FTX帝国の衝撃的な崩壊

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2022年には独自のマウントゴックスの瞬間 .

世界で 2 番目に大きい仮想通貨取引所である FTX は、約 48 時間で 100 からほぼゼロになりました。

昨日、Ryan と David は、Coinbase の Brian Armstrong や投資家の Erik Voorhees などの特別ゲストからのライブテイクについて聞きながら、先週の不快な出来事を記録するライブに行きました。以下のライブ ストリームの録画をご覧ください。ここでは、Bankless チームが 1 つの中心的な質問を掘り下げています。

コンテキスト: 関係するプレーヤー

FTX は、2019 年 4 月に Sam Bankman-Fried (SBF) によって設立されました。2021 年の強気相場では、FTX が世界第 2 位の取引所として注目を集め、Gemini、Coinbase、Kraken などの以前に確立された競合他社を追い越しました。

2017 年 11 月には、SBF はヘッジファンドの Alameda Research も設立しました。 FTXとアラメダは正式には同じ企業体の下にありませんが、両社は非公式に提携しており、アラメダはFTXの巨大なマーケットメーカーであり、バランスシートにFTTを大量に保有しています。

FTT は、一般的に暗号交換の価値に関連付けられている FTX の疑似株式トークンです。 FTX で取引している場合、FTT は、Binance の BNB トークンと同様に、取引手数料、手数料、およびその他の報酬の割引を提供します。

2022 年 7 月に仮想通貨銀行が倒産した後、FTX はそのリーダーシップを固め、Voyager、Celsius、BlockFi などのエンティティを救済するためのオファーを開始したことが広く見られました。一方、SBF は本格的なメディア ダーリンになりました。

11 月第 2 水曜日: CoinDesk が動き回る

この特に不安定な物語の始まりは、11 月 2 日に始まります。CoinDesk 6月30日付の「私文書」から詳細を報告し、アラメダの貸借対照表が不釣り合いにFTTでいっぱいだったことを明らかにした.

CoinDesk によると、Alameda の総資産のうち 58 億ドル (146 億ドル) は、時価総額がわずか 33.5 億ドルの非流動的な FTT 担保に危険なほど保有されていました。これは、アラメダが流動性のために FTT を売却しようとした場合、FTT の価格が急落するという懸念すべき立場を示しています。要するに、アラメダは FTT を担保としてローンを支えていたのです。

これはまた、FTXとアラメダの間の資産の大規模な混合を示唆しており、長年にわたる業界の懸念 2 つのエンティティ間の利益相反について。

11 月 6 日日曜日: アラメダが PR を行い、CZ が争いに参加

11 月 6 日までに、うわさの工場は完全に回転していました。このおしゃべりは、アラメダのキャロライン・エリソン最高経営責任者（CEO）に、ファンドのソルベンシーに対する業界の懸念を和らげるために介入するよう促しました。彼女は、100億ドル以上の資産がCoinDeskのレポートに反映されていないとツイートした。

わずか 1 時間後、Binance の CEO である CZ は、21 億ドル相当の FTT を清算すると発表しました。 Binance は、昨年 FTX の株主から撤退した後、多額の FTT を与えられました。このツイートは、Binance が通常どおり「責任を持って」ビジネスを行っているという外交的な条件で組み立てられました。しかし、この発表のタイミングと公開性は、燃えさかるうわさと投資家の懸念にガソリンを投じるのに役立っただけでした。

11月7日（月）：ドラマスタート

ほぼ即座に、Ellison は反論をツイートし、CZ から FTT を 22 ドルで購入することを公に申し出ました。この時点で、FTT はまだ 23 ～ 25 ドルの価格帯にありました。

CZ は辞退しました .

そして、誰かが CZ を疑った場合に備えて、彼は 2300 万ドル (約 5 億 8000 万米ドル) の FTT を発表する自動化された Twitter ボットからのウォレット取引を確認することで倍加しました。これにより、FTT の価格が急落し、最大 15% 下落しました。

CZは主な競争相手を「攻撃」していましたか?いいえ、CZ は主張します。これは、Binance が標準的な「LUNA から学ぶ、終了後のリスク管理」を実行しているだけです。ただし、次のツイートは以前のツイートとはトーンが大きく異なっていました。

「LUNA」を呼び出すことで、FTT は現在中傷されている Terra コインと比較して非難されました。

CZはまた、FTXに対してベールに包まれた脅迫を行い、バイナンスのレパートリーには「離婚後にセックスをするふりをする」ことはなく、「背後で他の業界プレーヤーに対してロビー活動を行う人々を支援する」ことはないと主張しました。規制当局。

この時点で、正気の投資家は、以前は信じていなかったとしても、噂を真剣に受け止めなければなりませんでした。過去7日間で4億5100万ドルのステーブルコインが取引所から大量に流出したことからも明らかなように、FTXユーザーは急いで資金を引き出しました。

機関投資家もそれに続いた。同時に、オンチェーンウォレットの活動は、おそらくユーザーの引き出しを容易にするために、FTXがアラメダから約3億2100万ドルのステーブルコインを受け取ったことを示しました.

