解读Messari 2023 DePIN市场报告

作者：Sami Kassab、Salvador Gala；编译：深潮 TechFlow

近期，Messari和Escape Velocity（EV3）共同发布了一份名为《State of DePIN 2023》的研究报告，细致且全面了阐述了当前DePIn赛道的现状、应用、供需情况、技术变更和地区之间的发展差异。

由于原报告以PDF呈现且英文内容较长，且其中的每一张图都有着极高的信息密度，深潮TechFlow对该报告进行了编译，对原报告中的关键图表、内容和观点进行了一定的处理，并以更可读的形式进行呈现和解读。

以下是原报告内容。

DePIN的定义、现状和行业格局

• DePIN = 分布式物理基础设施网络，使用加密激励机制高效协调关键基础设施的建设和运营。

• 一般意义上DePIN可以由如下部件组成：

• DePIN可以比集中式基础设施更高效、更有弹性和性能更好，是扩展全球基础设施的优先考虑的方式

• DePIN与传统中心化基础设置的对比如下所示

• DePIN的增长飞轮 = 基础设施网络随着规模的扩大而变得更强大。

• DePIN的飞轮足以在未来十年内为全球GDP增加 +10万亿美元，并在之后的十年内增加 +100万亿美元

（注：由于PDF翻译问题，上图的“第一”应理解成“第一个”）

• DePIN赋予并激励公民改善周围的公共基础设施的权利。

• 在一个不可信的机构和无能的官僚主义者的世界中，DePIN将财富和权力重新交还给公民和社区

• 我们将DePIN分为六个类别，每个类别都颠覆了一个价值超过1万亿美元的行业。

• RWAs（现实世界资产）和区块链基础设施网络（预言机和RPC）是DePIN的相关领域，但不在本报告的范围内。

• 加密货币中的聪明钱正在对DePIN赛道进行数十次的下注，风投基金也进行了大手笔的融资。

• DePIN基础设施的优胜者开始崭露头角，Solana处于领先地位。

• Solana的集成基础设施和以性能为重点的开发者社区正在吸引各个阶段的DePIN

DePIN的需求、收入和典型用例

DePIN依赖于链上验证和/或结算，以向愿意为其付费的消费者、开发者和代理商提供关键的网络资源。

• DePIN的北极星=由实用性驱动的收入 --- 而不是投机。

• Onchain收入意味着用户以购买和锁定/销毁代币的方式来交换产品/服务/商品。

DePIN在六个核心商业模式中产生了超过1500万美元的年化链上收入。

在上一个周期中，DePIN的收入情况证明其是所有赛道中链上收入中最有韧性的那一拨。

• 最大的DePIN正在转变为具有多样化用例的平台。

• 这些都不是一夜之间的成功：平台化往往是在全球去中心化网络扩展的第5到第10年发生的。

以下是6个DePIN赛道中用例的具体情况：

计算市场

• 计算市场是最古老和 最成功的DePIN商业模式。

• 存储网络需要更多的需求 ，计算网络需要更多的供应 , 以及检索网络需要密度来与web2竞争。

（注：由于PDF翻译问题，图中左上角文字应理解为：哪些特性由加密技术带来）

• 数据存储看起来像是加密技术的一个明显用例 但发展一直较慢。

• 到目前为止，对去中心化存储网络最好的客户 一直是其他加密网络。

• 存储的最终游戏始终是关于数据计算。

• Filecoin的主计划第三阶段在23年第一季度开始， Filecoin虚拟机 (FVM)同步推出。

• 与大多数DePINs不同，GPU云服务受供应限制而非 需求限制。

• 然而，在GPU云服务中的价格竞争可能比我们之前见过的任何竞争都要快。

（注：图中LLM定价的计价单位中，令牌应理解为Token)

