OCC重磅确认：银行可直接向客户提供加密中介服务

撰文：0xjs

美国货币监理署（OCC）于2025年12月9日发布的解释性函件#1188（Interpretive Letter 1188）确认，全国性银行可作为“无风险本金”（riskless principal）中介参与加密资产交易。

美国货币监理署 (OCC) 发布了第 1188 号解释性函，确认国家银行可以从事无风险的加密资产本金交易，作为其银行业务的一部分。此类交易涉及银行作为委托人与一位客户进行加密资产交易，同时与另一位客户进行对冲交易。银行作为中介机构，并不持有加密资产，而是以类似于经纪人代理人的身份行事。

这意味着银行可以从一方客户处购买加密资产，并立即转售给另一方客户，而无需持有库存或承担市场风险，仅限于结算风险。这种模式类似于传统证券或外汇市场的经纪活动，被视为“银行业务”的合法组成部分。

这一决定标志着美国监管机构进一步拥抱加密资产的整合，而不是压制它。

总体而言，这是一个积极信号，有助于推动机构级采用，但也带来一些潜在挑战。

主要积极影响

• 提升机构流动性与市场深度：银行可直接为客户提供加密交易中介服务，类似于Coinbase或Binance的角色，但以受监管方式进行。这将注入更多机构资金，缩小买卖价差（bid-ask spreads），并增加市场流动性，尤其对BTC、ETH和稳定币等主流资产。预计2026年第一季度，多家银行将推出加密交易平台，进一步吸引养老基金和企业财库等大额投资者。

• 加速主流金融与加密的融合：这为银行（如JPMorgan、Bank of America）提供了联邦级“安全港湾”，允许它们在不需第三方交易所的情况下处理客户订单。过去，银行依赖Paxos或Coinbase Prime等平台；现在，它们可构建专有交易台，推动加密从“投机边缘”转向“核心金融服务”。这可能刺激加密资产在财富管理中的分配比例上升（目前部分银行已建议1-4%）。

• 增强监管清晰度与合规吸引力：OCC的批准强调银行须遵守BSA/AML（反洗钱）和风险管理要求，这降低了机构进入门槛。同时，它补充了2025年11月的OCC函件#1186（允许银行持有有限加密资产支付网络费用），形成完整框架。行业分析认为，这将吸引更多合规资金流入，减少“监管不确定性”对市场的拖累。

潜在挑战与负面影响

• 中心化与审查风险：银行主导交易流可能加剧加密行业的中心化，易于政府干预或资产冻结（如针对特定地址）。这与DeFi的去中心化精神相悖，可能削弱小型交易所的竞争力，并引发社区对“华尔街接管”的担忧。

• 实施障碍：尽管联邦批准，但州级银行仍需本地许可（如纽约DFAL），且OCC要求严格的安全审查。短期内，零售用户可能不会立即受益，更多是机构导向。价格波动或结算失败仍可能短暂暴露银行于市场风险。

• 竞争加剧：传统银行进入将挤压现有加密交易所的市场份额，Coinbase等平台需加强合规以竞争。但这也可能推动整个行业成熟，提升整体标准。

市场反应与展望

X平台上的讨论显示，加密社区普遍视之为“游戏改变者”（game changer），强调其对机构采用的推动力。 

比特币和以太坊价格在发布后小幅上涨，反映市场乐观。

长期看，这可能标志2025年“加密银行元年”，预计到2026年底，银行中介交易量占加密市场的10-20%。

总之，这一决定强化了加密作为合法资产类的地位，推动从边缘到主流的转变，但需警惕中心化风险。投资者应关注后续银行产品推出和立法进展，以评估实际影响。