代币，从用于去中心化应用程序的实用代币到用于协议的治理代币，将吸引国内和国际资本，同时鼓励参与美国项目。

结论

展望 2025 年，加密行业显然正在进入一个增长和成熟的新时代。随着比特币作为全球储备资产地位的巩固、ETF 的崛起以及 DeFi 和稳定币的指数级增长，为广泛采用和主流关注奠定了基础。

在更明确的法规和突破性技术的支持下，加密生态系统将突破界限并塑造全球金融的未来。这些预测突显了这一充满潜力的一年，因为该行业继续证明自己是一股不可阻挡的力量。