QCP Asia：日本国債の変動と関税リスク再燃が重なり、市場は安全資産へシフト、ビットコインは圧迫される

QCP Asiaが発表した最新の市場観測によると、過去1週間で世界のリスク選好は明らかに冷え込んだ。日本市場の急変と地政学的緊張の再燃が市場を防御態勢に追い込み、株式市場は軟調となり、金利とマクロ政策リスクが再び焦点となった。QCPは、日本国債利回りの再評価が国内の資金調達コストを押し上げただけでなく、クロスボーダーのデュレーション配分、資金調達前提、リスクプレミアムなどの経路を通じて世界市場に波及しつつあると指摘した。政策判断の誤りに対する市場の過敏な反応が続く中、日本は再び潜在的な変動要因の一つとなった。同時に、米欧間の貿易摩擦リスクが再浮上している。関税関連の声明と潜在的な報復措置は、世界貿易環境がより強硬な対立に向かう可能性を高めており、市場の注目は発言内容そのものから、金融環境の実質的な引き締めや市場信頼感の減退につながるかどうかへと移行している。こうした背景から、暗号資産市場も同様に圧迫されている。QCPは、ビットコインの現在のパフォーマンスは安全資産というより高ベータのマクロ資産に近く、金利変動・地政学リスク・クロスアセット変動に極めて敏感であると指摘する。より明確な政策シグナルが現れるまでは、暗号資産は依然として受動的な反応が主流となり、明確なトレンドを形成するのは難しいだろう。