IOSG ｜加密游戏从泡沫到自增长真实玩家之路解析

撰文：Joey ，IOSG

方法论

本次研究包含两大重点：

• 分析游戏细分赛道其内部结构；

• 构建当前市场主流项目的全景图谱。

为此，我们筛选了市值超 5000 万美元的头部项目，并纳入尚未发币但在社区中拥有较高知名度和关注度的大型游戏。如果某些项目涉及多个领域，则归类到最相关的垂直赛道。

游戏生态图谱

截至 2025 年 1 月，Web3 游戏生态可分为三大垂直领域：基础设施、游戏与生态系统。

基础设施

基础设施涵盖 Web3 游戏的技术底层，包括开发框架、游戏引擎、AI 工具、数据管理系统和 DePIN（去中心化物理基础设施网络）。

为了避免过度分层，本分类标准较为宽泛。例如，“数据”类既包含数据分析平台，也包括游戏内数据确权协议（如 IP 协议）。

游戏

包含所有可玩的 Web3 游戏类型，并按照不同玩法类别进一步细分。其中，“AA+ 级游戏”代表更高品质的垂直赛道。

生态系统

生态系统项目旨在构建网络效应，涵盖平台、工作室、游戏公会、任务系统和孵化器 / 启动平台。平台主要指提供游戏分发渠道的聚合入口。

具体项目名称请参见文末附录。

市场全景

Web3 游戏整体趋势

年交易量

 虽然交易量仍保持高位，但较 2022 年峰值有所下降。

年资金规模

从 2021 年的 840 亿美元骤降至 2024 年的 55.8 亿美元。

• 2021-2022 年：投机情绪推动资金涌入，NFT 资产、GameFi 代币和“边玩边赚”模式主导市场，但缺乏可持续的用户粘性。

• 2024-2025 年：投机资金减少，实际玩家参与度上升，表明行业向真实游戏需求转型。

每日活跃玩家数量

用户基数持续增长，游戏采用率持续提升。

Web3 游戏市值（CoinMarketCap 数据）

剔除 2021 年末异常峰值后，当前市值与早期相比差异较小，反映行业健康度的改善：

• 早期（2021-2022 年）：高投机性，用户少但 NFT 和代币炒作推高市值。

• 现阶段（2024-2025 年）：投机退潮，真实玩家主导市场。

游戏类型趋势

开发者结构

独立开发者占比上升，主要原因是风投减少与开发工具的成熟。随着工具的完善，预计未来的游戏数量将出现爆发式增长。

项目存活率

随着 2023 年熊市结束，工作室和发行商对 Web3 游戏的兴趣回升，新作数量大幅增加。

Web3 生态链动态

头部链表现

Immutable 和 Arbitrum 生态在过去 12 个月增长最快：

• Immutable：新增 181 款游戏（同比 +71%），其中 33% 的项目从 Polygon 迁移而来。 

•  Arbitrum：借助 Orbit 框架新增 119 款游戏（同比 +68%），其中 23 个为 Web3 游戏专用链。 

用户分布

在用户基数方面，WAX 和 BNB 链仍占据主要地位。

迁移趋势

Polygon 成为迁出项目最多的链，表明生态竞争激烈，稳定性仍需提升。

智能合约开发环境

EVM 主导地位

81% 的新游戏链仍基于以太坊虚拟机（EVM），主要原因在于：

• 非 EVM 链的开发工具尚不成熟；

• 迁移成本较高。

开发者选择

项目方积极寻求更优的开发环境，这迫使生态不断创新以保持竞争力。

结论

Web3 游戏正从投机驱动转向以真实用户和可持续开发为核心。尽管交易规模下降，但日活用户的增长表明行业正在成熟。

1. 基础设施层：工具的完善吸引了更多独立开发者，DePIN 和 AI 技术进一步强化了技术底座。

2. 生态竞争：Immutable 和 Arbitrum 成为主要迁移目的地，而 EVM 链仍主导市场。

3. 未来挑战在于生态稳定性、项目留存率以及高品质游戏的开发。下一阶段将聚焦：

• 创新；

• 链上深度集成；

• 用户体验优化。

去中心化游戏将进入全新的发展阶段。

附录

基础设施

• 开发工具：thirdWeb、Metaplex、Altura、Stardust、reNFT

• 引擎：MUD、Blade Games、Cartridge、Reflekt

• AI：PlayAI、Carv、Aethir、Arc、Neural、Freysa、MomoAI

• 数据：Story Protocol、Helika、Chromia、Spaceport

• DePIN：Deeplink、Gaimin、Shaga、Beamable、Cudos

游戏

• FOCG：Pirate Nation、Primordium、Alien Worlds、Downstream、Sage Labs

• 投机类：Duper、RPS.live、Force Prime、Pump.fun

• AA+ 级：

• 卡牌：Parallel、Axie Infinity、Gods Unchained、Splinterlands

• 射击：My Pet Hooligan、Shrapnel、Off the Grid、Deadrop

• RPG：Metacene、Pixels、Cornucopias、Illuvium、Star Atlas、Mines of Dalarnia、Fusionist

• 元宇宙：Zentry、Decentraland、Sandbox、Nifty Island、Wilder World、My Neighbor Alice、Mobox、(RACA) Radio Caca

• Telegram/ 小游戏：Notcoin、Hamster Kombat、Catizen、Wizzwoods、WATC、StepN

生态系统

• 游戏公会：YGG、Merit Circle

• 平台：B3.fun、Gala Games、Game7、SuperVerse、Bora、TreasureDAO、Myria、Ultra、Ancient8、Sonic

• 工作室：Nexus Interactive、Big Time、Mythos、Vulcan、Dapper Labs、Gomble、Ready Games、Playmint

• 任务系统：Perion

• 孵化器：Seedify、Everyrealm