行情压制因素暂去 市场又要重拾涨势了吗？

Shaw，金色财经

上周六开始，加密市场重新开始了一波新的上涨行情，比特币及以太坊涨幅明显，带动了整体市场的上行。比特币突破115000美元，24小时涨幅近3%；以太坊也突破4200美元，24小时涨超6%。过去24小时内加密货币市场总爆仓金额达4.30亿美元，空单爆仓3.56亿美元。

本次加密货币复苏上涨有哪些利好驱动？这之前的行情压制因素是不是已经消失了？市场又要重拾涨势了吗？

1. 10.11暴跌清算后半个月加密市场重拾上涨走势

上周六开始，加密市场开始了明显的反弹上涨走势。今早比特币快速拉升，短时突破115000美元，报115005.29美元，24小时涨幅达到2.93%；以太坊也随之大幅上涨，短时突破4200美元，报4201.44美元，24小时涨幅达到6.27%。Coinglass数据显示，过去24小时内加密货币市场总爆仓金额达4.30亿美元，其中，多单爆仓7386.77万美元，空单爆仓3.56亿美元。

距离10.11暴跌清算事件仅仅过去了半个月的时间，加密市场就已经收复失地，重新回到了之前的水平。可以说，市场已经消化了暴跌事件导致的恐慌情绪，“币圈黑天鹅”引发的市场压制因素也逐渐减小。加密市场重回之前的强势甚至再创新高只是时间的问题。

2. 中美贸易紧张局势缓解，市场得已喘息

10月25日至26日，中美两国经贸团队在马来西亚吉隆坡开始举行为期两天的新一轮中美经贸磋商。中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢在磋商结束后对中外媒体记者表示，双方就妥善解决彼此关注的多项重要经贸议题形成初步共识，下一步将履行各自国内批准程序。李成钢说：“过去一个月左右的时间，中美经贸关系出现了一些震荡和波动，全球都非常关注。”自今年5月中美日内瓦经贸会谈以来，中方严格遵循中美两国元首多次通话共识，诚信、认真落实经贸磋商达成的共识安排，悉心呵护来之不易、相对稳定的中美经贸合作关系。“出现这些震荡和波动不是中方愿意看到的。”会谈结束后，美国财长贝森特在接受采访时也表示，经过吉隆坡为期两天的会谈，双方达成了“非常实质性的框架协议”，美方“不再考虑”对中国加征100%的关税。

受周末贸易局势消息影响，市场风险偏好上升。现货金银周一跳空低开，WTI原油与布伦特原油跳空后继续走强。美股三大股指期货齐涨。加密市场受宏观市场因素刺激，也出现明显的上涨走势。

中美两国在最新经贸磋商结束后，贸易紧张局势有所缓解，市场也获得一定的喘息机会，一定程度上影响了包括加密货币在内的风险资产的上涨。

3. 美国CPI数据姗姗来迟，美联储再次降息在即

10月24日晚间，受美国政府“停摆”影响，美国9月核心CPI数据姗姗来迟。9月季调后核心CPI月率0.2%，预期0.30%，前值0.30%。美国9月未季调CPI年率录得3%，为2025年1月以来新高，增幅略低于市场普遍预期的3.1%。

华泰证券称，美国9月CPI超预期放缓，主要受房租分项意外放缓影响。当前政府关门持续、就业市场降温背景下，美联储10月降息为大概率事件，12月降息也是基准情形。中金研报称，这份通胀数据较为温和，支持美联储继续降息。鉴于劳动力市场面临下行风险，中金预计美联储或将在 10 月与 12 月分别降息 25 个基点。据CME“美联储观察”：美联储10月降息25个基点的概率为96.7%，维持利率不变的概率为3.3%。美联储12月累计降息50个基点的概率为94.8%。

市场在9月CPI数据公布后，加大了对10月份美联储降息的押注。美国当地时间10月29日，美联储将公布最新的利率决定，几乎可以肯定美联储将再次降息。CPI数据以及市场对美联储降息的预期，也是加密市场近期重新上涨的驱动因素之一。