• CPU云服务正在成为加密领域动物精神的出口。

• 对工作量证明区块链的投机导致了从投机者到套利者和DePIN代币持有者的财富转移。

• 去中心化CDN面临激烈竞争： Cloudflare已经拥有类似DePIN的飞轮效应。

• Cloudflare通过其免费CDN 服务受益于类似DePIN的飞轮效应，该服务支持全球20%的网站。

• 检索是去中心化最难的部分，但早期迹象显示出希望。

• 2023年初的结果证明，去中心化的CDN有潜力匹配甚至超越 web2的性能。

（注：Filecoin的土星应为其项目名 Saturn)

无线覆盖

• 在全球经济中，无线服务的市场比计算市场还要大。

• 在过去25年里，全球数据传输的复合年增长率为30-35%，且没有放缓的迹象。

• DeWi的每个垂直领域都有不同的基本经济驱动 因素。

• 移动市场是最大的市场迄今为止（按美元计算），但固定互联网和 WiFi在使用量上是最大的（按GB和用户计算）。

（注：DeWi意为去中心化无线网络，而关键开锁由于PDF翻译问题，应理解为“解锁问题的关键”）

• 加密MVNO（虚拟电信运营商）利用代币根本性 改善传统无线经济学。

• MVNO获取和管理客户关系同时支付 传统电信运营商（MNO）批发网络接入费。

（注：上图中真的应为Really,一家电信服务运营商）

• Helium Mobile的早期势头显示 有通往数百万用户的路径。

• 问题是：Helium能否在资金耗尽前开始盈利？...我们认为答案是肯定的。

（注：氦统一指代Helium,数据卸载指 Data Offload,意为使用补充的网络技术来传送原本由蜂窝网络承载的数据）

• 移动互联网连接人与人， 固定互联网连接地点与地点。

• 美国的 ISP（互联网服务提供商）数量将在未来五年内从3千增长到超过1.5万，全球机会更是巨大。

• 固定互联网可能是DeWi中最雄心勃勃的 计划。

• Andrena的测试网将使消费者和中小企业能够成为微型互联网服务提供商拥有最后一公里的互联网基础设施。

• 凭借数十亿的日活跃用户，WiFi是地球上使用最广泛 的连接协议。

• 在2023年，WiFi Map向全球190个国家的 225k最活跃的贡献者空投了$WIFI代币。

批发数据（Wholesale Data)

