时光如梭，2024已经来到岁末。按照国际惯例，是时候回顾过往一年的行业进程了。
这一年，合规始终是中国Web3.0发展的主旋律。从中国香港虚拟资产服务商（VASP）牌照、稳定币等监管制度的推进，到中国大陆企业RWA融资的探索，再到数字人民币的跨境应用测试，政策和市场的互动不断推动着Web3.0行业规范化进程。
接下来，曼昆律师将围绕2024年的合规关键词，盘点年度热点事件与趋势动态。
合规开放，亚洲Web3桥头堡的崛起
2024年，中国Web3.0利好的头等大事，莫过于香港合规的开放。以虚拟资产服务商（VASP）牌照为核心的政策，不仅为整个华人市场带来了明确的监管，也全面推动了合规开放，吸引全球资本和企业涌入，逐步确立香港作为亚洲加密资产枢纽的地位。
2024年，包括HashKey Exchange、OSL、HKVAX、HKbitEX、Accumulus、DFXLabs以及EX.IO在内的虚拟资产交易平台获得批准，正式向香港散户开放交易，标志着香港虚拟资产市场的合规体系走向成熟。与此同时，香港监管层进一步明确合规边界，对稳定币发行人、托管服务商、OTC等细分领域的监管细则也相继推出，确保市场安全性与透明度。
这些举措不仅提升了香港数字资产市场的可信度，也吸引了资本和企业的双向流入。截至2024年11月，香港数码港已汇聚超过270家Web3概念公司，累计融资规模超4亿港元。今年上半年推出的BTC现货ETF，已经完成接近5亿美元的净流入。另外，香港还积极举办各类Web3活动，吸引了全球行业人士的参与，比如今年10月举办的香港金融科技周吸引了超过500家参展商和上万名参会者。
截至撰稿，香港仍在进行的Web3.0项目还有Ensemble沙盒计划、e-HKD+计划等。同时，还有更多的虚拟资产交易平台或申请或等待审批。作为亚洲的Web3桥头堡，香港正逐步以政策主导、市场驱动的方式，逐步开放合规的虚拟资产市场。未来，随着监管与技术的协同推进，香港有望在Web3合规创新方面继续领跑，为其他地区提供示范和参考。
双轨探索，禁交易与财产保护并行
2024年，中国大陆司法体系在虚拟货币监管与法律适用方面进一步明确立场。各地法院依据“924文件”精神，对虚拟货币的流通与使用划定法律边界，同时在财产性纠纷中逐步承认其经济价值。
审判实践中，各地法院普遍强调虚拟货币不得作为融资、支付工具或交易媒介。例如，深圳法院裁定，以虚拟货币支付工资属无效行为；湘阴法院则认定虚拟货币用于抵偿债务的行为无效。这些判例进一步巩固了虚拟货币在大陆法律框架下“禁止流通”的定位。
与此同时，部分判例也显示司法体系在财产权益保护方面的灵活处理。上海市高级人民法院在一起融资合同纠纷案中明确认定虚拟货币具有财产属性，可作为财产权益受到法律保护。此外，此前多起盗币案件中，法官按照财产盗窃进行定性，而非非法获取计算机数据罪，进一步反映出虚拟货币在司法实践中的财产属性认定。
这一系列判例不仅为虚拟货币的法律适用提供了更清晰的裁判依据，也强调了其流通限制与投资风险。
政策扶持，区块链技术加速落地
与虚拟货币监管形成鲜明对比的是，中国大陆对区块链技术及相关应用保持着积极支持与推广的态度。比如2024年3月4日至10日举行的政协第十四届全国委员会第二次会议中，区块链技术的广泛应用作为科技创新，被列为关键议题。会议期间，提出了加强区块链基础研究、提升自主创新能力并支持其在金融、物流、能源等关键领域的广泛应用。
与之相呼应的是各地政府出台的扶持政策，比如2月23日，杭州市商务局制定并公示了《杭州市推进数字贸易强市三年行动计划实施方案（征求意见稿）》，其中提到，引导元宇宙、数字孪生、数字藏品等新业态发展，发展数字媒体、数字出版等数字产品贸易；3月22日，山东省工业和信息化厅发布《山东省区块链技术创新和产业发展行动方案（2024-2025年）》，其中提到：融合应用区块链、大数据、元宇宙等技术，助力开发数字非遗、数字藏品、数字潮玩等新型文创产品。
