比特币ETF什么时候适合投资者？什么时候不适合？

作者：Eric Ervin，CoinDesk；编译：邓通，金色财经

毫无疑问，一月份比特币 ETF 的批准对美国来说是一个历史性时刻。  从接受和访问的角度来看，加密货币都很有影响力。 随着 SEC 最终态度软化，对数字资产感兴趣的投资者长长地松了一口气，而财经新闻记者则可以关注“新生九大”ETF 中哪一只将在管理资产和交易量方面占据榜首。 这是进步的标志，过去几年来，少数行业领导者一直在通过信件、重复提交申请，甚至有一些诉讼，煞费苦心地努力推动这一进步。 BTC ETF 的批准感觉像是朝着正确方向迈出了一大步。

现在问题变得更加实际：投资者可以持有比特币 ETF，这很好，但够了吗？虽然比特币 ETF 是加密货币投资领域的一项重大创新，但它可能并不适合所有人。我非常看好 ETF 及其在使投资大众化方面所做的贡献，它是 21 世纪最重要的金融创新之一。然而，将比特币纳入 ETF 就如同给法拉利安装辅助轮……这也没什么问题。 我并不是说现货比特币 ETF 不够好，只是想说，去掉辅助轮还有更多可能性。

比特币ETF什么时候适合投资者

比特币 ETF 如此有价值的部分原因在于，它们为投资者提供了一种以熟悉的方式试水加密货币的机会（例如，黄金 ETF 自 20 世纪初以来就已存在）。它为全新一代投资者打开了大门。它允许人们接触加密资产生态系统中最重要的部分之一：价格。通过拥有持有比特币的基金，您可以间接获得比特币潜在价格升值的敞口，并将托管、购买和处置的责任转移给久经考验的机构：例如贝莱德、灰度、富达和方舟投资等知名公司。

对于配置者和刚开始接触该资产类别或对这一特定特征特别感兴趣的投资者而言，ETF 可以轻松地让他们接触到一个潜在的增长型资产类别，并通过品牌信任获得额外的保障。费用总体上很低，访问简单方便。此外，现在还可以将比特币添加到退休计划（例如 401K 和 IRA）中，这也是过去几年需求不断增加的一项选择。

如果一切顺利，我们将在今年看到更多加密货币 ETF 为投资者推出，以太坊 ETF 也似乎前景光明。然而，目前只有比特币，这正是我们完美的衔接点。

为什么直接所有权很重要

金融领域的思想领袖 Dave Nadig 在最近一篇题为“为什么比特币 ETF 不重要”的文章中真正正确地看待了比特币 ETF，该文章是他在 SEC 批准之前发表的。 他强调了 ETF 驱动的 BTC 市场增长的所有优势，但最终将其称为“单向桥梁”。 这将是许多投资者面临的问题。 为什么？ 因为当您不直接拥有资产时，直接投资还有很多其他巨大的好处，而这些好处就会消失。

我认为直接所有权很重要的三个原因如下：

• 多样化。 可以将购买比特币 ETF 想象为购买 Netflix 订阅，但只能观看一部电影，或者获得超级碗的最终得分但无法观看它。 仅持有比特币与仅拥有一只股票相同，众所周知，这极大地限制了您在市场上的表现潜力。 作为平衡、全面的数字资产投资组合的一部分，还有许多其他资产需要考虑，而 ETF 降低了这种潜力。

• 进入生态系统。 去中心化金融就是通过消除中介机构、增加按需流动性和创建无缝的全球连接来搭建桥梁。 这是一个 24*7 的市场，具有即时交易能力和移动可访问性，您可以访问各种加密货币，甚至可以通过快速去中心化交易所 (DEX) 进行实物交换。 正是这种网络结构使加密货币如此强大，并赋予比特币广泛的吸引力。 换句话说，它让投资者能够进入更广泛的去中心化领域。

• 税收减免。 有关投资资产洗售的标准规则目前不适用于加密货币市场。出于这个原因，市场固有的波动性可能有利于税收，允许你在亏损时出售资产，同时在不久之后仍然能够回购。通过ETF间接投资，你就自动失去了利用波动性获利的能力。

尽管比特币可以说是最受认可和最成熟的加密货币，但这只是冰山一角。 通过 ETF 提供商投资 BTC，投资者正在跨越一座单向桥。 他们实际上并不直接拥有该资产，他们拥有直接拥有该资产的基金的权益。

总体而言，投资者在投资比特币 ETF 时承受的主要损失是自我主权的好处。 比特币的部分承诺是，任何人都可以自我托管其价值，而不是依赖部分准备金银行系统。比特币的审查制度也防止了资产被冻结或被银行取消的可能性（这正成为一个日益严重的问题） ）。 自我托管比特币的能力大大降低了交易对手风险。 这是同样的老故事，但它听起来仍然是真实的：不是你的密钥，不是你的加密货币。

与几年前加密货币刚刚开始在主流市场流通且大多数人对数字资产还不熟悉时不同，现在可以依靠金融专业人士来帮助您了解新兴市场。

我们很高兴看到加密行业在市场上取得如此强大的进步，因为这些进步只会增加投资者的机会。 这仅仅是个开始。