この時点で、SBF は現在削除されているツイートで市場を落ち着かせようとしました。

競合他社がデマで私たちを狙っています。 FTXは大丈夫です。資産は大丈夫です。 FTXには、すべてのクライアントの持ち株をカバーするのに十分なものがあります.私たちはクライアントの資産に投資しません（国庫であっても）。私たちはすべての引き出しを処理してきましたが、今後も処理を続けていきます… それが私たちを遅くするときでさえ、それは厳しく規制されています. > による GAAP 監査があります。 10 億ドルの余剰現金。お客様の資産を保護してきた長い歴史があり、それは今日も変わりません。 CZ さん、エコシステムのために協力できれば幸いです。

11 月 8 日火曜日: たわごとがファンを襲う

火曜日までに、FTT はアラメダのキャロライン CEO が FTT の購入を提案した 22 ドルのしきい値を大幅に下回り、15 ドルまで下落しました。アラメダのバランスシートがCoinDeskで主張されているように正確である場合、ファンドはFTTの保有量が多いため、現在ではほぼ間違いなく破産しています。

この時点で、FTX から耳をつんざくような沈黙がありました。

資金が FTX に滞留しているとしたら、今頃は冷や汗をかいて座っていることでしょう。そうでない場合は、Crypto Twitter のミーム マシンがノンストップで稼働し、ミームを大量生産していました。

11 月 9 日水曜日: FTX が断念

30 時間以上の無線沈黙の後、SBF は再び姿を現し、あきらめたように見えました。

情報 は、SBF が「自分が送信するとは思っていなかったメッセージを送信した」と報告しました。彼は救助のためにCZに手を差し伸べました。案の定、SBF は翌日、バイナンスが買収に同意したことを発表し、顧客が保護され、すべての資産が 1 対 1 でカバーされることを保証しました。

わずか 6 分後、CZ は、FTX の流動性危機をサポートする拘束力のない同意書 (LOI) に署名し、FTX の支援を行っていることを確認しました。これは、Binance が FTX を購入できることを意味しますが、いつでも取引を取り消すことができます。

あセマフォ記事 は、その取引のわずか数時間前に、FTX が 10 億ドルのライフラインを求めて TradFi をスカウトしたと報告しました。

数時間後、アラメダの元CEOであるサム・トラブッコが白旗を振った。

コメディアワー

暗号に煙があるとき、通常は火があります。そして、火事により、木工品から見慣れた顔ぶれが生まれました。 UpOnly のライブ ストリームでは、Do Kwon が Martin Shkreli と並んで登場し、後者は「刑務所はそれほど悪くない」ことを愛情を込めて思い出させてくれました。

Do Kwon は、ストリーム上で逃走中だとそっと嘲笑されたので、同じことをするために Twitter に目を向けました。

Su Zhu はストリームに参加しませんでしたが、7 月以来の最初のツイートで登場しました。

意味と未解決の問題

それは多くの情報でしたが、これらすべてから何がわかるのでしょうか?

伝染はアラメダとFTXを超えて広がりますか?

KuCoin や Crypto.com などの取引所は、引き出しを一時停止したと伝えられています。 VCのようなマルチコインキャピタル とギャラクシー デジタル すでにFTXの影響を受けており、後者は「FTXへの7680万ドルのエクスポージャーで、そのうち4750万ドルが現在撤退プロセスにある」ことを明らかにしています。

FTX は顧客の預金を Alameda に送金することで重大な法的問題を抱えていますか?

伝えられるところによると、FTX の法務およびコンプライアンス チームはすでにやめると言った .

SBF は SOL と、Aptos や Sui などの今後の L1 に多額の投資を行っていました。これらの L1 と DeFi への広範な影響は何ですか?

バイナンスが暗号ゲームで独占を獲得したことを心配する必要がありますか?

Binance のトップの地位が最大の仮想通貨取引所としてさらに確固たるものになっただけでなく、3 番目に大きなステーブルコイン BUSD を発行し、TVL によって 2 番目に大きな L1 チェーンを運営しています。

しかし、おそらく最も重要なことは、これが規制にどのような影響を与えるかということです。

によって報告されたようにブルームバーグ 、規制当局はすでにFTXに乗り出しています。 Bankless ライブストリームに簡単に参加した Messari の Ryan Selkis 氏は、これは FTX が擁護した DCCPA 立法法案の棺桶に釘を刺すことを意味する可能性があると付け加えました。規制の最前線では、規制当局の精査が確実に強化されるため、仮想通貨は大きな L を取っている可能性があります。

コインベースのCEOであるブライアン・アームストロングもストリームに参加し、その見解を確認し、この大失敗がワシントンの暗号に対する懐疑論の高まりを加速すると予想した.アームストロングにとって、州側の最大の後退は、規制の明確さの欠如であり、これにより多くの仮想通貨取引がオフショアに追いやられました。アームストロングは、SBF の規制戦略には称賛すべき点が多かったことを認めています。

この物語は進化しており、今週のより広範な暗号価格とほぼ同じくらい不安定ですが、心配しないでください。最新の更新をすべて追跡します.ベンが明日のバンクレス ニュースレターでこのイベントのオンチェーン分析に取り組んでいるため、さらに多くの情報が提供されます。

CZ からの公開書簡を読者にお届けします。