与此同时，数字人民币（e-CNY）的推广步伐继续加快，特别是在跨境支付和批发结算领域取得突破。2月，上海市政府发布了《上海市落实〈全面对接国际高标准经贸规则推进中国（上海）自由贸易试验区高水平制度型开放总体方案〉的实施方案》，提出有序推进数字人民币试点，拓展应用场景；11月，上海市召开数字人民币试点应用工作部署会，制定了新一轮行动方案。此外，数字人民币在香港、澳门的试点范围进一步扩大，跨境交易规模稳步上升，成为中国Web3.0基础设施的重要组成部分。
整体来看，2024年中国大陆围绕区块链技术及其应用的政策支持，不仅推动了数字金融基础设施建设，也为Web3.0生态提供了新的合规发展路径。在未来的发展中，这些创新应用将继续深化，为国内市场的数字化升级和国际竞争力奠定基础。
RWA，中国企业跨境融资新范式
2024年，现实资产通证化（RWA）逐步从概念走向落地，成为Web3.0行业的核心趋势之一。在这一浪潮中，中国企业也开始探索合规化的跨境融资模式，为传统资产与数字经济的融合提供了全新的解决方案。
2024年8月，蚂蚁链与朗新集团共同推出新能源充电桩RWA项目，并成功完成1亿人民币的融资，为传统资产与数字经济的融合开辟了新的合规路径。随后，10月香港金融科技周上，蚂蚁链正式推出了RWA基础设施“两链一桥”跨境平台，聚焦不动产、票据和供应链金融等传统资产的通证化，推动资产跨境流通的标准化和合规性建设。
政策层面，香港率先试水，探索RWA的合规化路径。包括e-HKD试点项目和Ensemble沙盒计划在内的多项举措，正逐步完善RWA行业的合规标准，为跨境交易提供安全保障。相比之下，中国大陆虽尚未出台专门针对RWA的政策，但在区块链技术和数字金融基础设施建设方面已奠定基础，再加上香港在RWA领域的前沿探索，为内地企业借助离岸市场参与这一趋势创造了条件。
随着监管框架的不断完善和跨境应用场景的拓展，RWA或将在未来成为中国企业数字化融资和全球资产配置的重要工具。
加密出海，寻找合规参与新路径
2024年，在全球Web3.0行业快速发展的背景下，中国企业面对国内严监管环境，逐步将目光投向香港乃至海外市场，探索合规参与的新路径。尤其是香港的开放政策、成熟的监管体系以及同源的文化体系，无疑成为最具吸引力的选择。与此同时，欧洲如马耳他、亚洲如泰国、中东阿联酋等地，也因灵活的金融政策和开放的数字经济环境，也成为中国企业布局Web3.0的重要选择。
不过，出海并不意味着规避监管，反而需要企业更加关注合规要求，从法律结构搭建到跨境资金流动，确保在合法框架内实现全球化运营。比如在政策允许范围内灵活运用离岸基金、数字资产托管平台等工具，逐步探索参与数字经济的可行路径。
曼昆律师总结
2024年，中国Web3.0行业在政策调整与市场创新中逐步展现出合规化趋势。从香港VASP牌照制度的引领，到RWA跨境资产管理平台的试水，再到加密出海的边界拓展，这些关键词不仅刻画了中国Web3.0合规发展的轮廓，也为未来政策的进一步演进提供了参照。
对于企业而言，合规化是拥抱Web3.0市场的基础前提，而跨境布局、技术创新与政策沟通则是关键突破口。在全球化竞争加速的背景下，如何在合规框架内灵活布局，抢占市场先机，将成为中国企业必须解决的核心课题。
作为中国Web3.0律所，曼昆律师将持续关注中国Web3.0行业动态与政策发展，为企业提供专业的合规咨询和法律服务，助力企业在新时代的Web3.0浪潮中稳健前行。
Joy