• 数据销售可以采取许多不同的形式，有些比其他的更有价值。

• 数据最有价值的时候是：

1）有很多买家需要它

2）这些买家从中赚取了大量的钱，

3）更好的数据是他们赚取更多钱的限制因素。

制图映射无疑是全球加密协调最有力的现实世界例子。

Hivemapper社区在2023年的供应、需求和验证方面取得的进展，比大多数网络在3-5年内 的进展都要大。

• DePINs开始触及移动传感器的潜能。

• 移动电话是非常强大的感应设备……但是移动数据作为一项业务面临着几个挑战，见下图具体解释：

• 数据搜集和隐私矛盾

• 留存率低

• 数据搜集精度问题

• 高价值流量存疑

• 代币奖励未必合理

AI x 加密货币为DePIN传感器/数据网络创造了一条替代的出路。

网络可以通过智能挖掘或计算超过数据市场来货币化有价值的数据集，而不是在上游竞争。

服务市场

• 水平服务市场利用加密激励来吸引世界顶尖人才。

• 无论是基于人还是基于代理， 优秀的服务市场：

1）吸引 & 保留最好的人才，

2）有效匹配供需。

• 垂直服务市场正在颠覆web2的零工经济。

• Uber/Doordash等公司是建立在从本地经济中永久提取经济效益的基础上的；web3通过将 所有权和控制权还给本地运营商来改写剧本。

• 链上安全服务将在'24-'25年成为最明显的赢家。

• 在上一个加密周期中， Certik为一个价值超过100亿美元的链上安全服务市场奠定了蓝图。

(TAM指最大可触及的市场规模）

垂直广告

• 垂直广告网络将数据的所有权和 控制权还给用户。

• 优秀的广告网络结合了：

1) 病毒式用户获取，

2) 专有的、情景相关的数据流，

3) 大型终端市场。

能源

• 去中心化能源供应链可能 证明是DePIN迄今为止最艰难的挑战。

• 能源行业的监管开销使得实验 变得缓慢/困难/昂贵……但最艰难的挑战吸引了最坚韧的企业家。

DePIN的供给，代币经济和激励模式

DePINs利用加密激励来协调资本、设备和劳动力，以扩大全球关键基础设施的规模。

• DePINs在2023年新增了60万+节点，涵盖无线、计算 和传感器网络。

• 除了下图显示的这些， 数十个新兴的 DePINs 今年新增了 100-500个节点并且正在迅速扩展至 2024年。

• DePINs在扩大供应方面变得更加高效。

• 新一代的DePINs更加注重资本效率——有时这是以牺牲去中心化为代价的。

• 我们已经看到了3种代币发行方式：基于时间、基于供应K PI和基于需求。

• 大多数DePINs 结合了三种策略，在不同时间为不同代币使用不同的发行计划。

• 硬件DePINs运作良好的是：针对性的挖矿奖励爆发/ 提升。

• 资本要求较高的DePINs受益于使用链下数据&决策来激励高价值部署。

• 软件DePINs运作良好的方面： 可能会变成代币的点数或积分。

• 领先的基于软件的DePINs在实际推出代币之前，已经扩展到数万甚至数十万活跃用户。

• 对DePIN投资者来说效果很好的是： 区分市值和FDV。

• 最优秀的网络将主要在流通市场的市值上进行交易，而低质量网络的上涨空间将被 FDV所限制。

展望未来：2024年 DePIN与其他加密赛道的融合

到2024年，我们将看到DePIN开始更深入地实验包括ZK、迷因币、链上AI和链上游戏在内的新型加密基础组件。

DePIN x 人工智能

ZK-可验证的GPU云计算预计在1-2年内实现链上推理经济，中心化服务提供商将无法提供服务。

（注：由于PDF翻译格式问题，上图第二类应翻译为“去中心化AI”）

DePIN x Meme

不管你喜不喜欢，模因币正在成为推动DePIN大规模采用的真正催化剂。

DePIN x ZK

• Web3对Web2的吸血鬼式攻击将成为下一个淘金热.

• 随着开发者们在新兴的高性能ZK基础设施上，创建与最受欢迎的Web2应用程序相对应的、用户一致的克隆版本是有机会的

• 这些基础设施是由以下项目构建的：

DePIN x 游戏

• 随着越来越多的DePIN活动转移到链上，现实世界基础设施与链上游戏的设计空间将会比任何人 预期的都要快速增长。

DePIN x 隐私

• ATOR将在 2024年分叉Tor网络，旨在创建一个 可扩展的、 高性能的生态系统，供注重隐私的开发者构建应用。

DePIN x 亚洲

• DePIN是一个全球性运动：亚洲的DePIN生态系统正在爆炸性增长

• 我们预计多个前10名的 DePIN 将在'24-'25年来自亚洲

• 一些值得注意的亚洲机构如：FutureMoney、HashGlobal、Hashkey和分布式资本等。

（注：FutureMoney是一家领先的区块链风险投资及咨询研究的机构。投资方向覆盖了区块链生态系统中的基础公链、应用协议和金融服务等，并为被投项目提供全方位的投后服务）

附录：了解 DePIN 的实用资源

1. 链上数据分析：https://depin.ninja/

2. DePIN项目筛选器：https://messari.io/screener

3. 研究播客：https://podcasters.spotify.com/pod/show/proof-of-coverage

4. 新闻通讯与活动：

1. DePIN峰会：https://www.depinsummit.xyz/

2. Escape Velocity博客：

   https://us21.campaign-archive.com/home/?u=d0453576cac1958c64f3c9e43&id=6196cdb18d