4. 巨鲸账户动作频频，做多加密市场

在加密市场持续上涨期间，巨鲸链上交易动作频发。链上分析师Ai姨（@ai_9684xtpa）监测，“胜率 100% 神秘巨鲸”今日凌晨再度加仓 173.6 枚 BTC。目前，该巨鲸持有价值3.38亿美元的多单仓位，浮盈已超1700万美元。 该巨鲸当前持仓包括：比特币多单1,482.9枚，价值1.65亿美元，开仓价110,680.1美元；以太坊多单40,043.81枚，价值1.68亿美元，开仓价3,929.76美元。此外，近日多空双吃皆盈利的10.11内幕巨鲸关联地址0xc2A 上周五再次开启ETH 5倍多单，持仓7375.45 ETH，价值2842万美元。

巨鲸链上持续进行大额交易，表明了市场投资情绪的复苏与升温。而巨鲸不断增加比特币及以太坊多单持仓，刺激了加密市场现货价格的不断攀升，也表明了市场对接下来行情走势的押注方向。

5. 比特币ETF资金净流入预示市场趋势逐渐回暖

Farside监测数据显示，上周美国比特币现货ETF累计净流入 4.463 亿美元。Treasury Edge发布图表称，最大的以太坊ETF贝莱德ETHA持有以太坊价值 155亿美元。Glassnode称，现货比特币ETF资金净流出往往集中在市场局部低点附近，伴随着市场情绪的消退。而当资金流转为正值时，从历史模式来看通常意味着需求复苏和趋势回暖的初期阶段已然到来。

比特币现货ETF资金转为净流入，预示着投资者对比特币的需求重新提升，加密市场也会出现回暖，从而驱动价格的反弹。

6. 特朗普赦免CZ以及任命加密友好CFTC主席

美国白宫上周四表示，特朗普已对被定罪的币安创始人赵长鹏（CZ）予以赦免。白宫新闻秘书莱维特在声明中称，特朗普“行使宪法赋予的权力，赦免了在拜登政府加密货币打压行动中被起诉的赵长鹏”。特朗普则表示，“之所以赦免币安创始人 CZ，是因为他没有罪，并且是被拜登政府迫害的受害者。”

而上周五，特朗普任命美SEC加密货币特别工作组首席顾问Michael Selig为美国商品期货交易委员会（CFTC）主席，以应对加密行业的增长。Michael Selig随后在社交媒体发文表示，很荣幸被特朗普总统提名，担任CFTC第16任主席。美国金融市场将迎来一个伟大的黄金时代，也将出现丰富的新机遇。他承诺将不遗余力地推动商品市场良性运作，促进自由、竞争与创新，并协助特朗普总统将美国打造为全球加密货币中心。

特朗普赦免币安创始人赵长鹏以及任命对加密行业友好的CFTC新主席，说明了美国政府在政策和监管层面上将不遗余力地支持加密行业在美国的发展。美国监管政策的不断利好，对加密市场的反弹上涨也起到了推动作用。

7. 市场如何押注接下来的走势？

BitMine董事长Tom Lee在接受CNBC采访时表示，10月11日加密市场去杠杆事件后的连锁反应仍在持续，但这些现象即将结束，因为比特币和以太坊的合约持仓量都处于历史低位，而此时两者从技术指标上来看，都正在转向积极态势，因此他认为，加密货币同样会在年底前迎来一波上涨行情，摩根大通近期也表示，未来可能接受加密货币作为抵押品，这对市场信心非常有帮助。

Crypto Quant分析师Axel在社交媒体上发文表示，比特币处于盈利状态的供应占比（30日变化）已从-12%回升至-6%，表明抛压正在减弱，市场正在逢低买入。尽管当前盈利币种占比仍低于一月前水平，但下降幅度已明显收窄——负向动能正在减弱。

Galaxy Digital研究主管Alex Thorn在接受采访时表示，比特币牛市依然稳固，但市场处于情绪可快速转向的“关键节点”。长期来看，机构需求增长构成稳固支撑，市场正进入“后 10 万美元时代”。他同时认为，比特币已逐渐脱离历史四年周期，正构建更稳基础，表现为波动性下降、机构持仓增加与被动吸纳放缓。

BitMine董事长Tom Lee在周四接受加密货币企业家 Anthony Pompliano 采访时表示：“比特币已经打破了其典型的四年周期规律，这表明一个更长的周期正在形成。”

VanEck表示，10月份比特币的回调属于周期中段的调整，而非熊市到来。杠杆水平已恢复正常，链上活跃度上升，且流动性正持续推动本轮周期发展。

渣打银行预测，到今年年底，比特币价格可能达到 20 万美元。